全球最大IPO，新消息！

来源：证券时报

据航天领域专业媒体Satnews报道，全球商业航天巨头SpaceX正筹备创纪录的1.75万亿美元估值机密IPO申报工作，计划于本周或下周正式向监管机构提交相关文件，这一消息也让市场对SpaceX上市的预期再度升温。

后续多方消息确认，SpaceX拟于今年6月正式启动首次公开发行（IPO），目标估值锁定1.75万亿美元，并有望募资500亿至750亿美元。按照该募资金额成功上市，将刷新全球资本市场融资规模新纪录。但实际募资规模与估值将在IPO前数周最终确定。

据悉，SpaceX的IPO筹备工作已进入实质性阶段，此次选择3月提交机密申报并启动SEC审查流程，是为6月正式挂牌上市铺平道路，其上市地点明确倾向于纳斯达克，还将“上市后尽快纳入纳斯达克100指数”作为核心条件之一，一旦成功纳入将吸引大量被动资金配置。

SpaceX此次1.75万亿美元的高估值使其能跻身全球市值排行榜前十。支撑这一估值的，是公司已展现的强劲盈利能力和构建起的完整商业闭环——2025年SpaceX在150亿—160亿美元营收的基础上实现了80亿美元利润，此次募资并非为填补经营缺口，而是为推进此前受资金限制的高成长性战略项目；同时，其已形成“可重复使用火箭+全球卫星互联网+深空探索”的商业布局，成为兼具技术壁垒和业绩支撑的行业龙头。

从核心业务来看，星链（Starlink）成为SpaceX估值的“压舱石”。截至2026年3月，星链已累计发射超10000颗在轨卫星，2025年营收突破100亿美元，在全球低轨卫星互联网市场市占率超85%，形成近乎垄断的格局；政府合同与商业发射则是业绩“基本盘”，同时在全球商业航天发射市场市占率超80%。而星舰与太空AI布局，为公司打开了长期想象空间，也成为此次IPO募资的核心投向。

PitchBook高级分析师弗兰科·格兰达认为，此次IPO募资将重点投向两大方向：一是部署多达100万颗卫星打造太空轨道AI数据中心，二是推进月球基地Alpha计划，后者也是其火星殖民愿景的重要备份方案。其中，太空AI数据中心计划被视为SpaceX未来发展的核心布局，当前地面AI数据中心面临着土地、电力、冷却等多重成本压力，仅电费就占其运营成本的20%—30%，AI数据中心的能耗占比更高。

SpaceX计划借助星舰火箭远超现有运载工具的有效载荷能力，发射模块化数据中心至太空，利用太空免费的空间资源和超低温环境大幅降低冷却成本，同时依托星链卫星互联网网络，实现太空数据中心与地球之间的信号传输，解决地面数据中心的核心发展瓶颈。

值得关注的是，今年2月SpaceX以全股票方式收购马斯克旗下的xAI，将火箭、星链与AI技术深度结合，估值2500亿美元的xAI并入后，合并实体估值达1.25万亿美元，而SpaceX也已向FCC提交“轨道数据中心系统”申请，计划让太空数据中心专门用于运行AI模型。格兰达认为，太空数据中心计划的落地存在极高门槛，仅每年就需要约6667次星舰发射，发射规模约为当前全球发射总量的530倍，短期落地难度较大。

尽管SpaceX的太空数据中心计划仍存较大不确定性，且其IPO还面临着xAI收购后的亏损拖累、双重股权结构的治理风险以及超高估值的合理性争议，但投资者对此仍然对公司趋之若鹜。值得注意的是，xAI长期以来都是英伟达芯片的核心客户，而SpaceX收购xAI正是为了支撑太空数据中心计划，这一布局将进一步扩大对高端AI芯片的需求。