相信AI，还是相信HALO？

作者丨毕亚军

今年以来，华尔街流行起一种概念：HALO。甚至，越来越多人开始相信，现在是HALO被低估，AI被高估，所以要轻AI，重HALO了。

所谓HALO是heavy assets, low obsolescence的缩写。核心意思是，“重资产、低淘汰率”。它是看得见，摸得着，难以复制，也难以被淘汰的实体业务和资产的概括。

比如，神华、中石油就是HALO，比如航空、高铁是HALO，比如茅台、鲁花是HALO，这些东西你永远需要，不是养龙虾就养得出来的。某种程度说，它有点类似去年被嫌弃的老登。

我第一次听到HALO的概念，还是一位今年已经80多岁的企业家告诉的。老人家当时刚看完高盛的报告，郑重其事地跟我说，HALO会是今年值得重视的一件事。最近，这也在国内股市被体现了。

1、吹个小牛，我其实在去年市场疯炒“小登”的时候就建议要重视“老登”，差不多也就是要重视HALO了，当时还写了个《茅台、腾讯选一个送你，你要谁？》。所以，我是很认可这个HALO概念的。

有句话叫，我们总是高估未来两年的变化,却低估未来十年的变化。我觉得还应该有句话叫：我们总是高估那些变化的，而低估那些不变的。今天这个模型，明天那个龙虾，这些是变化的，鹿死谁手还难说呢，但HALO们往往已是久经考验被变化剩下来的常胜将军。

2、我以为，华尔街现在抛出并且热切拥抱这个HALO，除了价值发现之外，还有很重要一个目的是，为了华尔街继续奏乐继续舞，为了美股继续涨：AI科技股已经引领了那么多年，已经炒到天际，也该稍微歇歇了，但华尔街不能歇，美股不能跌，刚好HALO还有空间，所以赶紧把HALO搞起来。但即便如此，站在美国人利益讲，这也不是坏事，而是好事。哪怕造词造概念，也要把市场搞起来，总比把市场搞死强。

3、如果是这样，我们的HALO那也得搞，而且必须搞。至于到底要AI，还是要HALO，或许最好的搞法就是——要AI里的HALO。

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