成为“下一个巴菲特”听着是荣耀，实则更像诅咒

来源：环球市场播报

　　奥马哈先知只有一位，尽管很多人都宣称自己是他的精神传人

　　作者：克里斯托尔・赫尔

伯克希尔・哈撒韦股东大会前，一块标语上出现巴菲特画像，写着 “下一个沃伦・巴菲特”

　　要点速览

• 萨姆・班克曼 - 弗里德、唐伟臻、爱德华・兰珀特等人曾被视为可能的 “下一个巴菲特”，最终却面临欺诈定罪或破产结局。

　　沃伦・巴菲特的忠实拥趸都说他无可复制。但这从未阻止别人前赴后继地尝试。

　　巴菲特于 2025 年 12 月卸任伯克希尔・哈撒韦首席执行官，结束了长达数十年的任期。其执掌期间，投资业绩卓越、并购能力罕见，且对内布拉斯加州奥马哈老家及其低调作风始终坚守。

　　新任伯克希尔 CEO 格雷格・阿贝尔已于 1 月接任。但几乎从奥马哈诞生这位 “先知” 的那天起，就源源不断地出现模仿者 —— 被粉丝、媒体甚至自封 “下一个沃伦・巴菲特” 的人。

　　这些巴菲特候选人极少能通过考验，有些甚至一败涂地。所谓 “下一个巴菲特诅咒”，即被冠以此头衔的人注定难成大器，或许并非真实迷信。但翻看名单，相信这一诅咒的人确实有理有据。

　　《财富》杂志曾在封面报道中质疑萨姆・班克曼 - 弗里德是否是 “下一个巴菲特”，仅仅数月后，他的加密货币交易所 FTX 便于 2022 年崩盘。班克曼 - 弗里德因欺诈与共谋罪名成立，目前正在服刑。其上诉律师未回应置评请求。

班克曼 - 弗里德

　　自称 “中国巴菲特” 的唐伟臻在领英上如此标注，2013 年因一起 5000 万美元庞氏骗局欺诈客户被判有罪，获刑 6 年，2019 年出狱。他在邮件声明中称：“我的目标从不是简单模仿一个头衔，而是运用特定的投资哲学。关于 2013 年的定罪，我始终坚称无罪。”

　　2004 年就被《商业周刊》列为巴菲特接班人候选的爱德华・兰珀特，曾一度跳出对冲基金圈子，通过收购破产的凯马特，随后又将陷入困境的西尔斯百货纳入旗下，成为亿万富翁。但合并后的公司于 2018 年申请破产。兰珀特未回应置评请求。

　　也有不少人最终取得成功，即便尚未达到巴菲特的成就，或成为美国商界典范。多伦多的费尔法克斯金融控股 CEO 帕特里克・沃茨察，被称作 “加拿大巴菲特”，旗下拥有保险公司等业务，采用类似伯克希尔的分散化运营模式。他 2015 年对《华尔街曰报》表示：“巴菲特只有一个，他在奥马哈。”

　　以 SPAC 之王闻名的查马斯・帕里哈皮蒂亚 2020 年对《财富》称，希望打造 “我们这一代的伯克希尔”，随后高利率导致特殊目的收购公司泡沫破裂。

　　这位风投资本家今年早些时候在播客中称，巴菲特亮眼的投资业绩，部分源于 2000 年代初美国监管改革信息披露规则之前市场存在的 “信息不对称”。他如今正在开发融入人工智能的软件。帕里哈皮蒂亚未回应置评请求。

帕里哈皮蒂亚

　　巴菲特称自己从未寻求内幕信息，只参考穆迪手册等公开资料。与 CEO 交流时，他通常只问两个问题：如果必须把全部资金买入一家竞争对手并持有 10 年，会选哪家、为什么？以及最想做空哪家公司？

　　“在股市赚钱不需要内幕消息。” 巴菲特在奥马哈办公室接受电话采访时说。他给那些立志成为他的人的建议是：“如果知道自己能活到 95 岁会很有帮助，因为复利的奇迹往往出现在人生最后 10 年。”

　　成为巴菲特绝非易事。就连他本人近年也难以复刻当年的选股战绩，卸任时手握创纪录的 3731 亿美元现金及等价物。他曾警告，伯克希尔体量过于庞大，增长必然放缓。2024 年巴菲特表示，公司已 “不可能再出现惊人业绩”。

　　持续多年的 AI 热潮推高股价至历史高位，也让伯克希尔（及其信徒）难以找到便宜标的。

　　仍有一位候选者在力争成为下一个巴菲特：比尔・阿克曼。这位对冲基金经理将房地产公司霍华德・休斯视为现代版伯克希尔，其管理的潘兴广场资本去年拿下这家拟议中的集团近 50% 股份。2015 年《福布斯》杂志封面曾赞誉阿克曼为 “小巴菲特”，他也称这位伯克希尔主席是自己的 “导师”。

比尔・阿克曼

　　“沃伦・巴菲特有 60 多年的投资纪录 —— 我的志向是超越它。” 阿克曼去年对《华尔街曰报》杂志表示。他拒绝为本文置评。

　　阿克曼近期递交文件，计划将其对冲基金潘兴广场与一只新投资基金同步上市。这只新美国基金将为他提供更多资金，用以模仿巴菲特的长期投资策略，而非他过往的激进投资。潘兴广场旗下最大基金自 2015 年以来涨幅已超 170%。

　　巴菲特本人表示，他很少关注模仿者。他说，尽管导师本杰明・格雷厄姆给了他巨大启发与投资知识，但他当初成为投资者，只是因为热爱这份工作。

　　“95 岁的我，实在想不出还有什么更想做的事。” 巴菲特在采访中说。

　　莫尼什・帕伯莱管理着帕伯莱投资基金，模式效仿巴菲特接管伯克希尔之前运作的巴菲特合伙基金。创立基金前，他从未在华尔街机构工作过，称自己所有投资知识都来自伯克希尔、巴菲特与前副董事长芒格的智慧，以及巴菲特传记。

　　尽管自称是巴菲特 “毫无羞耻的复制者”，帕伯莱却对那些自比巴菲特的人嗤之以鼻。

　　“再也不会出现另一个沃伦・巴菲特，未来一千年也不会有。” 帕伯莱说，“他就是如此独一无二。”

　　巴菲特有时会采取行动摆脱跟风者。1996 年，在自称 “公民企业家” 的塞缪尔・卡茨写信给巴菲特，计划成立一只包含伯克希尔股票的单位投资信托后，巴菲特不情愿地推出了伯克希尔 B 股。卡茨最终放弃计划，巴菲特后来也承认，发行 B 股对公司有利。

　　2006 年，伯克希尔的律师申请将 “巴菲特” 名字注册商标，部分原因是应对大量借用巴菲特名号推销服务的网站。律师后来放弃了商标申请。

　　一些真正与巴菲特沾亲的人也刻意回避比较。巴菲特姐姐多丽丝的外孙亚历克斯・罗泽克，2024 年前担任上市控股公司波士顿奥马哈的 CEO。罗泽克称，尽管敬佩这位知名舅公，但他的公司从未得到巴菲特或伯克希尔的任何帮助。他也认为，人们不该急于宣称自己是下一个巴菲特。

　　“我敢肯定，每个去 NFL 打球或执教的人都想赢下八枚超级碗戒指，但我严重怀疑，没人会在职业生涯刚开始就说‘我要成为下一个比尔・贝利奇克’。” 现运营光纤宽带公司 Mac Mountain 的罗泽克说，“我从没见过这么做有什么好处。”