北京
聚焦算力服务器印制电路板(PCB)制造。
文丨直通IPO ID ：zhitongIPO
作者丨韩文静
3月20日，广合科技正式在港交所主板挂牌上市，发行价为每股71.88港元，开盘涨32.23%至95.05港元，总市值450亿港元；截至午间休盘，每股涨45.8%至104.8港元，总市值495.12亿。
本次全球发售共有多名基石投资者参与，包括源峰基金、香港景林、霸菱等，合计认购总额约约14.86亿港元的发售股份，占全球发售股份总数的44.94%。
来源：百度股市通截图
这份亮眼的资本成绩，背后是创始人肖红星夫妇数十年的创业深耕。肖红星出生于1967年，毕业于华南理工大学化学专业。上个世纪90年代，肖红星与妻子刘锦婵在东莞启动PCB辅助材料相关业务，2010年回到家乡湖北孝感创创业，专注液晶面板深加工服务。
转折发生在2013年。肖红星与刘锦婵果断出手，通过名下公司以2553万美元收购广合科技92.5%股权，成为实控人，于2015年实现扭亏为盈，并最终在2024年成功登陆深交所，如今又顺利叩开港交所大门，完成两地上市的布局。
招股书显示，广合科技致力研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化印刷电路板（PCB），涵盖多个应用场景，包括云计算、数据中心、电讯通讯、汽车电子、消费电子及其他行业领域。
根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年至2024年的累计收入计，公司在总部位于中国内地的算力服务器PCB制造商中排名第一，在全球算力服务器PCB制造商中排名第三，占全球市场份额的4.9%。
《2025年胡润百富榜》上，肖红星、刘锦婵夫妇以150亿财富排在第443位，也被誉为“湖北孝感首富”。IPO前，肖红星、刘锦婵通过臻蕴投资、广生投资及广财投资共同控制公司已发行股本总额的约53.65%。
据招股书，2022年-2024年，广合科技实现收入分别为24.12亿元、26.78亿元、37.34亿元，年内利润分别为2.8亿元、4.15亿元、6.76亿元。2025年前三季度，公司实现营收为38.35亿元，同比增长43.07%；期内利润为7.24亿元，同比增长46.97%。
广合科技的收入主要来源于PCB的销售，于2022年、2023年、2024年及截至2025年前三季度，广合科技来自PCB的收入分别为22.7亿、25.4亿、34.8亿以及35.7亿，占总收入的94.2%、94.7%、93.2%及93.2%。
随著AI的普及、数据中心、车联网、机器人及物联网应用的扩展，全球对全面电子设备的需求持续增长。PCB作为电子产品的关键组件，正迎来重大增长机遇。按销售额统计，全球PCB市场规模整体呈现稳步增长的态势。从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，期间年复合增长率为4.9%。
从募资用途来看，广合科技将拟用于泰国基地二期建设、扩建及升级在广州基地的生产设施、提升公司在开发材料技术、改良生产工艺及产品开发方面的研发能力、寻求与业务互补及符合发展策略的战略合作伙伴关系、投资或收购项目等等。
（首图来源：壹图网）
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