管理23只产品，业绩可圈可点，汇添富为啥换掉这位美女基金经理？

文|翠鸟资本

马年首个交易日，汇添富弘瑞回报基金公告，自2月24日起，陈思行不再担任该基金之基金经理，离职原因为“公司内部调整”，该基金将由原共同管理的袁锋、张朋继续执掌。同日，陈思行也同步卸任了汇添富弘悦回报的基金经理。

从公告内容看，这似乎属于汇添富基金公司内部一次正常的人事变动。公告发布后，相关基金产品并未发布暂停申购、赎回的公告，也无任何违规预警或清盘提示。而投资者关心的是，继任者能否扛得住大旗。

跨界的固收老将

资料显示，陈思行拥有复旦大学金融学硕士学位，2022年7月加入汇添富基金。此前，陈思行先后在方正证券、光大证券、银华基金、平安养老、国寿养老等知名机构担任投资经理，从业接近15年。加入汇添富基金后，陈思行先后担任汇添富双利债券型、汇添富鑫福债券型、汇添富添添乐双盈债券型、汇添富稳健盈和一年持有期混合型、汇添富弘达回报混合等产品的基金经理。

2024年下半年至2025年上半年，汇添富基金密集推出一批 “弘” 系列发起式基金，包括弘瑞回报、弘达回报、弘盛回报、弘悦回报等。该系列产品采用“固收基金经理+权益基金经理”的共管模式，旨在通过股债搭配平衡风险与收益。陈思行正是在这一背景下，参与到相关产品的管理中。

汇添富弘瑞回报成立于2025年1月24日，截至2025年末，基金规模为0.33亿元。自成立之日起，便由袁锋、陈思行共同管理。2025年11月5日，增聘张朋为基金经理，形成三人共管的格局。由此可以推断，陈思行在 “弘” 系列中的定位，更偏向固收底仓把控、风险预算管理与组合稳健性的护航者，而非主攻选股与行业配置的核心权益角色。

截至目前统计显示，陈思行管理的基金产品有23只，总规模约390亿元。其中，债券型混合产品占比超过6成。

陈思行最新管理的基金产品一览 数据来源：天天基金网

业绩可圈可点

从弘瑞回报的业绩表现看，在1年零31天的任期内，陈思行带领该基金获得49.03%的任期回报。其中，2025年2-4季度涨幅分别为-1.02%、22.12%、10.42%，在2025年第四季度表现抢眼。

截至2025年四季度末，弘瑞回报的前十大重仓股分别为中国黄金国际、洛阳钼业、藏歌矿业、紫金矿业、五矿资源、中国有色矿业、江西铜业股份、金诚信、西部矿业、天山铝业，合计持仓占比为63.61%；债券持仓中，前五大持仓分别为23国债21、22国债26、24中证G3、中证G3、鄂交YK03，合计持仓占比为18.48%。可以看出，该基金的股票持仓明显集中在有色金属行业，风格相对激进，与陈思行的固收背景并不相符，侧面验证了陈思行在该产品中担任的角色是守，而非进攻。

弘瑞回报基金持股明细 数据来源：天天基金网

结合陈思远管理的其他产品业绩来看，多数产品在其任期内都取得了绝对正收益，仅汇添富添添乐双盈债券E由于刚刚成立，处于小幅浮亏中。其中，弘瑞回报A/C两个产品的收益为所有产品中最高。可以看出，高收益的产品主要集中在偏股型基金，且规模均在1000万元至几千万元之间，规模相对均不大。

“内部调整” ？

在公募基金行业，一般而言，离任原因通常分为三类：业绩不达标、个人离职、内部调整。

结合陈思行的背景，汇添富基金此次调整的原因显然不是因为业绩不达标，更多考虑的可能是分工。陈思行的核心优势在固定收益领域，跨界管理偏股混合型基金，或许只是公司在 “弘” 系列产品初期的一次策略尝试。随着产品进入稳定运作期，汇添富大概率决定推进专业化分工：让固收基金经理回归纯固收赛道，权益类产品则交由纯权益基金经理全权主导。

同时，考虑到目前A股市场整体表现强势，权益类产品更容易获得较高的收益。而弘瑞回报等几只权益类产品的规模相对较小，在牛市里集中于权益类投资，更容易通过实现高收益而扩大规模。

接任者能否扛旗？

基民最关心的问题莫过于换人之后，基金业绩会不会 “变脸”。袁锋、张朋两位作为新的掌舵人，能否保持业绩的稳定性？过于集中的持仓是否会带来较大的波动？

资料显示，袁锋拥有澳大利亚悉尼大学商科硕士学位，自2023年3月加入汇添富基金。自弘瑞回报成立以来，他便担任基金经理，与陈思行共管超过一年。目前，袁锋在汇添富同时掌管弘瑞回报A/C、中盘潜力增长一年持有混合A/C等4只产品，管理总规模1.68亿元。

张朋拥有约14年证券从业经验，早年任职于东方证券，2025年11月5日加入弘瑞回报管理团队，先后管理过汇添富稳元回报债券发起式A/C、汇添富积极优选三年定开混合、汇添富品牌价值一年持有混合A/C等14只产品，管理总规模11.97亿元。其中，任期最长的是汇添富精选核心优势一年持有混合基金，从2021年9月7日掌管至今。

从两位基金经理过往的任期业绩来看，袁锋因为任期较短，4只产品均赶上A股整体走势强势的阶段，过往的高收益有待时间和市场的进一步考验。张朋虽然在汇添富任期较长，但过往产品的业绩表现差异较大，最高的汇添富积极优选三年定开混合任期回报高达56.08%，最差的汇添富移动互联股票A任期回报为-32.65%。

不难看出，在完全接手弘瑞回报以后，等待两位接任者的将是市场的考验。

后续，我们将持续跟踪汇添富弘瑞回报的业绩、规模变化与持仓调整，第一时间为你解读策略动向与投资价值。

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