小米发布2025年财报：营收4573亿，净利润392亿，均创历史新高

3月24日，小米集团（HK01810）发布2025年全年业绩公告，继2024年后再次刷新最强年报：2025年总收入达4573亿元，同比增长25.0%；经调整净利润392亿元，同比增长43.8%，均创历史新高。

具体来看，手机×AIoT分部，2025年收入3512亿元，同比增长5.4%。

其中，智能手机业务收入1864亿元，出货量连续五年稳居全球前三。国内方面，据第三方数据，2025年小米智能手机销量升至第二，市占率达16.6%，同比提升0.7个百分点；国际市场方面，智能手机出货量在全球58个国家和地区排名前三，70个国家和地区排名前五。

IoT与生活消费产品业务收入1232亿元，同比增长18.3%，境内与境外收入均创历史新高；毛利率23.1%，同比提升2.8%。其中，智能大家电全年收入同比增超23%，创历史新高。可穿戴业务全球领先，可穿戴腕带设备全球出货量排名第一、中国大陆排名第二；TWS耳机全球出货量排名第二、中国大陆排名第一。平板业务稳健增长，2025年全球出货量同比增长25.2%。

AIoT平台活力强韧迸发，截至2025年12月31日，小米AIoT平台连接设备数达10.79亿台，同比增长19.3%；拥有五件及以上IoT设备的用户数达2270万；小爱同学的月活跃用户数1.60亿，同比增长16.7%。

互联网服务收入374亿元，同比增长9.7%，创历史新高，毛利率达76.5%。其中，境外业务表现尤为亮眼，全年收入126亿元，同比增长15.2%；收入占比达33.8%，创年度历史新高。小米全球用户稳健增长，截至2025年12月，全球月活跃用户数达7.54亿。

智能电动汽车及AI等创新业务分部，全年收入达1061亿元，首次突破千亿大关，同比增长223.8%。

其中，第四季度该分部收入增至372亿元，同比增长123%，营收占比达32%，逐渐趋近手机，集团业务增长动能展现全新格局。

2025年，凭借硬核创新实力，小米高端化战略卓有成效，多款高端产品赢得全球用户信赖。

手机方面，小米智能手机加速向高价位段渗透。据第三方数据显示，2025年小米在中国大陆3000元及以上智能手机销量占比达27.1%，同比提升3.8%，创历史新高；其中4000-6000元价位段销量市占率达到17.3%，同比提升0.5%。

汽车方面，汽车高端势能全面高涨。2025年小米汽车全年交付411082辆，同比大增200.4%，汽车均价25万，同比保持增长。

前不久，小米新一代SU7亮相，开售34分钟锁单突破1.5万台，开售3天锁单突破3万台。

值得一提的是，近年来小米研发投入逐渐加大。

2025年研发投入331亿元，接近全年利润，同比增长37.8%。研发人员总数达25457人，同比增长20.1%。

据财报最新披露，过去五年（2021-2025），小米已累计投入研发1055亿元。

据小米介绍，未来五年，研发投入还将加码至2000亿元，未来三年AI领域投入至少600亿。

整体来看，小米的成长性得到了诸多头部券商看好，核心聚焦于汽车与AI双轮驱动价值。随着在大模型、智能驾驶、手机芯片等行业持续加码，小米有望成为中国最有代表性的AI及硬核科技企业之一。