标志性时刻！阿里、百度双双提价，中国云市场进入"涨价周期"？

阿里云与百度智能云几乎同步上调AI相关云服务价格，且均将于4月18日生效。这一动作把中国云服务市场的“涨价潮”从中小厂商推向头部玩家，释放出行业定价体系可能重塑的信号。

阿里云在官网宣布，基于T Head 810芯片的AI算力产品单价上调5%至34%，智能算力版CPFS在所有区域提价30%。阿里云将提价归因于人工智能需求的蓬勃发展，以及硬件成本的显著增加。

百度智能云也宣布对AI算力相关服务提价，并将文件存储及相关服务上调30%，同样于4月18日起执行。其提价原因指向中国AI产业需求强劲，以及AI供应链的涨价传导。

据追风交易台，摩根士丹利在3月18日的研究报告中指出，两家头部厂商的同步提价，显示云服务商具备更强的定价权，并可能支持云业务收入增速走强。

该行同时认为，这意味着此前由网宿科技和优刻得等小型服务商发起的涨价趋势正在扩散，后续需关注字节跳动的火山引擎这一“AI云价格扰动者”的反应。

从小厂到龙头，涨价潮开始扩散

摩根士丹利认为，此轮提价的重要性在于“扩散路径”发生变化：涨价不再只停留在由网宿科技和优刻得等中小厂商带动的阶段，而是延伸至行业领导者。

从时间线上来看，2026年2月1日，网宿科技宣布起对CDN产品提价35%-40%，优刻得宣布自2026年3月1日起对所有合同续签和新客户提价。

上周，腾讯云已宣布涨价，其智能体开发平台对部分模型计费策略完成优化调整，其中，Tencent HY2.0 Instruct模型输入价格由原先的0.0008元/千Tokens大幅上调至0.004505元/千Tokens，涨幅高达463.13%。

3月18日阿里云此次调价覆盖AI算力，存储等产品，最高上调34%。百度智能云算力产品上调约5%-30%，并行文件存储等上调约30%。

摩根士丹利预计未来可能出现更多跟进动作，并特别点名关注字节跳动的火山引擎将如何应对。若头部厂商持续维持提价与产品结构调整，市场对“涨价周期”的预期可能进一步强化。

硬件紧缺推动成本上行，AI代理推动需求提升

从两家给出的解释看，提价逻辑主要来自供需两端的共同催化。阿里云强调AI需求快速增长，同时硬件成本显著上行。百度智能云则将原因归结为中国AI行业需求强劲，以及AI供应链的提价推动。

行业层面上来看，以OpenClaw为代表的AI Agent应用渗透加速，使Token消耗量较传统对话式AI呈几何级跃升。

瑞银此前报告指出，通过API聚合平台OpenRouter监测的全球AI模型周度Token使用量，近几周已达到约16万亿（16 trillion），相较2026年1月（OpenClaw上线前）的水平几乎翻了三倍。

供给侧的约束来自芯片。存储芯片方面，SK集团董事长在英伟达GTC大会上表示，由于芯片生产的系统性瓶颈，全球内存芯片短缺很可能持续到2030年。

AI芯片方面，H100/H200租金已大幅上调，交付周期延长至2027年。与此同时，新建算力中心对电力供应与液冷散热系统提出更高要求，建设与运营成本显著高于传统数据中心。

收入与利润率预期：定价权或推动云业务再加速

摩根士丹利表示，AI需求持续高速增长叠加硬件成本上升，为云服务商提供了向客户转移成本压力、同步改善收入质量的窗口。在这一背景下，具备定价权的头部云厂商有望率先受益，利润率修复预期也随之增强。

对阿里巴巴而言，报告预测，阿里云在FY27实现云收入同比增长50%，FY27至FY28利润率区间扩展至12%至14%；目标价为180美元。对于百度而言，多头情景假设2026年实现35%的增速，高于基础情景的30%；目标价135美元。

摩根士丹利认为，阿里云与百度云的提价举措，对AI模型厂商及基础设施服务商均具有正面溢出效应。其明确点名受益标的，包括AI模型公司Minimax、知识图谱（Knowledge Atlas），以及基础设施公司GDS、VNET、金山云。