广东
01
多晶硅
供给端：当前硅料库存维持在52万吨以上的高位，仍呈现小幅累库趋势，供需过剩格局持续加剧。硅料企业出货与资金压力逐渐显现，部分企业为缓解资金压力让价出货。
需求端：本周市场交投清淡，下游拉晶厂对硅料采购态度较为谨慎，且心理价位仍低于当前市场报价，采购端普遍保持浓厚的观望情绪。
价格趋势：市场悲观情绪弥漫，硅料价格进一步下探，部分大厂报出35元/kg的价格，但仍无实际成交。受供需过剩加剧、下游硅片降价倒逼、硅料期货盘面走低以及终端悲观预期强烈等影响，短期内硅料价格仍有下行压力。
02
硅片
供给端：当前硅片库存依旧高企，维持在22GW以上。尽管前期因印度等海外市场退税节点前抢货，出现小幅去库，但随着抢货潮结束，硅片库存重回压力水位。
需求端：海外抢货需求消退后，硅片下游有效采购需求未能及时跟进，整体需求端支撑薄弱，未能对硅片库存消化和价格企稳形成有效提振。
价格趋势：当前硅片价格延续下行走势，受上游硅料价格尚未止跌、自身库存持续高位的双重影响，硅片价格短期仍未见底，但在成本支撑下，后续跌价空间有限。
03
电池片
供给端：当前电池片库存仍然维持在一周以上水平，随着海外抢货需求结束，下游需求收缩，电池片企业出货压力持续增大。
需求端：出口退税调整节点临近，海外市场抢货行情落幕，且国内需求亦未出现实质性改善，整体需求表现较为疲软。
价格趋势：受出货压力倒逼，电池片企业不断降价出货，主流价格已降至0.38-0.39元/W左右。当前电池片价格降幅小于上游环节，核心原因在于白银价格走势反复，低价银浆、硅片的成本优势尚未完全传导至生产端。后续受4月份终端需求弱势影响，电池片价格存在补跌风险。
04
光伏组件
供给端：终端需求尚未出现明显好转，4月份组件企业开工率存在下滑预期。
需求端：国内终端需求仍未见明显增量，项目落地节奏缓慢，而海外市场高峰需求已告一段落，整体需求端表现疲软。
价格趋势：尽管头部企业报价坚守在0.8元/W以上，但实际成交价格重心已明显下移，低价订单不断增多。在上游成本持续下滑与终端需求疲软的双重压力下，组件价格下行风险逐步增大。
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