中时通：2026年第12周玉米周度提示！

【市场价格走势】

产区涨跌回顾，

2026年第12周（3月14日-3月20日）

全国深加工企业玉米收购价格均值从3月14日的1.1693元，涨至3月20日的1.1770元，上调0.77分。

山东深加工企业玉米收购价格均值从1.2232元，涨至1.2370元，上涨1.38分。

本周山东高点从1.28元，涨至1.289元，上调0.9分；低点维持在1.12元未变。

华北深加工企业玉米收购价格均值从1.2169元，涨至1.2288元，上调1.19分。

东北深加工企业玉米收购价格均值从1.1123元，跌至1.1113元，下调0.1分。

从行情走势来看，第12周国内玉米市场在狂热与理性之间上演了“先扬后抑、高位震荡”的过山车行情！周初在山东领涨下，全国玉米掀起一波涨价潮，山东高点一度触及1.295元/斤，但随着价格涨至2500元关口，持粮主体售粮积极性释放，全国涨势戛然而止，市场进入高位震荡的“拉锯战”。供需双方围绕库存、售粮节奏、政策托底展开激烈角力，价格重心虽维持高位但波动显著加剧。

产区行情回顾，

华北市场：量价拉锯反复，供需僵持难下！

本周山东华北市场成为多空博弈的主战场。周初，受降雨及持粮主体严重惜售影响，企业到货量持续低位，深加工为维持刚需，被迫掀起“车轮战”式涨价。山东部分企业报价突破2500元/吨，涨势蔓延至河南、安徽等地。然而价格触及心理高位后，持粮主体售粮积极性提升，17日晨间到货量骤增至1385车，创下近期新高。供应骤然宽松也让企业趁机压价，联手上演了一出“摸头杀”。

不过随着价格回落，持粮主体惜售情绪立刻反弹，到货量应声而减，企业下调潮被迫暂缓。目前华北黄淮基层售粮进度已过7成，持粮主体“落价即停装”的惜售心态与企业低库存刚需形成对峙。市场短期维持高位震荡格局。

总体看，本周山东华北深加工主流涨幅普遍集中在20-60元/吨不等。

东北市场：局部试探下调，整体未见松动！

与山东的“热闹”相比，本周东北内蒙市场尽显“稳如泰山”的本色。周内产区售粮进度近8成，粮权向贸易环节转移，中储粮等主体收储形成强力价格托底。尽管北港集港量增加、大水份粮源出货加快，局部深加工试探性下调收购价，不过并未形成大范围落价态势，整体报价以稳为主。随着气温回升，市场对潮粮出库压力存在担忧，但贸易商分批出货节奏、政策护盘及看涨预期，共同筑牢了价格底部。

总体看，本周东北产区玉米价格跌多涨少，跌幅多在5-25元/吨不等！局部涨幅在10-40元/吨！

西北市场：供应偏紧支撑，价格坚挺上行！

本周西北玉米在粮源供应偏紧的背景下，价格保持偏强上行态势。基层余粮见底，持粮主体出货心态平稳，未出现集中抛售现象；而下游深加工及饲料企业，刚需支撑也较为稳固。市场供应略偏紧张，对价格形成有力支撑。新疆产区，贸易商出货心态略有松动，但需求端稳定，价格未出现明显波动。

总体看，本周西北陕甘宁地区主流涨幅在10-50元/吨不等。

南方销区：成本支撑坚挺，高位采购谨慎！

本周南方销区玉米呈现“高处不胜寒”的僵持格局。周初价格冲至高位后，下游承接力明显不足，饲料企业采购节奏普遍放缓，多数维持刚需补库，补库意愿较弱，市场成交趋于清淡。行情虽显疲软，底部支撑却依旧牢固。东北产区余粮持续减少，叠加物流运费高企推升到货成本，北港价格底部夯实，令销区报价难以深跌。而在玉米价格高企之下，南方中大饲料厂积极启用小麦替代，玉米实际用量下降，导致库存被动抬升。截至3月19日，饲料企业玉米平均库存30.27天，较3月12日增加0.21天，涨幅0.70%，较去年同期下降8.16%。目前下游普遍谨慎观望，补库意愿薄弱，静待市场新驱动出现。

港口市场：北港承压回落，南港弱势跟跌！

北方港口，周内行情以“供需博弈、重心下移”为主线。周初，随着东北产地出粮节奏加快，港口集港量升至6万吨高位，库存季节性回升，贸易商压价意愿增强，收购价应声回落。随后集港量虽有所波动，但在港存累积及贸易商成本压力加大的背景下，提价动力不足，价格偏弱运行。周后期，产地价格松动传导至港口，集港量继续回落，贸易商收购趋于谨慎，压价心态升温，市场看空气氛渐浓。

南方港口，走势呈现“成本弱支撑、需求显疲态”的特征。周初，虽受北港价格回落及饲企观望情绪影响，成交清淡，但到货成本高企及船期减少对报价形成一定支撑，价格整体持稳。周中后期，随着进口玉米及高粱、大麦等替代谷物库存比重提升，饲企对高价内贸玉米采购意愿进一步下滑，多以执行合同为主。尽管油价上涨推升物流成本，但在需求压制下，贸易商挺价信心松动，周末报价跟随北港小幅下跌，全周呈现稳中趋弱格局。

截止至3月20日，

北港（鲅鱼圈、锦州港），水分15%容重720以上的新玉米报价2340-2350元/吨，较15日跌30-35元/吨；水分15%玉米平舱价2395-2415元/吨，较15日跌30元/吨。

南港（广东蛇口港），水分15%玉米散粮成交价2520-2530元/吨，较15日跌10元/吨；一级玉米报价2530-2540元/吨，较15日跌10元/吨。

【市场预期展望】

本周国内玉米市场在经历前期酣畅淋漓的强势拉升后，正式步入“高位震荡、涨跌两难”的调整周期。市场情绪从一致看涨，转向多空分歧加剧的博弈深水区。行情可谓是“一波三折”！山东市场在价格冲击关键关口后，上演了到货量与收购价的“极限拉扯”—企业刚想压价，到货量便断崖式下跌，逼得收购价只能随量起舞；东北市场则稳如磐石，在“榜一大哥”中储粮的密集采购支撑下，将“稳”字刻在了脑门上。期货市场同样焦灼，主力合约在2380-2400元/吨的狭窄区间内反复拉锯，凸显上下两难的境地。总体而言，本轮上涨的激情正在退潮，市场进入消化前期涨幅、寻求新价格平衡点的关键阶段。

供应端：粮权易主，供应压力初

本周玉米供应端呈现“整体偏紧、局部松动”的特点，核心支撑源于基层余粮消耗与粮权转移，而短期压力则来自气温回升带来的潮粮释放及港口集港量回升。

余粮有限；从售粮进度来看，截至3月20日，华北地区玉米售粮进度约72%，其中山东/河北/河南/安徽在70%-77%之间；东北地区售粮进度约80%，黑龙江81%、吉林仅69%，辽宁达91%；西北地区售粮进度约80%。

基层余粮剩余不足三成，粮权逐步从抗风险能力较弱的农户，转移至资金和仓储成本更高的贸易环节，这部分贸易商低价出货意愿极低，对价格敏感度极高。一旦价格回落，便会立即触发其停售行为，这在山东到货量的剧烈波动中体现得淋漓尽致。

潮粮难存；气温回暖导致基层潮粮储存难度陡增，尽管“地趴粮”余量不多，但仍存在集中上市引发阶段性“踩踏效应”的风险；本周北港上量增加，大水分粮出货速度加快，正是这一压力的直观体现。此外，东北烘干塔因高价难以外销，购销量有限，也在一定程度上影响区域供应节奏。

需求端：刚需犹在，饲用替代分流！

本周玉米下游需求呈现“深加工刚需坚挺、饲料需求承压”的分化格局，整体需求虽未出现大幅萎缩，但增长动力不足，难以支撑价格持续冲高，刚需补库成为需求端的核心逻辑。

深加工企业；补库刚需与库存修复并存。当前，深加工普遍库存偏低是不争的事实，生产刚需决定了其压价空间有限，到货减少便不得不提价促量。再加上淀粉加工利润有所好转，从行业盈利来看，截至3月19日，山东地区玉米淀粉企业加工利润理论值达104.38元/吨，较上周增加28.49元/吨，尽管玉米成本因价格上涨持续增加，但主副产品价格同步上涨且涨幅更高，带动行业盈利好转，进一步提升了深加工的采购意愿。同时，淀粉企业开工率小幅提升，本周玉米淀粉行业开工负荷为62.36%，环比上周上升0.51个百分点。支撑企业采购积极性的同时，也成为价格下跌的重要“缓冲垫”。

但需注意，随着到货量增加，企业库存已开始小幅回升，这意味着其追高意愿减弱，更倾向于根据到货量灵活调整收购价格。截至3月18日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量376.9万吨，增幅11.61%。

饲料企业；需求承压，替代效应凸显。饲料企业需求成为本周需求端的薄弱环节，受生猪养殖持续亏损与小麦替代加速的双重压制，玉米饲用需求呈现“稳中趋弱”态势。

一方面，生猪养殖端持续低迷，亏损幅度扩大，直接抑制了养殖企业的补栏意愿，进而降低了对玉米等饲料原料的采购积极性。3月19日，相关部门召开会议，要求猪企调减能繁母猪及年度出栏量，部分企业已开始调减存栏、缩紧二次育肥，中长期来看，生猪产能调减将进一步压制玉米饲用需求。

另一方面，小麦替代加速分流需求。本周饲料企业已开始大量采购小麦，直接分流了玉米的饲用需求。这一变化不仅是短期行为，更可能重塑中长期的需求结构，进一步削弱饲料端对玉米价格的支撑作用。

政策端：双向调节，底与顶并存！

本周政策端呈现“托底与压制并存”的特点，中储粮高频采购筑牢价格底部，而政策性粮源投放增量则对非理性上涨形成压制，政策稳市护盘导向十分明确，既防止价格大幅下跌，也警惕价格过快过猛上涨。

稳市护盘，构筑“铁底”；中储粮采购力度空前。3月16日-20日当周，累计采购超72万吨，其中大单采购频现。3月16日黑龙江采购45679吨、辽宁13.5万吨；17日吉林10万吨、湖南5.8万吨；18日储运公司4.8万吨；19日西安10万吨，有效封杀了价格大幅下跌的空间，为市场提供了坚实的心理支撑。

投放加码，铸造“天花板”；最低收购价小麦拍卖量从20万吨阶梯式提升至50万吨，并计划于3月25日进一步增至80万吨。18日首场拍卖即实现100%成交，且多为饲料厂参拍，显示出饲料企业对该渠道的高度认可。

替代端：进口减量，小麦替代亮剑！

本周玉米替代端压力主要来自小麦，进口玉米对市场补充作用有限。

小麦；小麦是本周期最大的“热点”和“变量”。华北玉米站上2400-2500元/吨，小麦价格在2600元/吨附近，玉麦价差收窄至100-150元/吨。叠加政策端投放力度的加大和资质的放开，使得小麦饲用替代从“潜在威胁”迅速转变为“现实分流”。投放量从20万吨增至50万吨，再到80万吨，参拍资质全面放开，为饲料企业提供了充足的替代粮源，相当于打开了“第二粮仓”。饲料企业采购小麦的渠道更加畅通，采购成本降低，进一步加速了小麦替代玉米的进程。未来小麦的投放节奏、成交价格以及新麦上市预期，都将成为玉米价格上行的核心压制力。

与此同时，市场传闻4月初可能启动糙米拍卖，若拍卖规模较大（如超千万吨），将进一步补充市场供应，对玉米市场形成实质性冲击。

进口玉米；本周进口玉米对国内市场的补充作用依然有限。国际地缘冲突对国际玉米价格形成一定支撑，叠加进口玉米到港节奏缓慢，短期内对国内玉米价格的影响较为微弱。

简而言之，利好与利空交织，短期核心博弈焦点集中在供应释放节奏与替代效应落地速度。

利好因素支撑，价格难有深跌！

一、市场粮权结构质变！目前基层余粮压力不大，华北黄淮玉米受损后，东北丰产压力被有效对冲；叠加粮权向贸易商转移，其持粮成本高企，低价惜售心理构筑坚实的底部。

二、下游企业库存不高！到车量一降，调价立即暂停，这赤裸裸地暴露了行业共识，库存真的不高，企业缺乏持续压价底气。

三、政策支撑清晰可见！中储粮高频次、大规模采购为市场提供了明确的托底信号，封堵价格下跌空间。

四、国际政治环境紧张！国际地缘冲突推高物流及种植成本，为市场提供宏观层面的看涨加持，同时港口库存偏低，进口补充有限，难以对国内市场形成冲击。

利空因素压制，上涨空间受限！

一、小麦替代加速！托市小麦投放量持续加码，玉麦价差收窄，饲料企业采购小麦意愿升温，持续分流玉米饲用需求，为玉米价格设置“天花板”。

二、政策调控预期！若价格上涨过快过猛，糙米拍卖、进口谷物投放等潜在调控手段可能出手，平抑市场热度。

三、潮粮踩踏风险！气温回暖或引发基层集中售粮，形成阶段性供应冲击。北港集港量回升也显示供应端正在松动。

四、生猪产能调减！中长期将压制玉米饲用需求，叠加养殖端持续亏损，饲料企业补库意愿受限，难以支撑价格持续上行。

当前玉米市场正处于“激情退去、理性回归”的阶段。预计下周玉米价格仍将以高位震荡为主，涨跌空间均有限。市场节奏将紧密围绕“上量持续性”展开。

山东市场将延续“量定价”模式。若到货量持续低位，价格将维持坚挺甚至小幅回涨；若潮粮形成持续供应，价格则有下探可能。1.3元关口的突破，仍需更强的需求驱动。

东北市场在政策和成本的“双底”支撑下，整体将保持稳定，但高水分粮源的出货压力可能引发局部小幅回调

中长期来看，随着基层余粮逐步消耗，贸易商惜售支撑持续，玉米价格仍有小幅上行的可能，但受小麦替代、政策调控及生猪产能调减等因素压制，上行空间有限，难以出现非理性暴涨。若后续小麦替代落地速度加快、糙米拍卖如期启动且规模较大，玉米价格可能出现阶段性回调；若基层潮粮集中上市不及预期、深加工补库需求持续释放，价格或小幅冲高。

重点关注：

政策拍卖动态：尤其是3月25日80万吨小麦的拍卖成交情况及后续糙米拍卖传闻的落地情况。关注中储粮采购节奏变化。

余粮释放节奏：特别是天气转暖后，东北及华北基层的售粮心态和速度。

小麦替代进程：跟踪玉麦价差变化，这是衡量小麦替代力度的核心指标。

下游需求变化：关注深加工企业开工率、库存变化及采购节奏，跟踪生猪养殖盈利、补栏意向及产能调减进度。