兄弟俩联手创办苏宁，如今弟弟千亿资产清零，哥哥却走上另一条路

张桂平1951年出生在南京，比弟弟张近东大12岁。父母早年相继离世后，他作为长子独自挑起家庭重担，一边工作一边照顾弟妹。张近东1963年出生，大学毕业后进入机关单位。1987年，张桂平辞去南京市房地产管理局工程师职务，下海创办苏宁公司，从空调经销业务起步，慢慢积累供应链资源。

1990年12月26日，张近东辞职加入，两人一起在南京宁海路租下一处店面，挂牌苏宁交家电，专注空调销售。张桂平负责供应链协调和整体方向，张近东主抓市场开拓和客户服务，两人分工明确，互补推进业务。

他们推出配送安装维修一体服务，还采用淡季打款旺季提货方式，避开传统渠道压力，以灵活定价赢得客户认可。1993年南京空调市场竞争激烈，兄弟俩应对多家国营商场联合限制，通过公开承诺最低价和加强宣传，逐步占据当地较大市场份额，业务从空调扩展到全系列家电。

公司一步步站稳华东地区，兄弟合作让苏宁从街头小店发展成区域重要零售企业。张桂平性格沉稳，注重风险控制，张近东冲劲十足，专注一线扩张，两人起点相同却在后期选择不同道路。

1992年起，张桂平开始尝试房地产投资，关注土地开发和项目建设。1999年，兄弟二人决定分离主业，张近东全面接管家电零售板块，继续全国连锁发展，张桂平则保留苏宁品牌相关资源，转向房地产开发，成立相关公司，重点深耕南京及长三角区域。

张近东接手后加速推进家电零售全国布局，2004年苏宁电器在深圳证券交易所中小企业板上市。此后门店数量增加，覆盖更多城市，同时进入电商领域，后续还涉及收购其他商业项目，跨界金融体育母婴等板块，业务规模快速扩大。

扩张过程中资金需求不断上升，杠杆逐步增加。2021年债务问题集中出现，公司出现多笔逾期，国资团队介入支持，张近东退出日常管理层。2025年南京市中级人民法院受理相关重整申请，2026年重组方案推进中，张近东作为连带担保人，将个人全部股权房产金融资产及收藏品注入信托用于偿债，个人资产最终清零。

张近东的零售扩张路径带来短期规模增长，但多元化布局也让企业面临持续资金压力。他从家电零售起步，一路推动连锁化和跨界发展，却在后期遇到行业变化和债务累积，最终个人财富大幅缩水至近零。

另一边，张桂平转入房地产后，2004年整合地产板块成立苏宁环球集团，2005年通过借壳方式登陆A股市场。公司专注南京和长三角项目开发，每个环节严格把控成本和资金平衡，避免全国范围盲目铺开，始终维持较低负债率。

张桂平带领苏宁环球稳步推进住宅开发项目，强调本地深耕和产品品质，在房地产发展期积累稳定资产底盘。公司后期逐步涉及文体医美绿色能源等业务，但每一步都控制节奏，三十多年未出现债务问题，业绩保持稳定。

张桂平担任工商联相关职务，同时参与公益活动。他坚持审慎经营风格，让企业在市场波动中保持韧性，从不追逐高风险扩张，资产负债情况长期处于行业较低水平。

兄弟二人从共同创业到业务分离，选择不同发展方向。张近东侧重零售规模化和多元化，张桂平专注地产稳健运营，相同起点下路径分歧带来不同结果。

张近东的激进布局一度推动企业快速前进，却在外部环境变化中放大资金风险。张桂平的稳健策略则让苏宁环球长期保持财务健康，业务持续推进。

这种对比显示，商业道路上方向选择影响深远。张近东从零售龙头到个人资产清零，张桂平则在另一赛道保持企业稳定运行。两人故事为后来创业者提供实际参考，提醒平衡扩张与风险的重要性。

如今张近东个人资产通过重组程序处置完毕，张桂平继续带领苏宁环球在区域深耕。起点一致的兄弟，结局不同，反映出不同战略带来的长期影响。

商业选择中，稳健与扩张各有侧重。张桂平路径让企业避开债务危机，张近东故事则显示高杠杆扩张的潜在代价。两人轨迹值得细思。