老铺黄金狂飙！

【导读】老铺黄金净利狂飙235%，刺激股价大涨超16%！中国电信净利同比微涨0.5%

中国基金报记者 郭玟君

3月24日，港股大幅反弹，恒生指数收涨2.79%，报25063.71点；恒生科技指数大涨2.51%，报4830.89点；恒生中国企业指数大涨2.31%，报8499.53点。市场全天成交额为3030.73亿港元，较前一交易日有所回落。

恒生指数成份股中，有81只上涨，8只下跌。其中老铺黄金大涨16.11%，药明康德大涨10.61%，康师傅控股大涨9.98%，领涨蓝筹。三家公司披露的2025年业绩均表现亮眼。

跌幅方面，国药控股下挫3.62%，公司去年纯利同比增长1.5%，花旗微降公司目标价；中国海洋石油跌3.48%，宁德时代跌2.57%。

成交额突出的个股方面，腾讯控股大涨3.13%，成交额达149.63亿港元；阿里巴巴涨2.92%，成交额为106.04亿港元；小米集团涨1.93%，成交额为54.63亿港元。

新股方面，凯乐士科技首日上市收涨84.27%，报30.70港元；泽景股份首日上市收跌36.92%，报27.88港元。

行业表现方面，恒生综合行业指数多数上扬，其中原材料业指数大涨6.48%，医疗保健业指数大涨3.57%，金融业指数大涨3.49%，非必需性消费行业指数大涨3.18%，必需性消费行业指数大涨3.16%。跌幅方面，能源业指数下挫2.04%。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发布研报表示，目前股票仍“具吸引力”，但建议通过地区和行业多元化配置及管理集中度风险来提升组合韧性。例如，布局亚洲市场并增加可预测收入。在亚太地区，中国、日本、新加坡、澳大利亚和印度等市场均存在机会。为增强投资组合韧性并应对波动，瑞银财富管理建议以优质债券、大宗商品、黄金和另类投资补充股票敞口。

净利狂飙235%
老铺黄金股价大涨超16%

3月24日，因之前一日披露的2025年业绩狂飙，老铺黄金股价高开高走，一度大涨17.28%，全天收于648.50港元/股，涨16.11%，领涨蓝筹。

3月23日，老铺黄金发布2025年业绩公告，公司全年实现销售业绩313.7亿元，同比增长220.3%；营业收入约273.03亿元，同比增长221%；经调整净利润50.3亿元，同比增长234.9%。

光大证券发布研报表示，公司长期深耕于古法金行业，凭借先发优势，已打造出领先的品牌地位，2026年公司在中国高净值人群最受青睐的珠宝品牌中排名前三，是榜单中唯一的中国品牌。同时公司2025年在单个商场平均实现年化销售业绩近10亿元，在全球奢侈品集团中，公司在中国内地的单个商场店效、坪效均排名第一。

此外，光大证券指出，公司消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率由2025年7月的77.3%提升至2026年3月82.4%，验证品牌高端定位。光大证券持续看好公司引领古法金行业发展，不断更新迭代产品，优化门店质量，并进一步迈向国际化。

考虑一季度业绩表现好于预期，光大上调公司2026年至2027年盈利预测（归母净利润较前次预测分别上调6%和5%），新增2028年盈利预测，预计公司2026年至2028年归母净利润分别为72.72亿元、92.37亿元和107.28亿元，EPS分别为41.14元、52.26元和60.70元，当前股价对应的PE为12倍、9倍和8倍，维持“买入”评级。

公司公告称，2026年一季度，预计收入为165亿至175亿元，净利润为36亿至38亿元，明显超出市场预期推算净利率为21.7%—21.8%，优于2025年全年水平。

高盛发布研报称，公司公布的2026年一季度业绩预告，表现远超市场预期。其中，收入预计达165亿至175亿元，较2025年上半年收入高出34%至42%，高盛估计同比增长超过一倍，净利润率亦较预期高。高盛认为，这主要受惠于提前备货及营运杠杆。

高盛维持老铺黄金“买入”评级，目标价1168港元，对应2026年预测市盈率约25倍。

中国电信净利同比微涨0.5%
公有云IaaS市场份额升至国内第二

3月24日收市后，中国电信披露2025年度业绩。公司经营收入为5296亿元，其中服务收入为4854亿元，同比增长0.7%；EBITDA为1439亿元，同比增长2.1%；净利润为332亿元，同比增长0.5%，每股基本净利润为0.36元，每股派发末期股息0.0908元（含税）。

中国电信表示，战新业务继续保持较快增长，天翼云收入达到1207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额居国内前三；AIDC收入达到345亿元，安全收入达到166亿元，智能收入达到123亿元；视联网收入同比增长31.2%，量子收入同比增长65.4%，卫星收入同比增长30.7%。

编辑：江右

校对：王玥

制作：舰长

审核：陈墨

注：本文封面图由AI生成

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