最近市场波动，让我更确信配债券这件事

微信首页底部菜单留言栏回复“礼包” “群”

免费加入“长宽高书院“专项班级

3月，你的基金账户还好吗？

由于美伊冲突，导致油价飙升，全球风险偏好集体下降，导致资本市场大跌。

朋友圈里开始有人晒亏损截图，微信群里讨论的话题从"买什么基金"变成了"要不要割肉"，很多人的持仓在短短几天里回吐了好几个月的涨幅。

这种时候，账户里有没有债券，差别非常大。

有债和没债，差了多少

我们拿两个组合来对比。第一个是全仓股票型基金，100%的仓位全在偏股资产上。第二个是我们一直推荐的标准配置：40%股票型基金，50%债券型基金，10%黄金。

数据来源：Wind，截取至2026/1/1-2026/3/4

尽管从业绩曲线上来说，涨幅略少于满仓股票，但是从波动和回撤上来说，要比满仓股票强的多。

在面对最近的回撤的时候，Wind全A指数跌了接近5%，而组合只跌了1.5%。

这4.5%的差距，放在10万元上就是四千五百块的差距了，而且更重要的是心态上的差异。

前者3天亏5%可能已经开始怀疑人生，翻来覆去睡不着觉，盯着账户想着要不要止损。

后者虽然也有回撤，但心里大概是不怎么慌乱的，知道这只是正常波动，甚至还在琢磨要不要趁机加点仓。

因为当股票在跌的时候，债券可以起到稳住资产组合的作用，当市场恐慌的时候，资金往往会涌向更安全的资产，债券就是其中之一。

关于债券的三个误解

很多人对债券有误解，我们一个一个来说。

第一个误解是"债券收益太低，没必要配"。

确实，单看收益，债券基金一年可能只有2%到3%的回报，跟股票基金动辄20%、30%的涨幅比起来，显得不够性感。

但投资这件事，赚钱只是一方面，另一方面是能不能守住。如果每次市场波动你都心态崩溃，每次回撤你都想割肉，那牛市赚的钱，熊市都会还回去。

2019年到2020年，股票基金涨得很好，有人账户从10万涨到15万，收益率50%。但2021年初开始调整，他扛不住，在亏损10%的时候割肉了。

结果后面市场反弹，他又追高买回来，再次被套。这么折腾几轮下来，本金都亏掉了一部分。

如果他当初配了债券，组合回撤没那么大，他可能就不会割肉，长期下来反而赚得更多。

第二个误解是"我年轻，风险承受能力强，不需要债券"。

年轻确实意味着有更长的投资周期，可以承受更大的波动。但风险承受能力不只是年龄问题，还跟你的心理素质、投资经验、资金性质有关。

很多年轻人第一次经历大幅回撤，心态就崩了，账户从10万跌到7万，每天看着亏损数字跳动，晚上睡不着觉，白天上班也心不在焉。这种状态下，很难做到长期持有。

第三个误解是"债券现在收益率这么低，配了不是拖累收益吗"。

这个问题要分两个层面来看。短期来看，债券确实可能拖累收益。牛市的时候，全仓股票的人赚得比你多。但长期来看，投资比的不是谁跑得快，而是谁跑得稳。

我们用一个更长的周期来看这个问题。假设从2020年1月到现在，两个投资者，一个全仓股票，一个按40%股+50%债+10%金的标准配置。

数据来源：Wind，截取至2022/1/1-2026/3/4

收益率还在其次，关键的是最大回撤。假如最初就选择了资产配置，那么最大回撤也就8%的水平，但是如果满仓股票，动辄30%以上的回撤绝对会让人感到十分痛苦。

大部分人其实还是风险偏好比较低的投资者，因此使用资产配置来做投资，可能更加合适。

债券的真正价值

债券的价值，不在于它能帮你赚多少钱，而在于它能帮你扛住多少波动。

有了债券，你才能在股市调整的时候稳住心态，不做傻事。有了债券，你才有底气在市场恐慌的时候加仓，抄到真正的底。有了债券，你才能把投资变成一件长期的事，而不是一场赌博。

可能有人会问：那我应该配多少债券？

这个没有标准答案，要看你的风险承受能力、投资目标、资金性质。但有几个参考原则：

如果你是保守型投资者，或者这笔钱3年内可能要用，债券占比可以到60%甚至70%。

如果你是平衡型投资者，能接受一定波动，债券占比可以在40%到50%之间。

如果你是激进型投资者，心理素质过硬，投资经验丰富，债券占比也至少要有20%到30%。

具体到产品选择，债券基金可以选纯债基金，也可以选一级债基或二级债基。

纯债基金波动最小，但收益也相对较低。一级债基和二级债基会配一些股票仓位，收益预期更高，但波动也会大一点。对于大部分人来说，纯债基金是更稳妥的选择。

最后的话

最近这波波动，就是一次检验。检验你的组合是不是真的经得起市场考验，也检验你对投资这件事的理解是不是到位。

如果你发现自己这几天天天盯盘，心情随着账户涨跌大起大落，晚上睡不好觉，那说明你的组合配置可能有问题。

要么是股票仓位太重，要么是买的产品风格太激进，要么是根本就没有配债券。

现在调整还来得及。市场总会有波动，但好的配置能让你在波动中站稳脚跟，不慌不乱，长期持有。

我整理了一些不错的债券基金名单，后台（点击菜单栏的小键盘）回复“债券”领取。

资配进阶班

市场波动频繁，持仓拿不住？别慌！长按海报二维码入群，从容应对震荡。群内专属服务：每日行情解读、系统化资产配置教学、专属直播，更有讲师在线答疑。

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

版权声明：

本文著作权归好买财富管理股份有限公司所有，未经事先书面授权，任何组织和个人不得对本文进行任何形式的转载、复制、发表、传播、改编、汇编或引用本文内容的任何部分。

免责声明：

本文所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者不应该将本文的内容作为投资决策的参考因素。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。市场有风险，投资需谨慎，请您结合自身资产状况、风险承受能力，审慎做出投资决策，独立承担投资风险。