上海
最近，美以和伊朗的战争，
似乎并没有停下来的意思。
而且，随着战争的升级，似乎还出现一个“反常识”的事情。
黄金作为避险资产，
一般情况下，大家认为战争会让黄金价格一飞冲天。
可事实上在过去一周中，国际金价一路下挫，已经创下15年来最大的单周跌幅。
中东冲突这么激烈，
黄金避险效应咋就失灵了呢？
其实，这要从黄金和美元的关系说起。
时间拨回到第二次世界大战打完后，
当时美国一跃成为世界霸主。
美国为了巩固经济霸权，以更低成本获得海外资源，主导建立了布雷顿森林体系。
该体系最主要的内容就是将美元与黄金挂钩，以35美元每盎司的固定汇率兑换黄金。
在该体系下，美元成了黄金的等价物，使其在国际货币体系中处于中心地位，成为“国际储备货币”。
有黄金做背书的美元，在当时全世界的经济流通中发挥了巨大作用。
因此，美元也被称为美金，
黄金也自然地用美元定价。
但随着美元无限制印发，美元就会变为数字游戏。
世界上其他国家渐渐发现了这个问题。
美国再土豪，也架不住这么多黄金的兑换。
于是到了1971年，
美国不得不停止用美元兑换黄金，
布雷顿森林体系随之瓦解。
虽然体系瓦解了，但美元作为国际贸易中结算货币的地位已经形成，黄金依旧延续用美元来计价。
这时候，虽然黄金还是用美元计价，但这个价格是会浮动的。
通常这两者呈现反向关系。
当遇到美元升值，大家更愿意持有美元，这时以美元计价的黄金吸引力会下降，黄金价格会下跌。
换句话说，当美元越值钱的时候，
黄金就会变得越不值钱。
当遇到美元贬值，大家抢黄金保值，黄金的吸引力上升，黄金价格上升。
也就是说，当美元不值钱的时候，
黄金反而会更值钱。
总之，在大部分情况下，大家只要简单记住，黄金和美元是反向关系，呈现此消彼长。
那如何衡量美元值不值钱呢？
看美元的利率高低就是重要标准之一。
一段时间来，随着美国通胀压力减缓，市场纷纷预测美联储会进入降息周期。
降息会让美元变得不值钱，彼时黄金价格迎来一波波大涨！
然而现在中东战争一打响，能源设施受到攻击，再加上运输通道受阻，石油价格涨到天上去！
油价一涨，自然会推高通胀！
眼见着物价蹭蹭蹭往上涨，为了控制通胀，这时候美联储就不会降息，甚至会选择加息。
一旦美元不降息，反而开始加息，美元就会走强，变得值钱了。按照我们刚才说的逻辑，那黄金不就要变得不值钱了吗？
市场发现预期美联储降息的愿望落空，于是开始大量卖出黄金，黄金的价格开始应声下跌。
而同时，由于前期黄金涨的非常多，有些获利颇丰的投资者一看苗头不对，也赶紧抛售黄金。
而由于全球资产震荡，一些机构投资者需要补充流动性，追缴保证金，他们首先想到的就是卖掉黄金。
这一系列因素，
导致黄金迎来了史诗般的暴跌！
其实，黄金作为避险资产，这个逻辑并没有改变，只是这次遇到美元降息预期改变、流动性冲击与挤兑风险，上演了这幕似乎“反常识”的暴跌。
这不，一旦战事出现缓和的迹象，若油价下降，大家对通胀的担忧减缓，黄金价格又出现了反弹。
好了，今天就说到这儿吧。
市场有风险，投资需谨慎！本文不构成任何投资建议！
投资中有句话叫“买卖同源”，
也就是你买入资产的理由，
就是你卖掉资产的依据。
其实这句话就是告诉你，避免情绪化交易，守住纪律。
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