应收账款走高 长进光子闯关科创板

排队近8个月，武汉长进光子技术股份有限公司（以下简称“长进光子”）IPO迎来新进展。近日，上交所官网显示，长进光子科创板IPO更新招股书，并对外披露第二轮审核问询函的回复。梳理最新招股书，北京商报记者注意到，去年长进光子业绩增长的同时，主营业务毛利率出现小幅下滑。此外，该公司去年末的应收账款余额出现大幅增长。

报告期内毛利率走低

在最新披露的招股书中，长进光子更新2025年财务数据，其中营收、净利实现双增长。

资料显示，长进光子为一家特种光纤厂商，具备高性能、多品类特种光纤研发与产业化能力，主要产品掺稀土光纤为特种光纤的重要子类，是激光产业链上游的核心光学材料。去年8月29日，长进光子IPO获得受理，并于9月11日进入问询阶段。

业绩表现方面，报告期内，长进光子营收、净利均实现接连增长。2023—2025年，长进光子营收分别约为1.45亿元、1.92亿元、2.47亿元；归属净利润分别约为5465.65万元、7575.59万元、9564.04万元。

不过，在逐年增长的业绩背后，长进光子的主营业务毛利率却呈下滑趋势。招股书显示，报告期各期，该公司主营业务毛利率分别为69.31%、69.13%、65.06%。对于去年毛利率下滑的情况，长进光子方面表示，主要系掺稀土光纤毛利率下降6.25个百分点，对整体毛利率贡献度下降3.59个百分点。掺稀土光纤作为公司核心产品，对毛利率的贡献度最高，其毛利率变动将对公司整体毛利率水平产生显著影响。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，公司业绩增长与毛利率下滑并存的现象，本质是市场扩张与盈利平衡的阶段性博弈。一方面体现了公司拓展市场的积极尝试，另一方面也折射出行业竞争加剧的压力。

应收账款余额增长

亮眼的业绩背后，长进光子的应收账款余额也大幅增加。

财务数据显示，报告期各期末，长进光子应收账款余额分别约为5911.49万元、7760.37万元、1.17亿元，占营业收入的比例分别为40.89%、40.49%、47.48%。

对于应收账款余额增长的趋势，长进光子方面提示风险称，若公司的应收账款继续快速增长且保持较高的余额，将会占用公司的营运资金，减少公司经营活动产生的现金流量，降低资金使用效率。此外，若下游行业发展形势或主要客户经营情况发生重大不利变化，或者公司应收账款管理不善，公司应收账款不能及时足额收回，将导致公司应收账款的回收周期延长并面临应收账款发生大额坏账的风险，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

此次冲击IPO，长进光子拟募集资金约7.8亿元，扣除发行费用后，将用于高性能特种光纤生产基地及研发中心项目、补充流动资金，拟分别投入6.8亿元、1亿元。

拟募资补流的背后，长进光子资产负债率也有所上升。报告期各期末，该公司资产负债率分别为19.7%、18.6%、29.08%。对此，长进光子方面表示，主要系公司为推进特种光纤生产基地及研发中心项目建设，新增长期借款。截至去年末，长进光子长期借款余额约为9285.55万元。

针对相关情况，北京商报记者向长进光子方面发去采访函进行采访，但截至发稿，未收到公司回复。

北京商报记者 马换换 李佳雪