中国第二大民营企业“倒了”，负债高达7000亿，现已“卖身”改名

前阵子刷到消息才惊了——当年能挤进世界500强前列、全球到处卖酒店和飞机的海航集团，居然负债7000亿后“卖身”换了东家？曾经的中国第二大民企，咋就从风光大佬变成别人旗下的子公司了？这事儿得从头捋，90年代初海南刚建省那会儿，海航还只是个没飞机没航线的空壳子呢。

1990年代初海南建省，地方政府掏了笔启动资金想搞自己的航空公司。陈峰和王健这俩带着海外航空管理经验的人，接了这摊子。刚开始啥都没有，纯靠到处借钱——先借一笔买第一架飞机，再拿飞机抵押借更多钱买第二架，就这么滚雪球似的越做越大。没几年机队规模起来了，资产也跟着涨了不少。

2003年非典来了，整个航空业都快喘不过气，海航差点撑不住。陈峰急得不行，直接飞美国华尔街，一家家投行敲门求投资。熬了好几个月，终于拿到一笔关键钱，算是捡回一条命。那段时间估计他头发都掉了不少吧？

危机过去后，海航就不满足只做航空了，往房地产、金融、旅游这些领域伸了手。2008年金融海啸又来，资金链绷得紧紧的，这次地方政府出手帮了一把，才没直接倒下。后来市场回暖，他们胆子越来越大，全球到处收购——酒店集团、飞机租赁公司、金融资产，能买的都买，短短几年资产规模就推得老高，还挤进了世界500强。

那段时间外界看海航风光得很，扩张速度快得吓人，但背后全是高杠杆撑着，借新还旧的玩法玩得特别溜。说白了就是拆东墙补西墙，看着热闹，根基其实不稳。

2017年左右，国内金融监管突然收紧，以前容易拿的钱一下子变难了。海航的债务问题开始露馅，外面欠的钱越滚越多，利息都压得喘不过气。更糟的是，内部王健和陈峰在经营思路上分歧越来越大。2018年夏天，王健在法国意外离世，整个集团一下子没了主心骨。

王健走后，陈峰重新出来掌舵，但局面已经回天乏术。他接手后大换血，换掉不少原来的人，还把自家亲属安排到重要位置。银行不放贷了，海航只能想各种办法挪资金——买艺术品、买豪车这些事都做了，但根本盖不住债务窟窿。

2020年疫情一来，航空业直接停摆，海航每天烧钱的速度快得惊人，彻底扛不住了。2021年初，法院正式受理破产重整申请，联合工作组进驻接管。一查才发现，内部资金管理乱七八糟，好多地方存在违规占用。

接下来就是资产大甩卖，非核心业务全剥离——酒店股权、飞机租赁部分都陆续变现。最终航空主业被一家东北的民营集团接手，花了几百亿拿下控制权。品牌还在，但母公司已经不是原来的海航了，相当于“卖身”改了名。

重整完成后，海航拆分成几个独立板块，债务通过变卖和信托慢慢消化。曾经的中国第二大民企，就这么变成了别人旗下的子公司。陈峰本人也在重整期间被有关部门带走调查，后来因为多项经济犯罪被判了刑，彻底退出了舞台。

其实海航到之前就有苗头了——光盯着规模和排名，脱离主业乱扩张，过度融资加杠杆，内部治理还失控。这些问题堆到一定程度，再碰上政策收紧和疫情这“黑天鹅”，双重打击下谁都难扛。

这事儿给好多企业提了醒：做生意不能飘，现金流和负债率才是命根子。稳扎稳打虽然慢，但至少不容易把自己玩死。现在海航的航空主业在新东家手里慢慢恢复，但当年全球买买买的日子，再也回不去了。

参考资料：人民网《海航集团破产重整工作进展》；新华网《海航重整后航空主业运营情况》