财报透视｜全信股份营收持续萎缩、净利修复背后：军品量价齐跌，研发投入创三年新低

3月20日，全信股份(300447)发布2025年度报告，公司实现营业收入8.39亿元，同比下降7.89%；归母净利润2965.49万元，同比增长66.62%。基本每股收益0.1元。

拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。

全信股份自成立以来一直以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。

回顾近年业绩，全信股份2023年及2024年均是营收净利双降，此次2025年年报则呈现出“营收持续萎缩、利润修复”的迹象。

年报显示，报告期内公司有序推进订单生产，严格把控产品质量，切实保障客户产品交期；高端民用装备产品业绩保持稳步增长趋势；报告期内，受到高性能传输线缆和组件产品销售下降影响，销售规模出现下降；

另外，报告期内因军品销售规模下降及部分产品价格下行等因素影响，年度营业收入有所下降；因战略聚焦及部分产品结构调整，毛利率水平有所提高，同时公司控制费用、加强应收账款清收、信用减值减少，促成了利润水平有所上升。

值得一提的是，全信股份的研发人员有所减少，从2024年的168人减少至2025年的149人。同时，其研发投入金额也为2023年来最低，2025年投入研发金额为8311.13万元，2024年为9136.53万元，2023年为8899.01万元。

全信股份还提及，报告期内加强库存管控，加快呆滞库存消耗，期末库存金额较期初减少7981.95万元，同比减少14.69%；经营性活动产生的现金流量净额达3.97亿元，较上年同期有较大改善，主要系前期应收票据在报告期兑现规模较大以及现金回款比例增加所致。

对于2026年的经营计划，全信股份表示，公司将结合总体战略规划，依托在高性能传输与互联系统领域的技术积淀，结合“十五五”军品市场趋势及自身业务基础，向战略新兴产业与未来产业中精准卡位，形成“军品技术赋能新兴产业、未来产业提前技术储备”的双轮驱动格局。

目前，全信股份正在推进可转债募资的落地。

今年1月8日晚间，全信股份披露向不特定对象发行可转换公司债券预案，公司拟通过发行可转债募集资金总额不超过3.12亿元，扣除发行费用后将全部用于商用航空传输与互联通信集成化产品生产项目、嵌入式异构计算平台研发项目及补充流动资金，旨在进一步优化业务结构，增强核心竞争力，推动公司长期稳健发展。

根据公告，商用航空传输与互联通信集成化产品生产项目是本次募资的核心投向之一。该项目拟由公司全资子公司信拓科技作为实施主体，新建民用航空线缆、线束及刚柔板组件等专业化生产线，拟投资额为1.94亿元。

全信股份披露的前次募集资金使用情况报告曾提及，公司2021年定增募投项目中“航空航天用高性能线缆及轨道交通用数据线缆生产项目”效益不及预期。

对此，全信股份的解释是，该项目受交付验收节奏放缓及部分军品批量产品价格下降的共同影响，业务收入近两年有所下滑，部分产品利润出现一定程度的下滑，综合导致目前项目收益不及预期。

来源：读创财经