北京
3月23日，在中信银行2025年业绩发布会上，中信银行副行长胡罡对金市业务表现及未来市场走势进行了深入剖析。他指出，2025年债市双边波动中逐步走弱，不同于2024年的单边走强，金融同业普遍出现负增长，但中信银行金市业务仍保持了平稳增长，全年同比表现较三季报环比明显改善。
胡罡将这一成绩归结为三大核心亮点：一是经营层面表现突出，债券业务跑赢大势。“债券投资利息收入降幅15%，低于同业9个百分点，OCI账户价差收入高于可比同业2.12倍，两项指标均居同业前二。”同时，国债承销规模达5000亿，位列国内商业银行首位，外汇做市交易同比增长21%，多项指标领跑市场。二是战略转型稳步推进，锚定打造卓越投资交易银行，总行新设金融同业中心、外币资产管理中心。三是结构调整持续优化，通过OCI账户灵活操作改善债券结构，为后续发展奠定基础。
展望2026年市场形势，胡罡判断，国内外环境依然复杂。“国内方面，宽松货币政策、低利率具备确定性，股债跷跷板作用、宏观经济回升向好预期，将给债市投资带来难度；国外方面，地缘政治冲突加剧、全球主要经济体政策周期分化，跨境资本流动与外汇波动存在不确定性。”他预计，2026年债市大概率呈现“低利率、高波动的中性格局”。
面对这一挑战，胡罡透露中信银行制定了三大核心投资策略：第一，持有并获取票息，扩大信贷和地方政府债投资占比，打造信用、做市能力与品牌；第二，交易获取价差，维持较大国债和政策性金融债敞口与占比，通过波段操作获取价差收益；第三，优化大资产配置，完善大类资产配置体制机制，在风险可控前提下加大海外配置。
胡罡表示，2026年1-2月金市业务营收增长已超100%，非美投资占比提至39%以上。对于全年表现，他审慎预计营收增长10%以上，对业务发展抱有信心。
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