港股评级汇总：海通国际维持零跑汽车优于大市评级

财联社3月19日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价：

海通国际：维持零跑汽车优于大市评级

海通国际就零跑汽车(09863.HK)发布研报称，公司2025年全年营收达647.3亿元，同比增长101.3%，首次实现全年盈利；25Q4净利润创历史新高，毛利率提升至15%，反映规模效应与成本优化持续释放。A10、D19等新车密集上市，与一汽及Stellantis合作加速落地，海外渠道已覆盖约40个国家、超900家网点，全球化与技术输出双轮驱动逻辑清晰。

国泰海通：维持零跑汽车增持评级

国泰海通就零跑汽车(09863.HK)发布研报称，公司2025年交付59.7万辆，同比翻倍增长，首次实现全年盈利；25Q4毛利率达15.0%创单季新高，ABCD四大产品系列全面布局，A10与D19即将上市，国际化进程提速，零跑国际成立第二年即实现盈利，并与Stellantis深化整车及零部件合作，盈利质量与成长确定性持续增强。

兴业证券：维持和黄医药增持评级

兴业证券就和黄医药(00013.HK)发布研报称，公司2025年呋喹替尼海外销售环比增长24%，国内核心产品爱优特、苏泰达下半年已实现环比增长；ATTC抗体偶联平台进展显著，HMPL-A251与HMPL-A580已启动全球临床，赛沃替尼、索乐匹尼布等后期管线催化剂密集，全球化创新药企价值有望重估。

兴业证券：维持贝壳-W买入评级

兴业证券就贝壳-W(02423.HK)发布研报称，公司2025年家装业务经营亏损显著收窄、租赁业务实现全年盈利，在交易额承压背景下主动降本提效，存量房与新房贡献利润率边际改善；贝联模式占比持续提升，三翼业务协同强化，经营杠杆有望自2026年起逐步释放。

兴业证券：维持理想汽车-W增持评级

兴业证券就理想汽车-W(02015.HK)发布研报称，公司25Q4自由现金流转正，L9 Livis版定位全面向上，搭载马赫100芯片与800V全主动悬架；i6供应趋稳、i8订单回升，纯电旗舰i9将于2026年下半年推出，门店合伙人机制落地将提升终端经营效率，2026年进入L系列换代与纯电新品双周期。

中信证券：维持贝壳-W买入评级

中信证券就贝壳-W(02423.HK)发布研报称，公司员工数量下降推动费用节降预期，中性市场观下市场份额持续提升、房屋换手率仍有空间；2025年回购加分红规模超市值6%，股东回报吸引力突出，平台效率优化与非房业务成长潜力构成中期支撑。

光大证券：维持贝壳-W买入评级

光大证券就贝壳-W(02423.HK)发布研报称，公司2025年家装收入同比增长4.4%、租赁收入同比增长52.8%，在管房源突破70万套，AI技术深度渗透省心租全链路；贝联活跃经纪人数量同比增长7.2%，每名活跃经纪人单量提升6%，平台运营效率与新兴业务盈利能力同步改善。

中信证券：维持中国东方教育买入评级

中信证券就中国东方教育(00667.HK)发布研报称，公司2025年经调整利润7.92亿元，同比+50.9%，接近预告上限，剔除冶金学院亏损后达8.02亿元；毛利率与净利率分别提升3.9及4.3个百分点，经营杠杆持续兑现，2026年春季招生强劲，区域中心建设与新产品拓展强化长期增长确定性。

中信证券：首次覆盖精锋医疗-B，给予买入评级

中信证券就精锋医疗-B(02675.HK)发布研报称，公司作为国产手术机器人龙头，海外合作网络加速拓展，商业化进程提速；腔镜手术机器人赛道空间广阔，后期“系统+耗材+服务”商业模式优质，公司先发优势显著，预计2026年有望实现盈亏平衡，具备戴维斯双击潜力。

光大证券：维持阅文集团增持评级

光大证券就阅文集团(00772.HK)发布研报称，公司2025年AI漫剧收入突破1亿元，短剧标杆项目流水超8000万元，IP衍生品GMV达11亿元、同比翻倍；起点读书新增均订超10万作品数同比增长40%，AI创作与翻译工具大幅提效，WebNovel海外收入同比增长39%，IP全产业链价值加速释放。