越跌越买！宽基ETF上周吸金91亿

随着地缘政治风险持续发酵与全球流动性预期的反复拉锯，A股市场在上周（3月16日至3月20日）迎来了剧烈震荡。作为市场情绪“风向标”的ETF市场，也经历了一场残酷的“倒春寒”。

Wind数据显示，截至3月20日，全市场ETF总规模在过去一周骤降近1500亿元，回落至5.1万亿元关口。在这场规模缩水潮中，前期涨势汹汹的化工、有色等热门赛道集体“退潮”，而证券、医疗、半导体则成为市场加仓的主力。

01 宽基ETF上演“越跌越买”

上周A股市场继续调整，上证指数失守4000点整数关口，全周下跌3.38%，深证成指下跌2.9%。与主要股指的疲软形成鲜明对比的是，市场并未出现恐慌性全线抛售，反而呈现出明显的结构性调仓特征。

在市场下跌过程中，宽基指数ETF却成为资金“抄底”的主战场。Wind数据显示，上周宽基指数ETF整体净流入91亿元，仅上周五（3月20日）一天，宽基ETF净流入资金近42亿元。

（来源：Wind）

具体来看，资金明显倾向于代表大盘蓝筹的沪深300和代表中小盘的中证500。过去一周，沪深300指数ETF净流入65.58亿元，中证500指数ETF净流入46.44亿元。上证50指数ETF净流入超30亿元，中证1000指数ETF和科创50指数ETF净流入均超20亿元。

这种“越跌越买”的现象，被市场人士解读为部分机构资金对当前点位安全边际的认可。“国家队”重仓的部分宽基ETF近期重新出现资金净买入，这对稳定市场情绪来说，无疑是一颗“定心丸”。

02 化工、有色资金大幅流出

与宽基ETF受追捧形成鲜明对比的是，行业主题ETF遭遇了资金的集中抛售。

据统计，上周行业主题ETF净流出超262亿元，成为拖累ETF市场整体规模的主要因素。

此前因涨价预期而备受追捧的化工和有色金属板块，成为了资金流出的“重灾区”。细分化工指数挂钩ETF上周规模缩水近120亿元，资金净流出超55亿元，指数跌幅达11.28%。

有色金属指数挂钩ETF同样面临巨额赎回，资金净流出超34亿元，跌幅超12%。细分有色指数ETF、SSH黄金股票指数ETF资金净流出均超10亿元，跌幅均超10%。

从行业主题资金净流入情况来看，证券公司、中证医疗、中证全指半导体资金流入居前，净流入额分别为15.19亿元、9.56亿元、6.03亿元。

分析认为，地缘冲突推高通胀预期，通胀与增长双重目标下美联储选择空间进一步被压缩，维持现有政策利率水，这对有色金属构成短期利空。

至于化工板块，遭遇资金流出的直接导火索是地缘冲突溢价快速消退，国际油价因美国释放战略储备及制裁松动预期而回落，削弱了化工品的成本支撑。再加上市场风向突变，资金纷纷选择“落袋为安”，进一步放大了流出规模。