成见 | 港股IPO破千亿下的资本高峰

观点网 2026年，港股IPO市场正上演一场速度与激情。

在政策红利与全球资本共振之下，开年仅80余天，港股IPO市场的融资额便成功突破千亿大关，创下2018年香港上市改革以来的最快纪录。

数据显示，自泽景股份、凯乐士科技两只新股在3月24日登录港交所以来，年内港股市场已有34只新股轮番登场，合计募资1044.92亿港元，较上年同期大增551.89%。

回看2025年的成绩单，港股IPO市场迎来全面爆发，全年共计117家企业登陆港交所，募资总额高达2856.93亿港元，同比猛增224%，这也是港股自2018-2021年IPO高峰期后，时隔四年重夺全球新股募资榜首。

2026年开年，这股热潮不仅未退，反而加速升温。

若将时间拉长，今年港股IPO的千亿速度更显份量。去年此时，港股融资额还在200亿港元左右徘徊，千亿目标耗时半年才堪堪达成；而2023年及2024年两年均为港股IPO低谷期，融资额均未突破千亿；更早之前的2022年，则是拖到年末才勉强跨线。

2021年虽在3月末便突破千亿，背后却是快手、百度两大超级IPO撑场。

换言之，2026年这份千亿成绩单，来得又快又稳，它不是少数明星项目的独角戏，而是百花齐放、众企合力的集体奔跑。市场热度的底色，由此可见一斑。

仔细观察今年的IPO名单，与2025年消费企业挑大梁不同，2026年的港股新战场，含“科”量直线飙升。

人工智能、半导体、软件、资讯科技器材……34只新股中，科技类选手占据半壁江山，壁仞科技、MINIMAX-WP、智谱、澜起科技等行业领头羊纷纷亮相。

更有公开数据显示，目前，港股排队大军当中，还有262家科技赛道公司蓄势待发，占比超过六成。

科技企业为何扎堆港交所？

一方面，近年来，港交所接连打出组合拳，推出18A（生物科技公司）、18C（特专科技公司）专章，开启“科企专线”等措施，为未盈利的科技企业打开一扇扇资本之门。

在此前召开的香港交易所2025年业绩发布会现场，行政总裁陈翊庭透露，目前已有超过100家排队企业来自第18A和18C。

另一方面，过去，科技公司主要瞄准科创板和创业板，但新“国九条”之后，科创板和创业板不再来者不拒，上市门槛显著上调。

在A股上市难度加大的背景下，越来越多科技公司转身奔向香港，先拿一张“门票”再说。

科技公司之外，“A+H”这把火，更是越烧越旺。

自2024年4月证监会“支持内地龙头企业赴港上市”的信号发出后，港交所“A+H”大门前便排起了长队。

同年，3家A股公司率先过河，募资373.95亿港元；到了2025年，这个数字暴涨至19家，浪潮初起。

而2026年，仅过去80余天，已有13家A股公司奔赴港股，募资超625亿港元，占据IPO募资总额的近三分之二。显然，这场“A+H”的奔赴，已从涓涓细流，汇成滚滚洪流。

其中，功能饮料企业东鹏饮料于2月3日正式在港交所挂牌上市，募资超101亿港元；三天之后，生猪养殖龙头牧原股份紧随其后，总募资104.704亿港元，创下年内最大募资。

此外，豪威集团、兆易创新、澜起科技等A股企业也接连完成敲钟。

公开数据显示，目前，仍有110家A股公司准备跨过香江，接轨香港资本市场。迈瑞医疗、立讯精密、阳光电源等千亿市值的巨无霸也赫然在列。

2026年，注定是A股龙头赴港的大年。

企业为何争相搭建“A+H”双平台？

答案显而易见。双平台之下，企业能够一手对接内地资金池，一手链接国际资本圈，既能对冲单一市场风险，又能借港股平台撬动海外扩张、技术收购和全球布局。未来，单一市场的风吹草动，再难撼动全局。

而对港股市场而言，这些手握稳定现金流、拥有清晰成长逻辑的龙头企业，无疑是资本眼中最硬核的优质资产，更是市场争相竞抢的“硬通货”。

一边是具有无限想象空间的科技新贵，一边是拥有扎实家底的A股龙头，2026年，港股市场端出的两道“硬菜”，无疑将资本的视线牢牢吸引。

翻开年内34只新股的投资人名单，顶级资管机构、国内头部基金、中东主权基金等频频现身，阵容堪称豪华。

以澜起科技为例，JPMIMI、UBSAM、云锋基金、阿里巴巴、霸菱、泰康人寿、中邮理财等明星机构齐聚一堂，共同认购4.5亿美元。

中东主权基金也频频现身，卡塔尔投资局1.5亿美元领投东鹏饮料，阿布扎比投资局则出现在稀宇科技和锋医疗-B的基石名单中。

外资机构频频现身港股，释放出一个清晰信号，即便当前市场风浪不断，但中国庞大的内需市场、完备的工业体系、持续迭代的科创能力，依然是全球专业资管机构无法绕开的必选项。

各大投资机构正在用真金白银投票。此前，摩根士丹利数据显示，2026年1月，美欧资金净流入中国股票86亿美元，显著高于2025年12月的35亿美元，创下2024年10月以来的新高，国际资本的回流潮正悄然加速。

然而，市场的“热”并非均匀分布。

在一级市场IPO热火朝天的同时，二级市场却寒意未消。观点新媒体查阅发现，在全球宏观环境动荡、中东地缘冲突持续的背景下，二级市场的风浪远未平息，截至3月23日，恒生科技指数年内跌超16%，较去年10月高点回撤逾40%。

于是，资金悄然转向，避开波动剧烈的二级市场，涌向更具确定性的新股，尤其是那些经过市场验证的龙头企业。

冰与火同台，冷与热交织……2026年，港股IPO市场的故事，才刚刚开篇。

成见 | 置身于庞杂喧闹的外部世界，多数情况下我们并不是先理解后定义，而是先定义后理解。

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