微博去年净利增49%：聚焦用户留存增长，加大资源投入视频业务

“广告业务方面，从行业来看，四季度，我们重点把握确定性较强的营销预算机会，电商、汽车、生活服务成为增长的主要支撑，汽车行业也实现稳健增长，但手机行业受新品节奏和补贴政策的波动影响，预算有所收缩，由于行业缺乏爆款新品带动，收入仍面临一定的压力。”

3月18日，微博（Nasdaq：WB，9898.HK）发布2025年第四季度及全年财报，在财报会上，微博CEO王高飞表示，四季度以来，随着国内AI大模型的密集发布，微博成为AI厂商发布新品、技术科普与用户口碑建设的首选平台，近期阿里通义千问、字节跳动、豆包等大模型的迭代，微博相关话题讨论量较去年同期DeepSeek发布提升近50%。这一波技术升级带来的破圈效应，也带动了厂商在热点场域的营销投放，成为微博广告收入新增长点。

王高飞指出，进入2026年，微博将继续聚焦用户体验与长期留存增长，视频业务将作为2026年用户留存与时长增长的核心战略，平台将加大资源投入。在内容生态竞争力上，微博将持续围绕热点、社交、搜索三大核心业务，提升核心竞争力。

财报显示，2025年第四季度微博总营收4.733亿美元，同比增加4%，或依据固定汇率计算同比增加1%；第四季度归属于微博股东的净亏损为470万美元，2024年同期净利润为890万美元，由盈转亏；非公认会计准则归属于微博股东的净利润为6640万美元，2024年同期净利润为1.07亿美元，同比下降38%。

微博在财报中指出，微博2025年第四季度的经营利润率为19%，2024年同期为26%。非公认会计准则经营利润率为21%，2024年同期为30%。2025年第四季度的非经营亏损为5760万美元，2024年同期为非经营亏损8510万美元。2025年第四季度的非经营亏损主要包括（一）利息及其他亏损净额2840万美元；(二)投资的公允价值变动产生的2810万美元亏损（不计入依据非公认会计准则计算的非经营损益）。

四季度的细分业务表现方面，广告营收4.038亿美元，约合人民币28.45亿元，同比增加5%，或依据固定汇率计算同比增加2%，该增加主要由电子商务及本地服务广告收入的稳健增长所推动。增值服务收入6950万美元，同比下降2%，或依据固定汇率计算同比下降4%。

2025年第四季度的成本和费用总计3.82亿美元，同比增加13%，该增加主要由于广告制作成本及营销费用增加。

2025年全年，微博总营收为17.6亿美元，较2024年的17.5亿美元基本持平；归属于微博股东的净利润为4.49亿美元，同比增长49%。非公认会计准则归属于微博股东的净利润为4.398亿美元，2024年为4.786亿美元，同比下降8%；非公认会计准则归属于微博股东的每股摊薄净收益为1.65美元，2024年为每股摊薄净收益1.82美元。

2025年细分业务表现方面，2025年的广告及营销收入为15.0亿美元，较2024年的15.0亿美元基本持平。广告及营销收入（不包括来自阿里巴巴的广告收入）为13.3亿美元，较2024年的13.8亿美元下降4%。2025年的增值服务收入为2.56亿元，同比基本持平。2025年的成本及费用总计12.9亿美元，较2024年的12.6亿美元增加3%。

用户方面，截至四季度末，微博的月活跃用户达到5.67亿，日活跃用户达到2.52亿。

谈及2025年的动作，王高飞在财报电话会上表示，微博已于2025年7月下旬完成首页核心产品架构切换，正式上线以推荐流为主的全新首页。随着推荐流成为核心分发场景，视频业务可以突破原有关注关系的限制，在触达效率与消费承接上实现更大的提升空间。2025年下半年，微博重点推进了两项核心工作：一是通过深化内容与场景协同，提升视频推荐效率；二是加强视频内容质量建设，在激励头部KOL生产更具竞争优势的内容同时，系统性治理低质视频内容，优化供给结构。

从结果来看，2025年下半年，视频播放页日均播放时长、人均播放时长较2025年上半年均实现双位数增长。

搜索产品方面，微博四季度整体延续三季度工作方向，一是持续深化AI能力，提升对用户需求与内容理解的精准性，并在热点、人物等高频搜索场景中，结合智搜能力，优化搜索效果与用户体验，强化微博搜索心智。二是，升级产品形态，从单轮问答升级为支持连续交互的多轮问答助手。三是在平台博文消费、社交互动场景，让智搜功能触达至更多用户。这几项工作的推进，让智搜产品的用户规模及活跃度在四季度保持提升，12月，智搜MAU突破 8000 万，DAU和检索量环比提升双位数，带动平台搜索总检索量的进一步提升。

据大智慧VIP，截至3月18日记者发稿，微博美股跌6%。