净利30.5亿！这家持牌消金“老大哥”稳住了？

出品|中访网

审核|李晓燕

近日，中国联通发布2025年度报告，同步披露联营企业招联消费金融经营数据。2025年，招联消金实现营业收入161.44亿元，同比下降6.78%；净利润30.54亿元，同比增长1.26%，总资产达1672.38亿元，较上年末增加34.87亿元。这份成绩单终结了2024年营收、净利润双降态势，在消费金融行业利率下行、竞争加剧、复苏承压的多重挑战下，彰显出头部持牌机构的稳健底色与穿越周期的核心能力。

作为持牌消费金融行业的标杆企业，招联消金的发展轨迹始终与行业同频共振。2021至2023年，公司迎来高速增长期，营收从159.33亿元攀升至196.02亿元，净利润从30.63亿元增长至36亿元，资产规模与净资产同步大幅提升，稳居持牌消金第一梯队。2024年，受行业利率持续下行、市场竞争白热化、消费复苏节奏放缓等因素影响，招联消金遭遇成立以来首次营收、净利润双降，资产规模一度缩减超120亿元，行业整体进入深度调整期。

2025年，消费金融行业并未走出调整周期，监管趋严、成本抬升、流量溢价、盈利空间压缩成为行业共性难题。在此背景下，招联消金实现营收小幅回落、净利润逆势微增、资产规模稳步回升的态势，绝非偶然，而是公司长期坚持合规经营、精细化运营、科技赋能与风险管控的必然结果。这种“以稳应变”的发展策略，让招联消金在行业波动中始终保持韧性，成为持牌消金领域的“压舱石”。

从盈利结构来看，招联消金呈现出营收降、利润稳的独特表现，核心在于成本控制与风险压降的双重发力。面对综合融资成本管控、助贷业务规范化等监管要求，公司主动优化资产结构，压降高成本、高风险资产，提升优质资产占比；同时依托股东资源与数字化运营能力，持续降低获客成本、资金成本与运营成本。数据显示，公司净资产稳步增长，资产质量保持优良，风险抵御能力持续增强，为利润稳定提供了坚实支撑。

在业务模式上，招联消金走出了一条区别于同业的差异化发展路径，核心优势十分突出。其一，定价合规先行，主力资产年化利率始终控制在24%以内，主动响应监管压降利率要求，提前布局低利率合规业务，在行业利率下行周期中占据先发优势。其二，自营业务扎实，依托招商银行、中国联通两大股东的流量与场景支持，叠加支付宝等头部平台合作，自营业务规模远高于行业平均水平，摆脱了对第三方助贷渠道的过度依赖，真正实现自主获客、自主风控、自主运营。其三，助贷合作优质，助贷业务聚焦互联网头部平台，严格筛选合作机构，有效规避中小渠道风险，保障资产大盘稳定。

背靠招商银行与中国联通两大巨头，招联消金拥有得天独厚的资源禀赋。金融端，招商银行提供成熟的风控体系、资金渠道与客户运营经验；通信端，中国联通覆盖海量用户与线下场景，为公司获客、风控、场景拓展提供有力支撑。这种“金融+科技+通信”的跨界协同模式，让招联消金在产品创新、风险管控、用户服务等方面持续领先，形成难以复制的核心竞争力。

数智化转型是招联消金稳健发展的核心引擎。公司坚持纯线上运营模式，通过人工智能、大数据、云计算等技术，构建全流程数字化风控体系，实现精准获客、智能审批、动态风控、智能贷后管理，大幅提升运营效率与风险管控能力。同时，公司持续优化“好期贷”“信用付”两大产品体系，覆盖购物、旅游、教育、装修等多元消费场景，为用户提供便捷、高效、合规的消费金融服务，以科技赋能普惠金融落地。

当然，行业调整周期下，招联消金也面临着阶段性挑战。营收同比下降，反映出行业整体需求偏弱、利率空间压缩带来的收入端压力；流量成本上涨、银行下沉竞争加剧，对公司获客与业务扩张提出更高要求；资产定价进一步压降、消保合规标准提升，也倒逼公司持续优化业务模式与运营管理。这些挑战并非招联消金独有，而是整个消费金融行业需要共同面对的课题。

2025年的业绩表现，充分证明招联消金已快速适应行业新环境，完成阶段性战略调整。公司通过内部组织优化、新业务探索、资产结构调整，逐步破解发展难题，在稳健中寻求新的增长动力。对于消费金融行业而言，招联消金的实践提供了重要参考：只有坚守合规底线、强化自营能力、深耕科技赋能、严控风险底线，才能在行业变革中行稳致远。

展望2026年，消费金融行业将继续朝着合规化、数字化、普惠化方向发展，利率下行、竞争加剧、消保从严的趋势不会改变。对于招联消金来说，自营业务规模化盈利、助贷业务风险与收益平衡、线上场景深度拓展、线下业务有序探索、消保合规全面升级，将是核心发展方向。作为行业头部机构，招联消金有望凭借稳健的经营风格、强大的股东支持、领先的科技能力，继续引领行业高质量发展。

从高速增长到高质量发展，从规模扩张到质效并重，招联消金的转型之路，正是中国持牌消费金融行业发展的缩影。2025年业绩收官，净利润站稳30亿关口，资产规模稳步回升，不仅是公司自身实力的体现，更传递出行业复苏的积极信号。在服务实体经济、助力居民消费升级的道路上，招联消金将继续以稳健为帆、以科技为桨，穿越行业周期波动，书写持牌消费金融机构高质量发展的新篇章。