上海
文｜财联社
AI漫剧收入破亿、IP衍生品GMV翻倍……甩掉新丽传媒商誉"包袱"后，阅文集团（00772.HK）正在通过"IP+AI"战略，寻觅新的增长曲线。
公司今日晚间发布财报，2025年，公司实现收入73.66亿元，同比下降9.3%；净亏损7.76亿元，2024年净亏损2.09亿元；非国际财务报告准则下公司权益持有人应占盈利为8.59亿元，同比下降24.8%。
公司表示，此次亏损主要是因计提新丽传媒18亿元商誉减值，导致公司2025年其他亏损净额录得12.46亿元。
2018年8月，阅文集团以155亿元对价收购新丽传媒100%股权，但新丽传媒2018年、2019年连续两年未完成业绩承诺，2020年阅文集团下调了对赌协议要求，随后新丽传媒才完成业绩承诺。
对于计提原因，阅文集团在此前公告中表示，新丽传媒在生产策略上做出更为谨慎的调整，有意控制创作节奏，以期通过更充分的打磨来提升内容质量。该举措可能延长剧本孵化、前期筹备、拍摄、后期制作等环节的周期，从而可能对其利润预期产生重大影响。
值得关注的是，阅文集团同时表示，本次减值后，新丽传媒的商誉已全额减值，后续将不再进一步计提。
分业务来看，阅文集团包括在线付费阅读、广告和第三方游戏分销在内的在线业务收入2025年同比增长0.4%至40.47亿元，约占总营收的54.9%。2025年阅文吸引40万新作家入驻，诞生超80万本小说，新增字数达420亿。同时，阅文旗舰平台起点读书APP新增均订过10万的作品数量同比增长40%，并首次诞生两部突破30万均订的现象级作品。
版权运营及其他业务2025年实现收入33.19亿元，同比下降18.9%。其中，版权运营收入同比下降20%至31.91亿元，主要是受排播延期影响，2025年上线的影视剧项目数量减少。
但是，去年阅文在IP衍生品、短剧及AI漫剧等新业态上实现多元突破。IP衍生品业务2025年GMV成功突破11亿元，是2024年的两倍多，创历史新高。
AI漫剧业务自2025年下半年推出以来，已上线近千部AI漫剧作品，其中超百部播放量破千万，12部播放量破亿，下半年收入则突破了1亿元大关。
阅文集团CEO兼总裁侯晓楠表示，"阅文正站在内容产业新一轮变革的起点，新业态不断涌现、AI技术持续驱动生产方式快速迭代。在不断巩固文学、动漫等优势生态的同时，我们也在积极布局和拓展短剧、AI漫剧等新兴内容生态。面对AI技术浪潮，我们将继续加大力度，全面赋能AI时代的创作者——而无论形式如何演变，好内容始终是我们的核心，这也是阅文的根基所在。"
当前，阅文积极拥抱AIGC浪潮，已逐步构建起一套覆盖IP生命周期的AI解决方案。在网文辅助创作领域，阅文旗下"作家助手"完成全新升级，集成AI"妙笔通鉴"智能引擎，可实现对千万字级网文的深度理解与实时分析，同时基于开源智能体OpenClaw框架，为平台百万网文作家部署专属的AI创作智能体。
在IP改编环节，阅文推出"版权助手"工具，深度挖掘阅文百万部作品库，并精准链接下游需求，显著加速优质IP的筛选与开发进程。
在AI漫剧方面，阅文推出的"漫剧助手"工具接入多个国内外领先的多模态大模型，支持从文本到画面的全流程工业化生产，大幅提升改编效率并降低漫剧制作门槛。
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