北京
来源：朝阳永续
1. 阿里巴巴-W第四季度业绩预期怎么样？
截至2026年03月23日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入2431.10~3939.76亿元，同比增长2.8%~66.6%；预测净利润-530.87~216.65亿元，同比变动-522.7%~72.5%；预测经调整净利润93.33~352.28亿元，同比变动-68.7%~18.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 阿里巴巴-W最新卖方观点
国盛证券认为：阿里巴巴-W在2025年12月季度的业绩显示总收入达到2848亿元，同比增长2%。中国电商业务收入同比增长6%，即时零售收入增长56%。国际商业收入同比增长4%，亏损收窄59%。阿里云收入同比增长36%，经调整EBITA同比增长25%。其他业务收入同比下降25%，亏损扩大208%。即时零售UE和笔单价持续优化，预计2026Q1电商与客户管理收入将回升。阿里云业务维持高增速，AI相关产品收入连续10个季度三位数增长，未来五年云与AI商业化收入目标超1000亿美元。
分业务来说：
1)即时零售：履约物流效率优化、订单结构改善及高客户留存率驱动UE与笔单价环比改善，2028财年交易规模目标超1万亿元，预计2029财年实现盈利。
2)阿里云：收入同比增速达36%，AI相关产品收入连续10个季度三位数增长，未来五年云与AI商业化收入目标超1000亿美元，MaaS收入将成为核心产品。
东吴证券认为：阿里巴巴-W FY26Q3营收增长2%，净利润同比下降67%，业绩未达预期。中国电商业务增速放缓，即时零售收入同比增长56%，云智能集团收入同比增长36%，AI产品采用量提升。公司维持“买入”评级，云与AI为中长期成长主线。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
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