超80家中小银行为何密集增资？专访上海金融与发展实验室首席专家曾刚

封面新闻记者 戴云

今年以来，银行业迎来一轮密集的注册资本补充热潮。封面新闻记者梳理金融监管总局网站公开信息发现，年内至少有83家银行增加注册资本的方案获得监管部门核准，以中小银行为主体。

近期监管部门核准银行增加注册资本的批复。金融监管总局网站截图

为何中小银行掀起此轮增资潮？增资背后释放哪些行业与监管信号？能否缓解银行资本不足问题？封面新闻记者专访上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚。

为何中小银行掀起此轮增资潮？

据监管批复信息统计，本轮增资主体以农商行为主，占比近七成，同时涵盖农村信用合作联社、村镇银行、城商行等中小银行。

从地域分布看，此轮增资潮覆盖全国15个省份，河北、江西、山东等省份的批复数量较为集中，其中仅河北就有27条批复，涉及石家庄、廊坊、承德等地。此外，济宁、上饶、百色、廊坊等区域的农商行增资批复呈现集中落地特征。

为何中小银行掀起此轮增资潮？曾刚认为，资本约束趋严、信贷投放扩张需求与风险抵御压力的三重叠加，是本轮增资潮的核心驱动。

根据金融监管总局发布的统计数据，截至2025年四季度末，城商行与农商行平均资本充足率分别为12.39%和13.18%，低于行业整体15.46%的均值，两类机构的不良贷款率亦同步偏高。“在此背景下，超80家中小银行密集增资，直接效应是修复资本充足率缺口，为信贷扩张打开监管空间。”曾刚说。

曾刚表示，此次密集增资释放出鲜明的监管与行业信号。在监管层面，金融监管总局在2026年监管工作会议上，将“有力有序有效推进中小金融机构风险化解”列为年度首要任务，延续了“综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险”的政策导向。

行业信号则呈现防御性与改革性的双重属性。一方面，银行体系在盈利持续承压的背景下主动强化风险缓冲；另一方面，增资过程中股权结构优化、公司治理规范化的诉求日益凸显，单纯财务补充的逻辑已被超越。

地方国资为何“加速入局”？

此轮增资中，地方国资“加速入局”的特征较为明显。从批复情况看，部分城商行、农商行的增资背后，地方国资平台的身影出现频繁。

比如，根据今年1月6日公开的批复文件，青海金融监管局同意青海银行增加注册资本约6.48亿元，募集股份6.48亿股。与此同时，西部矿业集团有限公司、青海省交通控股集团有限公司的股东资格获批。

曾刚分析，这一格局的形成有其深层逻辑。一方面，民间资本对中小银行股权的参与意愿持续低迷，股权拍卖市场长期冷清，国资实际上承担着维护区域金融体系稳定的托底功能；另一方面，中央经济工作会议及2026年监管工作会议均明确要求加快中小金融机构风险化解，地方政府负有不可回避的属地责任。从公司治理角度看，国资入股有助于清理问题股东、优化股权中度，推动“三会一层”规范运作。

曾刚提醒，国资主导的增资格局背后，也需考虑可能存在的一些风险。财政层面，部分财政本已承压的地区通过国资平台加杠杆出资，本质上是将财政风险向金融领域进行跨部门转移，一旦被投资机构经营持续恶化，国资损失将反噬地方财政的偿债能力。治理层面，国资控股可能助长政策性信贷冲动，银行商业逻辑受地方政府意志干预，衍生出新型关联交易风险与行政干预隐患。

“国资入场在短期内可稳定区域金融秩序，但从长远看，要真正有效激活银行经营效率，后续还需进一步优化治理结构与专经营业化程度。”曾刚说。

如何平衡资本补充与风险化解？

“外源性增资可在短期内补足监管缺口，但难以从根本上解决中小银行资本长期不足的结构性问题。”曾刚指出，当前银行业净息差已降至历史低位，2024年以来行业整体净息差跌破1.5%，盈利能力持续弱化，内源性资本积累空间被大幅压缩。与此同时，不良资产持续消耗存量资本，部分农商行的不良率已明显高于同业均值，形成“增资—核销—再增资”的循环压力。

要切断“反复补血”的路径依赖，曾刚认为，根本出路在于重建内生资本积累机制，需从三个层面协同发力：一是优化资产结构，压降高风险低收益资产占比，提升风险调整后资产回报率；二是拓宽资本补充渠道，推动永续债、可转债等市场化工具的灵活运用，而非单一依赖股权融资；三是强化差异化经营定位，聚焦本地优势产业和细分客群，通过提升综合服务能力改善议价空间，以中间业务收入分担净息差收窄带来的盈利压力。

曾刚强调，资本补充所创造的窗口期，能否转化为经营质量的实质性改善，才是衡量本轮增资成效的核心标准。

值得注意的是，在此轮增资潮的同时，亦有少数银行选择“减资瘦身”。今年1月16日，北京门头沟珠江村镇银行获批减少注册资本3000万元，由7.65亿元变更为7.35亿元；1月15日，山东阳谷农商银行获批减少注册资本4421万元，由7.63亿元变更为7.19亿元。

曾刚认为，减资的核心逻辑在于优化资本使用效率。对于业务规模持续收缩、注册资本远超实际业务需求的机构而言，过高的注册资本形成资本冗余，拉低资本回报率，并不必然代表更强的风险抵御能力。主动减资、将冗余资本退还股东，是务实的资本结构优化行为，向市场传递聚焦主业、精简运营的经营意图。

从更宏观视角看，减资与增资并存，折射出监管“分类施策”思路的成熟——对具备成长性的机构鼓励扩容，对业务萎缩或战略收缩的机构允许合理减量。“银行的稳健发展，并不等同于规模的单向扩张，资本规模与业务体量的动态匹配，同样是审慎经营的重要体现。”曾刚说。