视涯科技登陆科创板

来源：第一财经

视涯科技仍面临着硅基OLED显示屏行业短期供过于求、成本较贵、与Micro OLED竞争以及业绩亏损等挑战。

3月25日，硅基OLED微显示屏生产商视涯科技在上交所科创板正式上市，开盘价50元，上涨120.46%，市值超500亿元。不过，视涯科技仍面临着硅基OLED显示屏行业短期供过于求、成本较贵、与Micro OLED竞争以及业绩亏损等挑战。

“目前硅基OLED的生产线较多，中国企业逐步打破索尼在硅基OLED领域的垄断局面，但从产品规格能力提升，到头部品牌客户占比扩张，还有很长的路要走。”一位业内人士向第一财经记者说。

调研机构Omdia预计，2026年增强现实（AR）、虚拟现实（VR）和混合现实（MR）近眼显示屏市场将达12亿美元，同比增长超200%。

这也引发了新一轮的投资热。去年12月，熙泰科技在四川南充的12英寸硅基OLED微显示产业园项目主厂房封顶；今年2月，昀光科技在南京的12英寸超高清硅基OLED微显示器生产基地开工，这两个项目都预计明年投产或量产。

此次视涯科技上市募集22.68亿元，将用于超高分辨率硅基OLED微显示器生产扩建等项目，其客户包括字节跳动、影石创新、雷鸟等。视涯表示，未来募投项目形成的新增产能可能存在无法及时消化的风险。

“硅基OLED目前仍较贵。”谷东智能董事长崔海涛说，一块硅基OLED屏约40美元，再加上光波导组件的成本，合起来的近眼显示部件成本就要700多元人民币，在单价两三千元人民币的单目显示AR眼镜中的成本占比不低。

去年，近眼显示行业大幅下滑。Omdia的研报显示，VR、AR和MR近眼显示屏的收入从2024年的7.17亿美元，下降至2025年的3.92亿美元，降幅达45%。而今年在Meta等即将推出新一代MR设备的预期下，预计2026年AR、VR和MR市场有可能复苏。

与此同时，近眼显示屏技术路线之间的竞争也在加剧。TrendForce集邦咨询研究总监余彬向第一财经记者表示，目前单绿显示的AR眼镜，硅基Micro LED可以满足。全彩显示的AR眼镜，目前主要采用硅基OLED。从今年发布的AR眼镜新品看，单色显示的多一些。

业绩亏损是另一个挑战。2025年上半年，视涯实现营收1.5亿元，归母净利润亏损1.23亿元。CINNO Research首席分析师周华向记者分析认为，视涯当前亏损主要受产线折旧（年约3亿元）及研发投入营收占比超80%的影响。