蜜雪冰城靠卖铲子赚钱，不靠卖奶茶赚钱。

蜜雪冰城靠卖铲子赚钱，不靠卖奶茶赚钱。最新财报，暴露了蜜雪冰城真正的生意本质。卖奶茶为什么只是表象？卖铲子才是它最赚钱的核心？一条视频给你讲透。

第一，蜜雪冰城最新财报显示，每天入账9426万，全年营收335.6亿。如果你以为这335亿是靠一杯杯卖奶茶、卖冰淇淋赚来的，那就完全错了。蜜雪冰城卖铲子赚钱的真相，就藏在财报细节里。

蜜雪集团最近财年337.66亿收入，几乎全部来自“卖铲子”，而这个铲子，不是挖沙子的铲子，是帮奶茶店赚钱的整套工具。337.66亿收入，主要来自卖奶茶机、冰淇淋机等设备，还有糖、奶茶、咖啡、柠檬等各类原材料。

蜜雪冰城的本质，就是一家卖铲子的奶茶供应链公司。蜜雪冰城总部，从来没有直接卖给消费者一杯奶茶。

为什么做奶茶供应链，远比直接卖奶茶更赚钱？答案就在最经典的商业规律里：卖铲子的人，永远比挖金子的人更赚钱。

奈雪的茶就是典型挖金子的，靠直营卖奶茶赚钱，目前市值只有15亿港元。而蜜雪冰城是卖铲子的，市值1298亿港元，是奈雪的86.5倍，营收也是奈雪的6.4倍。星巴克同样是靠门店卖咖啡，属于挖金子的模式，盈利能力远不如卖铲子的蜜雪。2025财年星巴克净利率只有5%，而蜜雪的净利率是星巴克的3.5倍。

第二，蜜雪冰城凭什么这么赚钱？逻辑远比单纯卖铲子更扎实。

蜜雪超级赚钱的第一块版图，是成立自己的农业公司——雪王农业，自己种植柠檬、橙子等大量水果，在全球多个地方都有水果基地，还把工厂直接建在果园旁边。从采摘、清洗、加工到冷链运输，不到一天就能从果园直达蜜雪门店。

第二块版图，是自建设备工厂。奶茶机、咖啡机、冰淇淋机，还有奶茶杯、吸管、冰淇淋桶等所有物料，蜜雪几乎全部自己生产。

第三块版图，是自建仓储物流。全国布局28个物流中心，拥有超高速运输网络，配送速度比普通电商快递还要快。

第四块版图，是全球6万家门店形成的超级规模效应，规模越大，成本越低，利润越稳。

最后也是最关键的一块，是雪王这个超级IP。雪王的辨识度，堪比肯德基的老爷爷、星巴克的标志。不管在全球哪个地方，只要看到雪王的招牌，就知道能买到便宜、口味稳定的奶茶和冰淇淋。

任何行业里，最赚钱的往往都是卖铲子的巨头。保持独立思考，看懂商业迷雾，我们下期再见。