AI驱动全线增长，腾讯最新业绩出炉！资本开支创历史新高

2025年成为腾讯AI节奏全面赋能提速的一年。

3月18日，腾讯控股（00700.HK）发布2025年第四季度及全年财报。AI持续推动公司盈利结构优化，2025年全年营收7517.7亿元，同比增长14%；Non-IFRS净利润2596.3亿元，同比增长17%。其中，去年第四季度营收1943.7亿元，同比增长13%；Non-IFRS净利润646.9亿元，同比增长17%。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“得益于AI技术提升了我们的广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。”

财报披露，公司持续加码AI投入，全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。

马化腾认为，腾讯的混元3.0大语言模型的智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy及QClaw等AI产品产生实际效用，“这些令人鼓舞的初期迹象表明AI投入将为腾讯开拓新的机遇”。

AI赋能三大业务板块全面增长

2025年，腾讯AI赋能效应凸显，增值服务、营销服务、金融科技及企业服务三大业务板块全面增长。

增值服务业务：2025年收入3693亿元，同比增长16%。其中，游戏收入合计突破2400亿元：本土市场游戏收入1642亿元，同比增长18%，得益于《三角洲行动》的突破性成功、《王者荣耀》与《和平精英》等长青游戏的持续增长；国际市场游戏收入774亿元，同比增长33%（按固定汇率计算为32%），Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》收入增长强劲，叠加《鸣潮》的增量贡献，推动国际游戏年收入首次突破100亿美元。社交网络收入1277亿元，同比增长5%，反映视频号直播服务、音乐付费会员及手机游戏虚拟道具销售的增长。

营销服务业务：收入1450亿元，同比增长19%。增长主要得益于AI驱动的广告精准定向能力提升，广告主使用AI制作更多广告，以及闭环广告（用户点击后可直达小程序、微信小店或小游戏等原生交易场景）占比持续提升。广告曝光量也因视频号、微信搜一搜等产品参与度提高而小幅增长。

金融科技及企业服务业务：收入2294亿元，同比增长8%，创下新高。其中，金融科技服务收入实现高个位数增长，源于理财服务、消费贷款及商业支付活动的收入增加；企业服务收入同比增长接近20%，得益于国内及海外对云服务（包括AI相关服务）的需求增加，以及微信小店交易额上升带动的商家技术服务费增长。腾讯云业务实现全年规模化盈利。

全年研发投入创新高至858亿元

“公司的核心业务富有韧性并产生充足的现金流，为我们加大AI投入提供了支撑，包括招募顶尖AI人才及升级AI基础设施。”马化腾表示。

财报显示，腾讯全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。

据悉，过去一年，腾讯围绕AI组织与人才体系密集调整，为混元大模型迭代升级提供支撑：一方面加大原生AI人才引进，以年轻化力量重构组织；另一方面升级大模型研发架构，于去年12月新设AI Infra部、AI Data部和数据计算平台部，进一步强化AI研发体系。

外界最为关注的腾讯AI硬实力根基——混元大模型即将迎来一次重大升级。3月18日财报媒体会上，腾讯宣布混元3.0计划于4月陆续对外开放，目前已在内测阶段。

微信月活超14亿，视频号使用时长增长超20%

在社交领域，腾讯依托微信生态推进AI能力落地，在搜索、推荐等核心场景部署AI技术，并带动视频号、小程序、微信小店、小游戏等生态产品活跃度提升。

财报显示，截至2025年末，微信及WeChat合并月活跃用户数进一步增长至14.18亿，同比增长2%，环比增长0.3%，继续保持国民级应用地位。QQ移动终端月活跃账户数为5.08亿，同比下降3%，环比下降2%，但用户活跃度依然可观。

视频号表现尤为亮眼。财报显示，视频号受益于升级的内容推荐算法及更丰富的内容生态，总用户使用时长同比增长超过20%。此外，微信小店、小游戏及其他内容小程序的用户参与度同比快速增长，进一步巩固了微信生态的商业化潜力。

全年斥资约800亿港元回购股票

腾讯在财报中披露，该公司持续通过股份回购回馈股东，全年于联交所购回并注销1.53亿股股份，总代价约800亿港元。回购的股份其后已被注销，腾讯表示，进行回购旨在长期提高股东价值。在分红派息方面，腾讯董事会建议2025年派发末期股息每股5.30港元，同比增长18%。

与此同时，腾讯也在积极发力稳就业。财报显示，截至2025年12月31日，公司有115849名雇员，较2024年末增加5291名。腾讯表示，雇员数目视乎需要而不时变更，雇员酬金根据业内惯例厘定。除退休金及内部培训课程外，雇员可根据个别表现评核而酌情获授花红、奖励股份及回购股权。2025年度总薪酬成本为1307亿元，同比增长15.87%。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：杨舒欣

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