瑞幸有个星巴克梦

出品｜新品略财经

作者｜吴文武

瑞幸咖啡的大股东收购蓝瓶咖啡，谋求品牌高端化，瑞幸有个星巴克梦，背后是中国咖啡头部玩家讲起品牌新叙事，但咖啡旧战事不会停歇。

01瑞幸迎来了一个高富帅兄弟

一直卖便宜咖啡的瑞幸，总算是迎来了一个高富帅的兄弟品牌。

本月初，瑞幸咖啡的大股东、实控人大钲资本与雀巢达成协议，收购蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）的全球门店资产，交易价格低于4亿美元。

报道称，交易完成后，雀巢将保留蓝瓶咖啡的快销业务，涵盖咖啡豆、速溶咖啡、即饮饮料等品类。

据接近交易双方的人士透露，目前（当时）交易已完成签字流程，尚未正式交割。

尽管大钲资本只是收购了蓝瓶咖啡的门店业务，但还是引起了业内外及全球咖啡市场的关注和热议，毕竟蓝瓶咖啡走的是高端路线。

成立于2002年的蓝瓶咖啡，宣称“只售卖烘焙出炉不超过48小时的咖啡豆”为核心理念，强调新鲜烘焙、手工手冲与极简美学，是全球第三次咖啡浪潮中的代表性品牌，走的是高端精品咖啡路线。目前蓝瓶咖啡在中国国内市场仅有15家门店。

目前瑞幸咖啡的门店总数量已经超过3万家，是一家咖啡巨头，但瑞幸走的是平价路线，而大钲资本现在是瑞幸的实控人，大钲资本去收购蓝瓶咖啡，肯定有自己的战略意图。

一位咖啡行业资深人士向《新品略财经》表示，大钲资本收购蓝瓶咖啡，是想让蓝瓶咖啡走高端路线，去和瑞幸咖啡的平价路线，形成不同咖啡品牌定位的业务组合效应。

大钲资本收购蓝瓶咖啡，不仅是自己想讲出新故事，毕竟大钲资本拥有以瑞幸咖啡为核心的咖啡品牌及咖啡全产业链资源，能为蓝瓶咖啡以后在中国及全球业务发展赋能。

尽管蓝瓶咖啡现在还处于亏损状态，未来有了大钲资本的资本及瑞幸的产业链资源支持，预计会在保持品牌调性及不稀释品牌价值的前提下，去全国更多城市开出更多门店。

上述咖啡行业资深人士表示，预计以后蓝瓶咖啡会保持独立的品牌运营，大概率会与瑞幸咖啡成立合资公司，共同去经营蓝瓶咖啡业务。

大钲资本收购蓝瓶咖啡，虽然市场上有不同的观点，但的确是中国投资机构收购国际高端咖啡品牌的一个标志性投资案例。

在外界看来，瑞幸犹如迎来了一个高富帅的兄弟品牌，不仅股东大钲资本脸上有光，瑞幸也能沾点蓝瓶咖啡的光环效应。

02瑞幸有个星巴克梦

十年前，互联网+浪潮席卷。2017年瑞幸咖啡成立，选择了走互联网咖啡模式，采用用户线上下单，线下取货的模式。

瑞幸刚开始在定价上没有星巴克高，但是靠着互联网补贴、请明星代言、营销大战、广告宣传、跨界联名合作等玩法，快速崛起，后来库迪咖啡出现，两者还打出了9.9的咖啡价格战。

瑞幸从一开始就说要对标星巴克，靠小店模式，快速疯狂扩张，门店遍布全国市场，无论是一二线，还是三四线城市，乃至是县城都有瑞幸门店。

虽然瑞幸走的是小店模式，星巴克走的是第三空间的大店模式，两者在门店类型及商业模式等方面有着本质上的区别，但市场依然会拿这两家作对比。

仅从门店数量上看，2021年底，瑞幸在当年财报中披露其有6024家门店，超越了当时星巴克中国的5557家门店。截至2025年底，瑞幸门店超过30000家，星巴克中国门店数量为8011家。

再从财报数据来看，瑞幸在2023年实现对星巴克中国的年度营收超越。当年瑞幸咖啡以249.03亿元首次超越星巴克中国的31.6亿美元（约合人民币221亿元，2023财年）。

仅从国内市场门店数量、营收规模上来看，曾对标星巴克中国的瑞幸，已经在咖啡行业有了不同以往的底气。

瑞幸已经成功讲出了互联网咖啡故事，已经深入人心，取得了如今的发展成绩，但瑞幸咖啡的品牌形象已经深入人心，代表着平价咖啡。

瑞幸早就缩减了9.9咖啡品类，也不想打咖啡价格战，想逐步回归正常的产品售价，但瑞幸的很多消费者是价格敏感型，一旦优惠减少或者取消，就会去买瑞幸平替。

对于市场和消费者而言，瑞幸已经形成了平价咖啡的固有品牌形象，这一点很难改变。

瑞幸不想一直卖便宜咖啡，瑞幸的股东大钲资本也不想，收购蓝瓶咖啡去讲出新故事是一个新策略。

大钲资本想把瑞幸打造成一个全球咖啡业务商业帝国，为接下来谋求重返资本市场做准备，不仅需要瑞幸，更需要蓝瓶咖啡这样的高端品牌做组合。

都说瑞幸咖啡门店总数量超越了星巴克，这只是在中国市场。

实际上国内媒体极少报道，截至2026财年第一季度末（2025年12月28日），星巴克全球门店总数为41118家。从全球市场看，瑞幸门店总数量现阶段依然少于星巴克。

大钲资本不仅想做好瑞幸业务，瑞幸也不想卖便宜咖啡，都有个高端咖啡品牌梦，犹如这两者都有个星巴克梦，瑞幸也有个星巴克梦，有了蓝瓶咖啡的加持，或许是个好选择。

可见，瑞幸咖啡曾对标星巴克，超越星巴克，理解星巴克，最终还是想成为星巴克。

03中国咖啡玩家的新叙事和旧战事

毫无疑问，瑞幸成功讲出了互联网咖啡的故事，瑞幸曾因2020年财务造假风波陷入至暗时刻，后来上演了绝地重生的商业奇迹故事。

瑞幸在品牌故事、市场营销、产品研发、门店网络及产业链上下游资源生态搭建等多方面都讲出了成功的商业故事，也做出了有目共睹的成绩。

瑞幸正在加速不断讲出新叙事，其大股东大钲资本收购蓝瓶咖啡就是一个重磅事件，过去瑞幸靠着单品牌狂飙，追求规模化及极致效率。

现在有了蓝瓶咖啡的加持，甚至不排除大钲资本会出手收购其他高端咖啡品牌，很显然在大钲资本的操盘下，瑞幸也开始走向了从单品牌到多品牌，从平价咖啡到中高端咖啡业务全覆盖的综合路线。

瑞幸也开始打造咖啡消费场景，比如在重点城市开旗舰店。例如，瑞幸第30000家旗舰店就选择开在深圳。

这不仅是瑞幸的新叙事，背后更是藏着瑞幸咖啡的新野心，想进一步发力国际市场，加速谋求咖啡品牌全业务商业版图的布局。

国内咖啡市场竞争日益激烈，瑞幸虽然已经实现了规模化，但依然面临多家竞争对手的围追堵截。

瑞幸的头号竞争对手是库迪咖啡，库迪由原来瑞幸的高管团队出来创立，想打造第二个瑞幸。

库迪本就是瑞幸的“复刻者”，一直追着瑞幸猛打，每一步都紧跟。

现在库迪也缩减9.9咖啡范围，谋求品牌向上，库迪从3月1日起，省会及以上城市暂停开放联营（加盟），会建立一批直营样板形象店，以便更好提升客户体验。

上述咖啡行业资深人士告诉《新品略财经》，当看到大钲资本收购了蓝瓶咖啡，开始品牌向上，大概率库迪也会谋求去收购另外一家高端咖啡品牌，去布局品牌高端化。

谋求品牌高端化成为中国头部咖啡连锁品牌的新叙事，但这并不意味着旧战事会结束，反而会越打越猛。

咖啡市场除了瑞幸、库迪等头部品牌竞争外，蜜雪冰城的兄弟品牌幸运咖也在猛踩油门开店，古茗也在发力咖啡赛道，就连被网友们调侃称为“喷射战士”的华莱士推出了9.9美式咖啡包月。

中国咖啡市场激战未来会一直持续上演下去。

参考资料：

[1]晚点独家|大钲资本已与雀巢签约，将收购Blue Bottle，晚点LatePost

[2]瑞幸大股东的新野心藏不住了，新品略财经

（本文不构成任何投资建议）