微博年报图解：营收126亿，净利32亿 以视频拉动用户留存

雷递网 雷建平 3月18日

社交媒体微博（纳斯达克代码：WB, 香港联交所代号：9898）今日公布其截至2025年12月31日的第四季度及财年的未经审计财务业绩及年度股息。财报显示，微博2025年营收为17.6亿美元（约125.76亿元），其中广告营收达到15亿美元（约107.42亿元）。

2025年归属于微博股东净利润为4.49亿美元（约32.24亿元），同比增长49%。

微博2025年第四季营收4.733亿美元（约33.37亿），其中广告营收4.038亿美元（约28.45亿元），调整后运营利润1.004亿美元（约7.02亿元）。

截至2025年第四季度末，微博的月活跃用户达到5.67亿，日活跃用户达到2.52亿。

微博称，2025年，公司以提升用户价值为核心，巩固微博在热点与文娱内容生态上的优势，稳定社交产品竞争力，并依托大模型重点建设推荐、搜索体系，拉动用户规模与活跃度增长。

微博首席执行官王高飞表示：“在用户方面，我们着重通过强化社交功能及优化推荐内容生态来促进内容消费，从而提升用户价值。在人工智能技术方面，微博智搜的用户规模及搜索量在2025年全年保持强劲增长，进一步提升用户内容消费效率，并推动平台更连贯、更深度的搜索需求增长。在变现方面，2025年广告业务呈现稳健的态势，部分重点行业增长强劲。我们持续加强内容营销布局，并深化人工智能的应用，进一步提升广告投放效率。秉持提升股东回报的承诺，我们欣然宣布，公司董事会已批准向公司股东派发2025财年年度股息1.5亿美元 。”

派付现金股息1.5亿美元

微博宣布董事会已批准派发截至2025年12月31日止年度的年度现金股息，为每股普通股0.61美元或每股美国存托股0.61美元，以美元支付给在北京/香港时间及纽约时间2026年4月17日休市后登记在册的普通股持有人及美国存托股持有人。将派付的现金股息总额约为1.50亿美元。

就A类普通股持有人而言，为符合资格收取股息，须于2026年4月17日下午四时三十分（北京/香港时间）前将所有有效股份过户文件连同有关股票送交公司的香港股份过户登记分处香港中央证券登记有限公司办理登记，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716号铺。

普通股股息的支付日期预计为 2026年5月15日或前后，美国存托股股息的支付日期预计为2026年5月22日或前后。

微博Q4营收4.733亿美元 同比增4%

微博2025年第四季营收4.733亿美元，较上年同期的4.568亿美元增加4%。

微博2025年第四季度的广告及营销收入为4.038亿美元，较上年同期的3.859亿美元增加5%。该增加主要由电子商务及本地服务广告收入的稳健增长所推动。广告及营销收入（不包括来自阿里巴巴的广告收入）为3.538亿美元，较上年同期的3.455亿美元增加2%。

微博2025年第四季度的增值服务收入为6950万美元，较上年同期的7100万美元下降2%。

视频推荐效率提升 AI技术推动春节原创视频量增长

微博于2025年7月下旬完成首页核心产品架构切换，正式上线以推荐流为主的全新首页。随着推荐流成为核心分发场景，视频业务可以突破原有关注关系的限制，在触达效率与消费承接上实现更大的提升空间。

2025年下半年，微博重点推进两项核心工作：一是通过深化内容与场景协同，提升视频推荐效率；二是加强视频内容质量建设，在激励头部KOL生产更具竞争优势的内容同时，系统性治理低质视频内容，优化供给结构。

春节期间，Seedance类AI视频技术和工具的发布及普及，降低了视频的创作门槛，金橙V博主的原创视频人数及发布量较去年同期均实现明显增长，原创视频人数和原创视频量均提升40%以上。微博称，随着AI技术升级，微博将发挥平台热点及垂类IP优势，向博主开放AI创作工具，支持博主围绕IP进行二次创作与内容延伸，进一步强化微博视频内容生态的竞争力。

搜索产品方面，四季度整体延续三季度工作方向，为用户提供更智能、便捷的搜索服务。

一是，持续深化 AI 能力，提升对用户需求与内容理解的精准性，并在热点、人物等高频搜索场景中，结合智搜能力，优化搜索效果与用户体验，强化微博搜索心智。

二是，升级产品形态，从单轮问答升级为支持连续交互的多轮问答助手，满足用户更连贯、更深入的信息获取与探索需求。

三是，在平台博文消费、社交互动场景，让智搜功能触达至更多用户。这几项工作的推进，让智搜产品的用户规模及活跃度在四季度保持提升，12月，智搜MAU突破 8000 万，DAU和检索量环比提升双位数，带动平台搜索总检索量的进一步提升。

微博Q4广告收入同比增长5%

2025年微博持续推动微博独有的内容营销心智向全行业渗透，并同步结合AI能力系统性提升广告的效果转化能力。2025年第四季度，微博广告收入同比增长5%。

2025年第四季度，微博的社交加热点的传播优势，在关键电商节点和高价值用户获取方面得到更多平台认可，电商行业广告收入同比增长明显。同时，微博将此模式复制到本地生活领域，带动生活服务行业广告收入同比提升。汽车行业也凭借长期积累的垂直生态优势，实现稳健增长。

2025年第四季度以来，随着国内 AI 大模型的密集发布，微博凭借在数码、科技领域长期积累的 KOL 生态和专业讨论氛围，成为AI厂商发布新品、技术科普与用户口碑建设的首选平台，近期阿里通义千问、字节跳动豆包等大模型的迭代，微博相关话题讨论量较上年同期DeepSeek发布提升近50%。这一波技术升级带来的破圈效应，也带动了厂商在热点场域的营销投放，成为微博广告收入新增长点。

微博Q4成本1.23亿美元 同比增23%

微博2025年第四季度成本为1.23亿美元，较上年同期1亿美元增长23%。

微博Q4毛利3.5亿美元 毛利率74%

微博2025年第四季度毛利为3.5亿美元，毛利率为74%。

微博Q4费用2.58亿美元 同比增8%

微博2025年第四季费用2.58亿美元，较上年同期的2.38亿美元增长8%。

其中，微博2025年第四季度销售及营销成本为1.53亿美元，产品开发为9222万美元，一般及行政费用为1256万美元。

微博Q4运营利润9160万美元 运营利润率19%

微博2025年第四季度的经营利润为9160万美元，上年同期为1.179亿美元。微博2025年第四季度经营利润率为19%。微博2025年第四季度非公认会计准则经营利润为1.004亿美元，上年同期为1.362亿美元。微博2025年第四季度非公认会计准则经营利润率为21%，上年同期为30%。

2025年第四季度的所得税费用为3130万美元，上年同期为2000万美元。该税项费用增加主要是由于与公司全部外商独资企业利润相关的计提预扣税增加，该等利润将于可预见未来汇入Weibo Hong Kong Limited，以满足其业务运营及潜在投资等对美元的需求。

微博2025年第四季度净利为273亿美元。2025年第四季度归属于微博股东的净亏损为470万美元，上年同期为净利润890万美元。

以视频拉动用户留存

进入2026年，微博称将继续以用户价值为核心，聚焦用户体验与长期留存增长，坚持流量运营效率与质量并重的原则，提升平台生态健康与长期竞争力，实现用户规模和活跃的增长。

视频业务将作为2026年用户留存与时长增长的核心战略，平台将加大资源投入，依托AI技术提升视频理解与推荐效率，拓展原创、心智视频、短剧等多元视频内容。通过内容、算法与产品体验的升级，强化视频对用户时长、留存的拉动作用，为用户规模增长提供支撑。

内容生态竞争力上，2026年微博将持续围绕热点、社交、搜索三大核心业务，持续提升内容生态健康度与核心竞争力。

商业化增长方面，随着越来越多的品牌客户有意加强在明星与品牌营销方面的投入。

微博称，将持续升级IP营销服务体系，通过更加定制化的服务能力以及完善的明星营销产品矩阵，进一步提升平台在品牌营销领域的竞争力，同时，在AI技术的驱动下，聚焦效果广告精准度和用户体验的进一步提升。

截至2025年12月31日，微博的现金、现金等价物及短期投资总额为24亿美元。2025年第四季度经营活动产生的现金为1.814亿美元，资本性支出总额为1040万美元，折旧及摊销费用为1530万美元。

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