在王晟治下，银河证券业绩大增，投行战略成效显著？

出品|中访网

审核|李晓燕

作为中央汇金体系核心券商平台，中国银河证券自2023年10月王晟执掌以来，锚定“一流现代投资银行”目标，以投行业务为突破点、以业务协同为驱动力，在资本市场深化改革周期实现业绩跨越式增长，展现出国有金融机构的责任担当与发展韧性。尽管债券业务执业质量评级阶段性调整、合规管理仍待完善，但公司整体经营稳中向好、业务结构持续优化，长期发展根基愈发坚实。

王晟拥有深厚的投行从业经历与头部机构管理经验，加盟银河证券后，精准补齐公司投行业务短板，推动传统经纪优势与现代投行能力深度融合。在其主导下，公司确立“五位一体”协同发展模式，推动财富管理、投行业务、机构业务、投资交易、国际业务联动发力，构建起全链条、一体化的综合金融服务体系。

业绩数据印证战略成效。2025年前三季度，银河证券实现营业收入227.5亿元，同比增长44.4%；归母净利润109.7亿元，同比大幅增长57.5%，盈利规模与增长质量均位居行业前列。其中，投行业务成为核心增长极，股权承销业务表现亮眼，2025年前三季度承销规模达240.7亿元，同比激增1419%，行业排名跃升至第8位，实现从“短板业务”到“增长引擎”的转变。债券承销业务规模持续攀升，2025年上半年债券承销规模3272.62亿元，同比增长82.8%，市场排名第6，地方政府债、金融债、中期票据等品种均跻身行业前十，服务实体经济融资能力显著增强。

依托中央汇金的资源优势与国有券商信用背书，银河证券在政府债券承销、金融债发行等领域保持稳定市场地位，持续入选四川、内蒙古等多地政府债券主承销商，以专业服务助力地方经济建设与财政融资高效推进。公司以市场化方式扩大业务覆盖，在服务国企改革、产业升级、科技创新等国家战略中抢占先机，投行业务从“规模扩张”向“质效双升”稳步迈进。

银河证券始终坚守财富管理核心优势，以庞大的线下网点、广泛的客户基础为依托，推动经纪、资管、财富管理业务协同增长。2025年前三季度，公司经纪、投行、资管净收入同比分别增长70.7%、29.9%和12.7%，收费类业务全面改善；自营投资收益稳步提升，资产配置结构持续优化，风险抵御能力不断增强。财富管理客群规模持续扩容，客户资产稳步增长，传统业务底盘稳固为创新业务扩张提供坚实支撑。

在业务拓展中，公司坚持“以客户为中心”，通过债券承销、股权保荐等投行服务获取优质企业客户，反向带动财富管理、资产管理、机构服务等业务协同变现，形成“投行引流、全链增值”的良性循环。这种协同模式不仅提升单客户价值贡献，更推动公司从单一通道服务商向综合金融服务商转型，盈利结构更加均衡抗周期。

同时，银河证券积极布局国际化业务，依托海外平台拓展东南亚等新兴市场，服务中资企业“走出去”与跨境投融资需求，构建起境内外联动的业务格局。作为汇金系重要金融载体，公司在服务国家金融战略、维护资本市场稳定中发挥着不可替代的作用。

客观来看，银河证券在业务快速扩张过程中，面临债券业务执业质量评级阶段性下调、个别项目合规管理待完善等挑战。2022年至2025年，公司债券业务执业质量评级从A类调整至C类，期间因项目执业细节、信息披露等问题收到监管提示，这是行业高速发展中常见的阶段性磨合现象，也反映出公司在规模扩张与质量管控同步推进上仍有提升空间。

需要明确的是，债券业务执业质量评价为单项业务评价，不涉及公司整体资信与业务资格，亦未影响公司核心业务开展。面对监管要求与市场关注，银河证券坚持“合规为先、风控为要”，全面落实监管整改要求，强化投行项目全流程管控，升级质控与内核体系，完善廉洁从业管理，堵塞合规漏洞。公司持续推进“清廉银河”建设，以四责协同机制压实合规责任，将风控合规贯穿业务承揽、承做、承销全链条，从制度、流程、人员三方面筑牢风险防线。

针对市场关注的低价承销等行业共性问题，银河证券积极响应自律管理要求，规范承销定价行为，平衡业务拓展与执业质量，推动债券承销业务回归服务实体经济本源。对于个别项目执业瑕疵，公司严肃追责问责，强化保荐代表人、项目负责人履职管理，提升投研与尽调专业能力，以整改促规范、以规范促发展。

背靠中央汇金与银河金控的强大支持，银河证券拥有无可比拟的股东资源、信用资质与战略协同优势。作为国有重点券商，公司始终坚守金融报国初心，聚焦主责主业，在服务科技创新、制造业升级、绿色金融、普惠金融等领域持续发力，以专业金融能力支持实体经济高质量发展。

未来，随着全面注册制深化、资本市场改革持续推进，银河证券将继续发挥国有券商龙头作用，巩固财富管理传统优势，做强做优投行业务，提升机构服务与投资交易能力，加快国际化布局。公司将坚持规模与质量并重、发展与安全同步，持续优化合规风控体系，补齐执业质量短板，推动投行业务从“以价换量”向“以质取胜”转型。

此次战略转型中，银河证券实现的业绩增长、业务协同与结构优化，充分证明国有金融机构在市场化改革中的适应力与创造力。阶段性的评级调整与合规挑战，是发展中的问题、成长中的代价，更将成为公司迈向更高质量发展的动力。

在王晟带领下，银河证券正以更加开放的心态、更加专业的能力、更加稳健的步伐，坚守合规底线、深耕金融主业、服务国家战略，全力打造国内领先、国际一流的现代投资银行，为资本市场高质量发展贡献更大力量。