319个字的公众号文章被罚1300万！每字代价高达4万元！

来源：市场资讯

（来源：上市公司那些事儿）

编 辑丨佚名

在A股全面注册制从严监管、信披违规零容忍的新常态下，一则仅319字的微信公众号推文，竟让老牌上市企业双良节能及相关责任人付出合计1300万元的天价罚款，创下A股市场首例因自媒体发布误导性信息被证监会重磅处罚的纪录。这起发生在2026年初的信披违规案件，不仅让公司股价在24小时内上演涨停到跌停的极端过山车行情，重创中小投资者利益，更让手握清华高学历、顶级投行背景的高薪董秘深陷处罚泥潭，职业生涯遭遇重创。

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319字推文蹭航天热点，24小时股价暴涨暴跌

2026年2月12日中午，双良节能上市公司官方微信公众号、控股股东双良集团官方微信公众号，同步发布了一篇题为《双良节能再获海外订单，助力商业航天太空探索》的推文，全文仅319字，却精准蹭上了当时A股市场最火爆的商业航天、SpaceX星舰热点，刻意营造重磅利好假象。推文内容模糊表述称，公司先后获得3个海外订单，共计12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统，着重强调这是公司产品再度应用于星舰基地，充分印证了海外高端客户对公司产品技术的高度认可，试图向市场传递公司切入高端航天赛道、打开成长新空间的虚假预期。

这则推文存在明显的误导性陈述，刻意隐瞒三大关键核心信息，将小额常规订单包装成战略级利好：一是未披露订单总金额仅1392.30万元，占公司2024年总营收的比例仅0.11%，对公司经营业绩、盈利水平几乎无任何影响；二是未披露公司并非SpaceX直接合作客户，仅为间接非独家供应商，不具备长期合作排他性；三是未披露该订单属于偶发性小额订单，未来无持续获取同类订单的确定性，不存在业务转型预期。这种选择性披露、片面夸大的表述方式，精准击中市场炒作热点，快速引发资金跟风，直接触发股价异常波动。

违规推文发布后，市场游资与散户资金迅速跟进炒作，股价应声暴涨。2026年2月12日13时05分，双良节能股价开启直线拉升模式，仅用21分钟就封死涨停板，股价单日涨幅达10%，市值瞬间增加超30亿元，大量散户跟风追高买入。然而，虚假利好难以持久，当天17时20分，公司迫于监管层口头警示压力，紧急发布《关于海外订单的说明公告》，全盘披露订单真实金额、合作模式及不确定性，彻底戳破利好泡沫，市场情绪瞬间反转。

2026年2月13日，公司股价开盘直接跌停，全天封单超百万手，此前追高买入的投资者悉数被套，单日市值蒸发超30亿元，短短24小时内，股价从涨停到跌停，上演极端“过山车”行情，严重扰乱了正常的证券市场交易秩序，极大损害了中小投资者的合法权益，性质极其恶劣。

事件发生后，证监会立即启动快速立案调查程序，严查上市公司及控股股东信披违规行为，江苏证监局于2026年3月22日正式下发《行政处罚事先告知书》，明确认定双良节能及控股股东双良集团构成《证券法》规定的误导性陈述违法行为，依法作出顶格处罚，累计罚款金额高达1300万元，具体处罚明细清晰明确：

•双良节能上市公司：责令改正违法行为、给予警告，并处400万元顶格罚款；

•控股股东双良集团：给予警告，并处400万元顶格罚款；

•上市公司董秘杨力康：作为直接负责主管人员，给予警告，并处250万元高额罚款；

•集团品牌部总经理陆洁：作为直接责任人，给予警告，并处250万元高额罚款。

此次处罚创下A股自媒体信披违规处罚新高，标志性意义极强：监管追责彻底打破以往“重罚公司、轻罚个人”“只罚高管、不罚基层”的惯例，实行穿透式追责，从上市公司、控股股东到董监高、基层执行人员，全链条追责到位。319字的违规推文，平均每字代价高达4万元，成为A股史上代价最高的自媒体推文，充分彰显了监管层严打蹭热点、严管自媒体信披的坚定决心。

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涉事董秘清华高材生+投行背景

此次被处以250万元高额罚款的董秘杨力康，是A股市场典型的“精英派”董秘，学历与从业履历堪称顶配，却因合规意识淡薄、履职不到位栽了大跟头。公开披露资料显示，杨力康出生于1991年，事发时年仅33岁，拥有清华大学法学学士+金融学硕士双重顶尖学历，持有法律职业资格证、证券从业资格证、董秘资格证，兼具法律与金融双重专业背景，专业功底极其扎实，是资本市场稀缺的复合型人才。

从业经历方面，杨力康早年就职于中国国际金融股份有限公司（中金公司）投资银行部，深耕A股IPO、再融资、并购重组等资本市场业务多年，全程参与过多家上市公司资本运作项目，深谙上市公司信息披露规则、监管红线与合规要求，是业内公认的专业型人才。2023年12月，双良节能董事会聘任其为公司副总经理，代行董事会秘书职责；2024年4月正式获批出任公司副总经理、董事会秘书，年薪高达100万元，在A股董秘群体中属于高薪梯队，本应凭借专业能力助力公司合规发展，却因履职疏忽沦为违规案例典型。

根据《证券法》及上市公司信息披露管理办法规定，董事会秘书是上市公司信息披露的第一“守门人”，全权负责组织、协调、审核公司全流程信息披露事务，对上市公司及控股股东通过自媒体、互动易等渠道发布的敏感信息，负有法定审核、把关、管控职责。但在此次违规推文发布前，杨力康未履行任何勤勉尽责义务，既未提前介入审核推文内容，也未对热点敏感信息进行风险评估，放任违规信息对外发布，最终导致股价剧烈波动、投资者受损的恶劣后果。

监管层明确认定，杨力康作为上市公司董秘，对此次信披违法违规行为负有直接主管责任，250万元的罚款金额相当于其两年半的年薪，经济损失惨重。更严重的是，其个人证券市场诚信档案将永久留存证监会行政处罚记录，后续不仅无法继续担任上市公司董监高职务，在投行、资管、私募等资本市场相关领域的从业之路也基本被堵死，即便拥有清华学历、中金投行背景，也无法抵消合规失职的严重后果，彻底断送了资本市场职业前程。

杨力康的遭遇并非个例，近年来A股已有数十名董秘因信披违规、蹭热点、误导性陈述被罚，罚款金额多为百万级别，部分责任人还被采取市场禁入措施。这一案例清晰传递出监管核心信号：董秘是上市公司合规运营的核心岗位，绝非高薪清闲的“花瓶岗”，无论学历多高、背景多硬、资历多深，只要未履行勤勉尽责义务，放任误导性信息、虚假信息发布，就必须承担相应法律责任。对于上市公司而言，董秘的核心价值不在于光鲜履历，而在于严守监管红线、把控信披风险、筑牢合规防线。

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老牌制造企业谋转型

双良节能注册地坐落于江苏江阴，是一家历经四十余年深耕的老牌制造企业，1982年正式起步创业，2003年成功登陆上交所主板上市，控股股东为双良集团有限公司，实际控制人归属家族控股体系。从业务布局细分来看，公司传统主业聚焦节能装备赛道，产品矩阵覆盖溴化锂吸收式制冷（热）机组、空冷器、高效换热器、化工节水装备等，广泛应用于电力、核能、石油、化工、纺织、冶金等高耗能工业领域，以及商业综合体、轨道交通、机场等民用场景。

2022-2024年，双良节能业绩呈现出“高速冲高—巅峰见顶—断崖亏损”的极端波动走势，既充分受益于光伏行业爆发红利实现规模与利润双增长，也因行业产能过剩、产品价格暴跌陷入深度亏损，三年间业绩反差极大。

2022年，全球光伏市场需求持续旺盛，国内光伏装机量大幅攀升，双良节能光伏硅片、组件产能逐步释放，节能装备业务保持稳健运行，带动整体业绩稳步上行。全年实现营业总收入144.76亿元，较2021年的82.32亿元同比增长75.85%；实现归母净利润9.56亿元，较2021年的5.52亿元同比增长73.19%；扣除非经常性损益净利润8.98亿元，经营活动现金流净额-34.17亿元，现金流为负主要系公司扩大光伏产能、囤积原材料占用大量流动资金所致。这一年，公司节能装备业务实现营收41.23亿元，同比小幅增长3.2%，光伏业务营收突破100亿元，同比增长126.7%，产业转型效果初步显现，期末资产规模突破200亿元，整体经营态势向好，市值稳步攀升。

2023年是双良节能上市以来的业绩高光年，光伏业务全面爆发，成为拉动公司业绩增长的核心引擎，各项财务数据均刷新历史纪录。全年实现营业总收入231.49亿元，较2022年同比增长59.91%，营收规模近乎翻倍；实现归母净利润15.02亿元，较2022年同比增长57.07%；扣非净利润13.43亿元，同比增长49.55%，盈利水平大幅提升。分业务来看，光伏产品实现营业收入172.73亿元，同比增长100.41%，占总营收比例高达74.6%；单晶硅材料产能逼近100GW，产销规模稳居国内光伏硅片第一梯队，市场占有率持续提升。

2024年，光伏行业彻底进入寒冬，全产业链价格战愈演愈烈，硅片价格较2023年高点暴跌超60%，组件价格跌破成本线，双良节能光伏核心业务遭遇重创，业绩直接从巅峰跌入谷底，三年盈利一朝亏空。全年实现营业总收入仅130.38亿元，较2023年同比大幅下滑43.68%，近乎腰斩；归母净利润巨亏21.34亿元，较2023年盈利15.02亿元同比下滑241.95%，由盈转亏；扣非净利润亏损22.24亿元，直接抹平了2022、2023两年合计24.58亿元的扣非盈利总和。

进入2025年，公司业绩仍未扭转颓势，前三季度实现营收60.76亿元，同比下降41.27%；归母净利润亏损5.44亿元，亏损幅度虽有所收窄，但行业寒冬仍未结束，经营复苏之路依旧艰难。

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