五家公司同日领罚，近十万投资者受波及

记者丨李山

编辑丨张颖国

2026年3月17日晚间，资本市场迎来一波监管密集行动。科创信息（300730）、亚辉龙（688575）两家公司同步收到正式《行政处罚决定书》，英集芯（688209）、行云科技（300209）、*ST星农（603789）三家公司及相关主体则领到了《行政处罚事先告知书》。五家公司同日被罚，合计罚没金额超过3000万元，涉及财务造假、误导性陈述、信披违规等多种违规类型，监管层“零容忍”的态度清晰可见。

对于上述公司合计近10万投资者而言，罚单落地往往意味着民事索赔的窗口正式打开，行政处罚的终结恰是维权行动的起点。

蹭热点栽跟头，“脑机接口”概念股现形记

在此次被罚的公司中，亚辉龙和英集芯的违规手法颇为相似，两家公司都不约而同地盯上了当时炙手可热的“脑机接口”概念。

2026年1月6日，亚辉龙高调宣布与“脑机星链”达成战略合作，在公告中描绘了一幅颇为超前的技术蓝图，宣称合作方拥有“非侵入式与侵入式双技术路径”，并列出脑电采集分析仪、迷走神经刺激仪等一系列产品名单。然而监管调查发现，这家合作伙伴实际上只有迷走神经刺激仪有样机，其他产品尚在研发，均无样机，所谓的“订单”不过是框架性合作协议。

深圳证监局认定其披露信息不准确、不完整，构成误导性陈述，对公司开出400万元罚单，董事长胡鹍辉、董秘王鸣阳分别被罚200万元和150万元。

值得注意的是，就在收到罚单同日，王鸣阳因个人原因申请辞去董事会秘书职务。业绩方面，亚辉龙近年来持续承压，2025年归母净利润同比下滑92.03%。

英集芯的操作更是堪称“自导自演”。2026年1月5日，公司在e互动平台自行设置提问，次日盘后回复称“已涉足脑机接口芯片领域”，宣称推出的IPA1299芯片“已量产出货，性能参数可媲美海外头部芯片产品”。经查，该公司脑机接口产品技术路径仅为非侵入式，与国际上主流的侵入式技术存在显著差异，所谓的“IPA1299芯片”实为与参股公司共同推出，目前处于市场培育期，尚未形成规模化销售。

深圳证监局拟对英集芯罚款400万元，对董事、首席执行官陈鑫罚款210万元，董事长、总经理黄洪伟罚款110万元，董事会秘书吴任超罚款80万元。

财务造假藏不住，昔日牛股跌落神坛

如果说蹭热点是“面子”上的问题，那么财务造假就是“里子”上的硬伤。科创信息和*ST星农两家公司的问题，都出在最基本的会计真实性上。

科创信息的违规发生在2023年，在与大有科技的业务中，公司在无商品控制权的情况下采用总额法确认收入，同时错误调整合并财务报表金额，直接导致2023年半年报虚增营收4632.02万元、虚增利润1279.21万元，虚增利润占当期利润总额的71.94%。2024年4月，公司发布前期会计差错更正公告，对上述数据进行追溯调整。

监管层不仅对公司罚款150万元罚款，董事长费耀平、总经理兼财务总监李杰各被罚80万元，直接参与会计核算的财务经理龙仲也被罚60万元，从管理层到执行层的责任人员无一幸免。

*ST星农的问题则更为严重。其全资子公司在2023年开展虚假棉花采收、咨询服务等业务，导致当年虚增营业收入6072.74万元，占当期披露营业收入的19.69%。2025年9月27日，公司发布公告对前述事项进行追溯调整。因上述违法事实，公司股票自3月18日起被叠加实施其他风险警示，继续在风险警示板交易。

浙江证监局拟对*ST星农罚款250万元，对时任董事长何德军、时任董事兼总经理郑斌、星光致远时任总经理刘涛各罚款120万元，对时任财务负责人吴海娟罚款80万元。

这些受损股民可起诉挽回损失

此次五家公司同日被罚，监管层释放的信号十分清晰：无论是以业绩增长掩盖的财务造假，还是以战略合作包装的误导性陈述，无论是上市公司主体，还是背后的董监高，只要触碰信息披露的红线，都难逃追责。从处罚力度来看，部分案例中个人罚金总额甚至接近公司罚金，“谁违法、谁担责”的原则正在成为常态。

于投资者而言，行政处罚的落地意味着索赔诉讼的条件已经成熟。投资快报“金大侠”法律专家顾问团律师划定以下索赔区间（最终区间以法院认定为准）：

科创信息：在2023年8月19日—2025年11月17日（含当日） 期间买入，并在2025年11月18日之后卖出或仍持有而亏损；

亚辉龙：在2026年1月7日至2026年2月6日期间买入，且在2026年2月7日之后卖出或仍持有而亏损；

英集芯：在2026年1月6日—2026年2月13日期间买入，并在2026年2月14日之后卖出或仍持有而亏损；

*ST星农：在2024年4月30日—2025年9月26日（含当日）之前买入，并在2025年9月27日之后卖出或仍持有而亏损。

在监管持续从严的背景下，上市公司的信披质量正在接受前所未有的审视。那些曾靠概念炒作推高的股价，那些用虚假业绩堆砌的繁荣，终将在监管的聚光灯下现出原形。

越声投研：

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

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