马上消费上市搁浅：保荐人曾突击入股！安逸花乱扣费等违规乱象何时休

3月18日消息，根据证监会网站，近期知名消金龙头马上消费金融主动撤回上市辅导备案，结束了这场陪跑5年，高达21期的辅导备案。

马上消费金融上市搁浅背后，是综合因素的结果，合规内控缺陷、所处行业环境、经营模式带来的挑战以及密密麻麻的司法诉讼和用户投诉。

根据官网，马上消费金融公司 是一家经原中国银保监会批准，持有消费金融牌照的科技驱动型金融机构。公司于2015年6月正式开业，于2016、2017、2018年分别完成三次增资扩股，注册资本金达40亿元。

根据公开资料，马上消费核心做个人小额消费信贷，主打线上、普惠、场景化，线上信用贷主要包括三款产品：安逸花（普通用户）、优逸花（主打优质客户，额度更高，利率较优），马上金融APP（一站式借款、分期、还款）。

截至目前，马上消费金融已与电商、家电、家居、3C、旅游、教育等20万+商户进行合作，累计服务用户超2.2亿，服务场景覆盖家电、家装、数码、医美、旅游；服务对象包括新市民、大学生、下沉客户等等。

金石杂谈查询发现，马上消费金融自2016年开始已经完成了5轮融资，2016年8月吸引重庆百货、阳光保险、小商品城、物美、重庆银行、中关村科金。

其中，中关村科金的创始人赵国庆，同样是马上消费金融创始人、CEO，他曾任职京东联席董事长兼首席战略官。目前，他还担任中关村互联网金融协会会长，中国互联网协会副理事长及中关村大数据交易产业联盟副理事长。中关村科金背后大的投资方包括IDG、中国华融、歌斐资产等。

17年7月，公司再获中关村科金、物美、重庆百货、重庆银行等投资数亿人民币，此外，成都市趣艺文化传播有限公司为新晋投资方；18年5月，重庆百货独家投资6.3亿元；18年6月再获中关村科金、重庆银行、物美、重庆百货等老股东投资20亿。

有意思的是，2 020年9月，马上消费金融获得金融监管部门批复，原则上同意其首次公开发行A股股票，发行规模不超过13.33亿股，此后中信建投和中金公司成为马上消费金融上市保荐人。

到了2020年10月22日，中金公司和中信建投突击入股马上消费金融。既是保荐人又是投资方，而且突击入股。一般突击入股，伴随的问题也比较多，两家保荐商能否守住合规边界，有待验证。

本次主动撤回上市背后， 马上消费金融多重问题缠身。首先，目前A股上市环境方面，自2023年下半年逆周期调节以来，一般新股A股上市难度极大，非硬科技、非特专高新的马上消费金融自然难度更大。

二是，马上消费金融所处的消金行业，至今未有一家公司实现上市。招联消费金融曾在23年7月进行股份制改造，但截至目前尚未有任何上市动作；原捷信消费金融于曾在2019年7月提交赴港上市申请书，后虽经过聆讯，但上市一再推迟，目前被京东收购；马上消费金融则上市辅导5年，备案了21期，始终未有进展。

三是，马上消费金融自身存在多重合规缺陷。1）独董人数不足全部董事会成员的1/3。2025年4月，马上消费金融独立董事邓纲在辅导期内离任，导致该公司独董人数占比少于三分之一，至今未能补齐；

2）股东持股少于50%。马上消费金融股东持股方面，第一大股东重庆百货持股33.09%，创始人赵国庆持股31.43%，均未有持股超50%情形。

24年3月， 金融监管总局修订发布《消费金融公司管理办法》，《办法》将消费金融公司主要出资人持股比例要求由不低于30%提高至不低于50%。

3）关联交易。根据重庆百货2025年中期报告，重庆百货在马上消费金融有26亿存款，存款利率4.06%-5.36%，利率利率远高于银行存款；不过，在25年3月，将股东存款利率下调至2.68%-2.98%。此外，马上消费金融还和二股东存在房屋租赁方面的关联交易。

4）马上消费金融行业承压。业绩来看，马上消费今年前些年确实是高速增长，但自24年中期开始，营收、利润双双下滑，25年业绩虽有所反弹，但依然未能回到23年中期业绩高点。

此外，消金行业发展前景存疑，一方面消费市场疲软，行业竞争加剧；另一方面，消费金融因存在高额收益、违规收费、暴力催收等不良现象而被市场诟病，难以得到监管和投资者认可。

尤其在助贷新规之下，马上消费金融同样也暴露出行业普遍性合规问题。金石随笔查询发现，在天眼查，马上消费金融诉讼遍地，且多以借款合同纠纷为主，此等案件凸显马上消费金融资产质量存疑，或滋生公司回款能力、资产坏账等问题。

而在第三方投诉平台，则是马上消费金融各种违规乱象。1）乱收费，各种隐形费用推升借款成本。有用户投诉，马上消费金融旗下安逸花乱扣会员费，前前后后扣了4000多；

此外，马上消费金融收取高额保险费、担保费，自己借款169200元，仅保险费担保费就有1万多，且年化利率高达30%多。

2）暴力催收问题突出。有用户表示，就其暴力催收投诉过后依旧暴力催收， 现已对通讯录里的其他联系人进行多次电话和短信骚扰，申请再次投诉；

3）利率超标，超出国家司法保护上限。有用户投诉，25年5月10日，借款10200元，12期还款，总还款金额12258元，但平台违规收取担保费，且未充分告知，导致综合成本利率高达35.4%，超过国家规定24%司法保护上限。

还有各种违规乱象，比如未提前通知用户直接将其个人借款转让给 天津滨海正信资产管理有限公司，转让后才发短信，联系客服后，态度极差；比如马上金融安逸花21年就开始使用，但是只能查25年至26年账单，从而规避不合理费用无从查起；比如差1000元被安逸花起诉，索要3000元（律师费让用户承担）。

而随着助贷新规实施，马上消费金融必然要关停很多不合理费用，或者降低综合费用率，主动收缩业务，不可避免的带来行业阵痛：业绩下滑、降薪裁员。但是，唯有开刀阔斧的砍掉不合理乱象，方能稳定健康发展。