零食赛道ESG治理：从“网红”到“长红”的必修课

本文转自【中国证券报】；

日前，媒体曝光网红零食鸡爪、冻干草莓存在食品安全隐患，引发广泛关注。从ESG视角看，鸡爪经过双氧水漂白、冻干草莓测出农药残留和重金属超标，均涉及企业的食品安全、供应链管理等问题，并在更深层次反映出公司治理风险。企业能否妥善处理短期利益与长期价值的关系，关乎品牌长期竞争力的构建。

同时，随着电商平台与直播间逐渐成为网红休闲零食的销售入口，平台应承担相应的治理责任。专家认为，须推动休闲食品全链条、全生态协同治理，提升行业食品安全水平。

信披质量待提升

中国证券报记者梳理申银万国休闲食品行业22家上市公司发现，其ESG报告披露率逐年提升，但信息披露质量有待改善。

2022年度至2024年度，披露ESG报告（包含社会责任报告、可持续发展报告）的休闲食品类上市公司数量分别为9家、10家、12家，2024年度ESG报告披露率为54.5%，高于A股总体ESG报告披露率（46.09%）。

根据沪深北证券交易所发布的上市公司可持续发展报告指引，强制披露主体应当在2026年4月30日前发布2025年度可持续发展报告，其他上市公司自愿适用。

ESG咨询机构责扬天下创始人、中国上市公司协会ESG专业委员会委员殷格非分析称，休闲食品类上市公司普遍是小市值公司（均不超过200亿元），属于政策层面稳步推进高质量ESG信披当中后续推进的领域。但食品与大众消费密切相关，因此其ESG风险极易引发公众关注。

责扬天下认为，从2024年度ESG报告的披露质量看，在22家休闲食品类上市公司中真正做了双重重要性分析的有6家，其中仅青岛食品、洽洽食品两家企业在一定程度上满足了指引中对“四要素”的信息披露要求。

休闲食品类上市公司的ESG评级总体表现平平。根据Wind最新ESG评级，休闲食品类上市公司ESG评级多数集中在B至BBB，有12家公司评级为B，盐津铺子、洽洽食品、青岛食品评级均为A，ST绝味评级为D。

ESG信息披露内容方面，德勤中国可持续发展研究院院长谢安对记者表示，在产品质量与食品安全方面，很多企业已有所披露，但普遍存在定性多、定量少的问题。企业可以在现有披露基础上，进一步补充抽检频次、不合格率、召回情况等关键量化指标，让公众更直观地了解食品安全管理的实际执行情况。

供应链管理则是当前ESG信息披露中最容易被弱化的环节。谢安表示，尤其是原料来源、代工管理、供应商审计与分级机制等内容，企业往往只做原则性描述，缺少具体执行层面的信息，而实际风险往往是在这一环节暴露。另外，虽然不少企业已经建立制度框架，但信息披露中较少体现风险识别与闭环管理能力，例如问题如何发现、如何整改、是否形成持续改进机制等。

“过去三年休闲食品行业总体表现不佳，部分上市公司处于持续亏损状态，资本和业绩的退潮，也导致这些公司缺乏精力去关注ESG，它们认为ESG是锦上添花的事。但对于公司治理来说，ESG是必要的。”殷格非说。

需从“治理”抓起

专家认为，休闲食品类上市公司在ESG治理上的核心议题应包括产品质量与食品安全、供应链管理、合规经营与风险管理等。

谢安表示，产品质量与食品安全，对应产品责任与消费者健康，是最核心的议题，也应是休闲食品类上市公司的经营底线。供应链管理，包括对原料来源、代工管理及全产业链过程的控制，像双氧水漂白鸡爪、冻干草莓重金属与农残含量超标，这类问题往往源于供应链前端失控。而内部控制与风险管理，则反映了企业制度是否有效、检测是否真实、责任是否落实。

“在供应链复杂化、渠道平台化的背景下，食品安全风险已经演变为全链条风险。如果链主企业和平台没有同步强化供应链管理与风险控制能力，局部问题很容易被放大为系统性风险。”谢安说。

受访专家普遍认为，上述议题层层递进，产品质量与食品安全是“表”，而供应链管理、合规经营与风险管理是“里”，归根结底是企业治理能力的体现。

殷格非分析，近年来一些休闲食品类上市公司由于业绩下滑，企业治理问题逐渐暴露，如绝味食品因信息披露违规被挂上“ST”。此外，桃李面包、元祖股份、洽洽食品、有友食品、卫龙美味等一批2000年前后创立的休闲食品类公司，如今已经成长为家族企业，并暴露出家族企业常有的治理风险和接班问题。

殷格非认为，当公司治理能力和风控能力不足时，风险敞口随之增大，这会导致企业在食品安全与质量、供应链安全等议题上容易出现问题。此外，若在产品营销环节出现合规管理失误，其负面影响也必将波及品牌信任度这一根基。例如，此前劲仔食品的拳头产品劲仔小鱼，因包装上写着“深海小鱼”被质疑存在虚假宣传，给品牌带来负面影响。“市场对于产品营销信息越来越较真，如相关法规禁止食品标注‘零添加’等表述，企业在产品营销信息上应该保持严谨性与科学性。”殷格非说，上市公司需要借鉴ESG信披规则所要求的治理方式，科学、系统地分析公司在产品质量与食品安全等领域面临的风险和机遇，针对性地制定应对措施，并且将这些措施的责任落实到具体职能部门，将非财务指标融入部门考核，才能构筑起应对风险的“铜墙铁壁”。

在以上核心议题的治理优化基础上，碳益科技CEO陈龙表示，休闲食品类上市公司还可通过ESG治理提升品牌价值，例如注重产品的健康化，在保障食品安全的基础上，推动产品配方低碳、低脂、健康化，响应国民健康需求；注重环境友好，关注产品包装、运输等环节的绿色生产，推行绿色包装、减塑减碳；推动乡村振兴，利用产业链优势，采购贫困地区优质农产品，并帮助上游农业减少化肥农药使用量，实现闭环管理。

全链条管理 堵住风险漏洞

当下，休闲食品销售方式已发生变化，网红产品层出不穷，给相关上市公司带来流量红利。陈龙认为，休闲食品类公司应秉持“商业向善”的逻辑，需厘清短期流量与长期价值的关系。“ESG治理需要投入，但回报具有长期性。消费者日益重视产品安全与绿色消费，品牌信任度一旦受损则极难重建。公司若能坚持长期主义，将获得品牌复利。”陈龙说。

而对于计划出海或计划将产品打入高端渠道（如国际大型商超）的公司而言，ESG合规已成为准入门槛。陈龙介绍，ESG应是公司的“一把手工程”，需要管理层具备充分认知并持续投入，标杆企业通常将高管奖金与ESG绩效、减碳指标挂钩，从机制上规避短视行为。

谢安补充道，企业容易陷入认知误区：不少公司把ESG理解为品牌工作，未将其嵌入实际业务和风险管理中，导致“信息披露与实际运营两张皮”；其次是对于治理方式的理解存在偏差，低估了供应链的复杂性，缺乏穿透式管理能力。

而解决思路是构建全链条的管理体系。谢安表示，ESG的作用是把食品安全从“事后应对”转变为“事前预防”，企业要真正把食品安全管住，关键是把ESG转化为一套贯穿全链条的风险管理体系，包括四个关键步骤：把食品安全上升为核心治理议题，纳入管理层责任和绩效考核，形成从高层到一线员工的责任管理体系；将风险控制前移到供应链源头，围绕原料准入、供应商分级管理、代工管控等建立穿透式管理机制，从源头降低风险发生概率；建立可验证的追溯与数据体系同样重要，公司需打通采购、生产、渠道和售后数据，确保问题被及时发现、处置；强化与渠道和平台的协同管理，在电商和直播环境下，产品流转速度加快，企业需要与平台共同建立选品审核、风险预警和问题处置机制。

在当下的食品安全问题中，平台的责任无法推卸，只有推动全链条、全生态的协同治理，行业的食品安全水平才可能真正提升。

“平台不仅连接交易，还掌握着流量和数据。能力越大，责任越大，这一点在食品安全领域体现得尤为明显。”谢安表示，平台作为流量“入口”，须承担更严格的准入与选品责任，对高风险品类建立动态评估和持续复核机制，可基于交易、评价、退货等数据，主动识别异常并提前干预。同时平台须承担协同治理责任，推动供应链透明化、完善追溯机制，并与品牌方共同完成问题产品的快速处置与召回。

3月20日起，《直播电商经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》正式施行，规定列出不得在直播间经营的13类食品，包括用非食品原料生产、添加有毒有害物质的食品；致病性微生物、农药残留、重金属超标食品等。《食品销售连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定》同日起施行，进一步压实了企业总部、分支机构、门店等的食品安全主体责任。