贵金属中长期趋势明确，配置价值或回归，有色ETF鹏华(159880)获资金关注

消息面上，美国联邦储备委员会18日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一决定符合市场预期，是今年以来美联储连续第二次维持利率不变。

机构指出，本次会议要点：

1）3月不降息，符合预期；点阵图维持26、27年各1次降息预期，长期联邦基金利率预期中值小幅上调至3.1%；

2）上调25-26年通胀预期，上调26-28年GDP增速预测，上调27年失业率预测；

3）鲍威尔：延续观望立场，中东局势对经济影响尚不确定；更高GDP预测反映了对生产力增长的信心，滞胀暂时不是基准预期。

机构强调，流动性收紧预期加剧波动，降波后黄金配置价值有望回归。短期看，油价高企提升通胀隐忧，美国PPI连续4个月超预期，PPI是否会向CPI传导还需观察。但市场提前定价不确定性，一致性恐慌致使黄金等高流动性资产承压，但往往也蕴藏机会。中长期看，金价上行驱动仍存。第一，名义利率持平或下行-通胀预期上行-实际利率大概率下行的链条仍然成立，利好黄金金融属性；第二，伊朗局势滑向失控，石油美元根基动摇，美元长期走弱利好黄金货币属性；第三，滞胀风险仍在加剧，黄金有望体现超额收益。黄金目前属于短期被抽走流动性、但中长期趋势明确的品种，静待恐慌平抑。

截至2026年3月19日13:09，国证有色金属行业指数(399395)成分股方面，驰宏锌锗领跌7.62%，山金国际下跌7.62%，洛阳钼业下跌7.32%，兴业银锡下跌7.28%，紫金矿业下跌6.82%。有色ETF鹏华(159880)最新报价2.01元。

流动性方面，有色ETF鹏华盘中换手4.54%，成交7578.26万元。拉长时间看，截至3月18日，有色ETF鹏华近1月日均成交8462.64万元。

有色ETF鹏华紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。

数据显示，截至2026年2月27日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、中金黄金、赣锋锂业、山东黄金、兴业银锡、厦门钨业，前十大权重股合计占比48.78%。

有色ETF鹏华(159880)，场外联接(A：021296；C：021297；I：022886)。

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