晶泰控股(02228)首次全年盈利：稀缺�...

来源：智通财经网

随着中国进入“十五五”规划周期，人工智能再次被提升为国家发展战略的重要支点。从政策布局来看，“十五五”规划的一大核心脉络，是以“AI+”为核心框架，系统性推进“AI驱动型经济”。该政策目标明确：到2030年，AI将渗透至约90%的经济活动，覆盖制造、金融、医疗、交通等关键领域。

不难看到，“十五五”规划从顶层设计出发，为人工智能发展划定了清晰路径，政策导向也从“单点支持”转向“系统赋能”。这对于首次实现年度盈利的全球“AI for Science”(“AI4S”)行业领头羊晶泰控股(02228)而言，无疑是巨大利好。

据智通财经了解，2025年晶泰控股继续深耕“AI for Science”，在抗体业务迅猛增长的同时，成功拓展了多肽、分子胶、核酸等多模态创新平台，推动了赋能服务及孵化企业创新管线逐步进入验证阶段，而业务上的多点开花，也让持续深化发展自身“AI for Science”平台的晶泰，正式迈入“硬核创新—商业化变现—业绩验证”的价值兑现期。

3月25日，晶泰控股2025年年度业绩新鲜出炉。财报显示，公司当期实现营收8.03亿元，同比大幅增长201.25%;对应当期净利润实现1.24亿元，同比扭亏为盈，首次实现全年盈利。晶泰控股由此成为AI for Science领域首家盈利港股上市公司。

目前公司期内现金余额高达70.69亿元。充沛的资金储备为持续研发投入提供硬核保障，则进一步巩固了晶泰在AI for Science领域的行业领先地位。

在“十五五”规划的指引下，“AI赋能科研、落地产业”已是大势所趋。而踏出规模盈利第一步的晶泰控股既为“AI for Science”从技术概念走向产业硬实力提供了有力证明，也为国家推动科研范式变革提供了可观察、可研究的优质范本。

“AI+机器人”平台价值迈入规模化兑现

在当下外部因素干扰引发整体市场波动背景下，投资者更愿意为明确的价值兑现支付溢价。而扎实的商业化与盈利水平，毫无疑问是衡量一家科技企业创新家长兑现能力的重要指标之一。从这一逻辑出发，营收同比大幅增长201%，首次实现全年盈利，无疑是此次晶泰控股年报展现的最直观的亮点。

智通财经了解到，近年来，得益于AI模型与流程持续迭代、数据持续沉淀，晶泰的“AI+机器人”平台型业务的规模效应愈发明显，在广泛的商业化合作带动下，晶泰便能够通过订单、首付款、里程碑与分成的滚动兑现，持续验证自身平台能力。其中，药物发现解决方案业务便是公司当下商业化价值兑现的重要载体。

2025年，晶泰控股之所以能首次实现全年度盈利，直接驱动因素之一便在于公司药物发现解决方案业务实现长足的收入增长。财报显示，该业务在报告期内实现收入5.38亿元，同比大幅增长418.93%。

去年8月5日，晶泰宣布与DoveTree达成了一项总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作，并由此获得约4亿港元首付款。同时，此次合作还创下了人工智能新药研发(AIDD)领域订单规模的新纪录。据悉，双方此次合作涉及肿瘤、自身免疫性疾病、神经疾病领域多个高价值靶点小分子候选药物的发现与开发，目前相关管线正顺利推进，双方的战略合作已迈入深入执行的阶段。

实际上，与DoveTree达成的这项“高首付、高里程碑、高分成”的合作，反映的是晶泰强劲的创新研发实力以及在药物发现解决方案领域的差异化优势获得业界高度认可。

近年来，晶泰控股的围绕药物发现、材料研发与实验室数智化三大核心领域，持续提升AI模型能力，并打造了覆盖分子生成、活性预测、反应优化的智能自主实验平台，生成大量数据，用于持续迭代各项垂类AI模型。

数据显示，公司目前累积开发了超过200个AI模型，如ID4Inno™小分子药物发现平台、Xtalfold大分子药物AI平台、Xtalgazer®药物固态研发平台、XFEP自由能微扰平台、文献智能分析软件PatSight平台，可实现从靶点发现到临床前候选药物的全流程研发提速。

除了与DoveTree展开深入合作外，晶泰还在大分子药物研发领域，与全球顶尖药企礼来达成总额达3.45亿美元的多靶点战略合作及平台授权协议，公司AI大分子平台价值持续获得国际巨头的权威验证。

与此同时，晶泰也在进一步挖掘AI药物平台价值，将已验证的AI研发能力拓展至多肽等前沿疗法领域，公司自主研发的AI多肽研发平台PepiX™获得海内外行业头部企业的高度认可，并取得多个商业化里程碑。

推动创新研发成果密集转化

对于一家正在步入商业化阶段的创新技术企业来说，公司的投资价值不仅体现在于国内外药企研发管线的持续签单合作上，还体现在研发成果转化后的能力上。

除了重磅商业化项目稳步推进外，晶泰的AI平台赋能合作的成果同样显著。

报告期内，晶泰通过AI平台赋能希格生科“AI+类器官”管线接连突破，全球首创胃癌靶向疗法临床进展顺利，还获得盖伦奖提名，彰显了其全球创新价值;期内，ReviR溪砾科技在晶泰AI平台赋能下，推动双方合作的国内首款CMT 1类创新药RTX-117成功实现中美临床“双报双批”并获FDA孤儿药资格。

此外，期内晶泰不仅通过赋能莱芒生物AI+代谢重编程技术平台在多个重大疾病领域取得系列临床突破，公司还与智擎生技合作开发的发现的新一代PRMT5抑制剂PEP08达成重要临床研发里程碑。上述关键研究合作进展，均验证了晶泰科技AI技术赋能新药研发的真实效率与核心成药价值。

在持续推进AI制药核心业务的同时，晶泰科技也在凭借自身平台领先优势，投入消费健康与新材料等具有广阔增长潜力的场景，解锁了更多全新的产业合作蓝海，逐步成长为“AI for Science”赛道的领头羊。

据智通财经了解，近年来，晶泰依托AI平台赋能成功切入消费健康领域，并基于自研的AI分子开发平台ID4，成功设计出两款针对生发的创新外用功效成分——Remeanagen™(XTP-118)和多肽AquaKine™(XTP-016)。目前，这两款分子均已成功通过美国INCI注册，其联用配方产品Groland亦获得美国FDA化妆品备案，标志着晶泰AI平台正式落地消费健康领域。

而在新材料领域，今年1月晶泰与全球最大的一体化光伏龙头企业晶科能源达成一项合作，共建全球首个“AI决策-机器人执行-数据反馈”全闭环叠层电池智造线。本次晶泰科技与晶科能源强强联合，将共同实现钙钛矿领域知识产权的商业化。市场预计，该项合作有望在未来三年左右迈向规模化量产。

可见，通过加速赋能新材料领域的龙头企业，提高自身创新技术的商业转化效率，晶泰正推动AI+新材料逐渐成长为公司的又一重要增长曲线。

引领AI Agent产业化落地，持续驱动增长飞轮

今年以来，围绕OpenClaw的讨论日益火热，也让市场将目光投至AI Agent(AI智能体)。

智通财经了解到，作为AI大模型商业化落地的重要应用形式，AI Agent正从技术工具逐渐升级成为新型生产要素，行业发展进入规模化落地的关键期，赛道投资热度高涨。去年年8月，国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出，目标到2030年，我国新一代智能体应用普及率超90%。

不过，国内AI Agent还处于发展初期阶段。虽然近年来该领域投资热度显著提升，大额融资事件频发，但在商业化落地方面仍面临技术能力、经济性、生态、安全等方面的困难和挑战。

在此背景下，晶泰依托自身技术优势，构建了行业独有的“AI模型预测-机器人执行湿实验-数据反哺AI+Multi-Agent智能调度”研发闭环。

例如，在AI制药领域，报告期内，晶泰科技与一家国际头部大药企达成合作，为其部署自主条件筛选系统，通过整合Multi-Agent、机器人实验室与化学领域模型核心能力，实现从AI反应条件推荐、实验参数自主设计、到机器人高通量执行与化学反应条件优化的全流程闭环。

该系统基于数十万条高质量真实实验数据训练，能够支持自然语言下达研发目标，以及机器人精准执行加样、控温、检测等操作，显著提升数据一致性与实验稳定性。可见，目前晶泰已通过与“AI for Science”创新研发场景相结合，将Agent价值与企业实际业务成果深度绑定，在重新定义研发范式的同时，也为AI Agent商业化落地提供了成功样本。

其实将Multi-Agent引入AI制药领域，只是晶泰针对AI Agent产业落地的冰山一角。

智通财经了解到，晶泰正在加速“AI+机器人+Multi-Agent”的深度融合，前瞻性布局全流程智能化研发体系，构建以AI模型、机器人实验室、智能Agent为核心的未来化学平台，打通供应链、化合物设计、合成、筛选与工艺优化全链条最终形成为生物医药、新材料等领域提供一站式智能化研发服务。

目前，公司在化学领域已逐步实现了该项业务的产业化落地。报告期内，公司未来化学业务表现亮眼，成功拓展多家大型制药企业，凭借高质量的交付效率与交付质量，公司化学服务复购率超过75%;期内公司核心技术模型落地多个客户案例，同样获得高度认可。

从市场角度来看，未来化学平台可广泛赋能医药、化学与化工、新材料、新能源等多个化学相关研发场景，市场空间达万亿美元级别。在当下研发智能化升级需求日益迫切的大背景下，公司凭借未来化学平台的高度通用性与可迁移性，有望持续向外延伸，致力于成为推动更广泛大化学大化工行业智能化转型的核心基座。

结语

从资金和市场角度看，近期恒生指数的持续震荡，一定程度上受到外部因素干扰与流动性偏弱的影响。而在二级市场的调整过程中，行业却已站在了“量变”到“质变”、“投入期”到“收获期”的临界点。这也让以晶泰控股为代表的头部“AI for Science”企业在股价与强劲基本面之间出现明显背离。

随着晶泰控股AI产业化赋能进程持续加速，以及在AI Agent等多个前沿创新技术方向展现出强大竞争力，公司的行业头部价值有望持续获得验证。在AI行业从“能力验证”走向“结果交付”的拐点上，率先跑通商业闭环的晶泰，正在成为AI for Science领域最具确定性的投资标的之一。在此背景下，考虑到公司当前估值步入合理区间，待市场情绪企稳及板块趋势反转确立，其股价有望率先走出波动区间，向市场投资者展现出可观的向上弹性。