告别试行、常态落地，券商“五篇大文章”专项评价指标迎优化

来源：界面新闻

　　界面新闻记者 | 陈靖

　　3月25日，界面新闻从业内获悉，中国证券业协会（下称“中证协”）正推进券商金融“五篇大文章”专项评价体系的优化升级，拟将此前试行的《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》修订为正式版本（下称《修订稿》），目前已向全行业征求意见。

　　此次修订紧扣“十五五”时期经济社会高质量发展要求，围绕指标统计口径、计分标准、指标精简等核心环节进行全方位调整，旨在进一步引导券商精准践行金融“五篇大文章”使命，推动行业差异化、特色化发展，完善证券行业服务国家战略的考核机制。

　　此次修订的核心亮点之一，是将专项评价从“试行”阶段正式转入常态化、规范化实施。界面新闻了解到，原评价办法于2025年出台并完成首次试评价，经过近一年的实践检验，已形成较为成熟的评价框架。

　　此次《修订稿》标题删除“试行”二字，标志着这套评价体系正式成为引导券商功能发挥的硬约束，释放出监管层推动券商将服务国家战略内化为长期经营理念的明确信号。

　　某中型券商数字金融负责人表示，去掉“试行”二字，意味着评价标准已具备长期执行的成熟度，将推动机构摒弃短期规模冲动，构建可持续的价值创造能力。

　　为适配行业发展需求、衔接监管要求，《修订稿》对评价指标进行了多维度优化，其中指标统计口径的拓宽成为重点调整方向，覆盖科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融等多个核心领域。

　　具体来看，在“科技领域债券融资”“绿色领域债券融资”“中小微企业债券融资”“民营企业债券融资”四项指标中，均新增管理资产证券化产品（ABS）统计；“科技领域股权融资”“科技领域并购重组交易”指标则分别将境内企业赴境外上市项目、跨境并购项目纳入统计范围，同时将“科技领域并购重组交易”的统计口径由“独立财务顾问”拓展至所有“财务顾问”，进一步扩大评价覆盖面。

　　在科技金融与养老金融领域，统计口径的优化更具针对性。《修订稿》在“科技领域股权投资”指标中新增间接投资方式，认可券商通过多元投资路径支持科技创新的努力；“养老金额”指标则将统计范围拓展至个人养老金产品及其对应养老目标基金产品，贴合养老金融发展的实际需求。

　　有资深投行人士分析，将ABS产品纳入统计范畴，是对“十五五”规划纲要提及的稳步发展资产证券化的积极响应，认可了券商通过盘活存量资产服务实体经济的创新路径。

　　除了统计口径的调整，《修订稿》还对指标计分标准进行精细化优化，进一步强化评价的激励导向。为鼓励更多券商参与其中，定量指标加分排名区间由原来的前50名扩大至前60名，并重新划分档位为1-10名、11-20名、21-40名、41-60名及60名之后，让更多中小券商获得加分机会。

　　这一指标设计逻辑可通过案例直观体现，上述数字金融负责人告诉界面新闻，“头部大券商A为1家头部科技公司完成10亿元股权融资（金额高、数量少）；中小券商B为10家小型科技公司累计融资5亿元（金额低、数量多）。若仅考核金额，A得分远高于B；采用“金额、数量”双维度考核，则A在金额维度拿高分，B凭服务数量获合理分值，既认可头部券商的规模价值，也兼顾中小券商的服务覆盖面，避免大券商垄断高分。”

　　同时，为引导券商差异化、特色化发展，将“业务资源持续投入”的计分方式由“综合增长率”修改为“专项增长率”，允许参评券商集中资源深耕细分领域。

　　此外，《修订稿》还统一了各明细指标的赋分与分档规则，确保评价的公平合理性，指标分值相同时，各档分差原则上保持一致。

　　指标体系的“瘦身”与优化同步推进。为与证监会《证券公司分类评价规定》做好衔接、避免评价指标重复，《修订稿》删除了“数字金融”指标下的“证券科技类奖项情况”明细指标，同时将该指标下“证券公司数字化能力成熟度”的分值由8分提升至10分。调整后，评价指标由原来的14项精简为13项，评价总分保持不变，使评价体系更聚焦核心能力，减轻券商报送负担。

　　此次修订的背后，是首次试评价积累的实践经验与行业发展的现实需求。据悉，2025年，在证监会机构司、综合司指导下，中证协制定了试行版评价办法，并于当年9月完成首次试评价，107家参评券商（合并口径）参与其中，中证协完成了评价数据的填报、复核与反馈，并对主要定量指标排名进行业内公示。

　　此次试评价结果已纳入2025年证券公司分类评价，按照“满分100分折算为1分”的规则予以加分，且去除基础分得分，确保评价的激励导向。

　　从《修订稿》明确的评价体系来看，最新指标设置仍以“定量为主、定性为辅”，总分为105分，其中定量指标90分、定性指标10分、附加分5分。具体而言，定量指标中，科技金融以50分的最高权重成为核心考核方向，绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融各占10分，凸显了科技金融在服务国家战略中的核心地位，与此前试评价的指标权重框架保持一致，确保政策的连续性。

　　业内人士普遍认为，此次《修订稿》的出台，是落实“十五五”规划纲要“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”要求的具体举措，将推动行业要素资源向科技创新、绿色低碳、普惠民生等重点领域集聚。