港股跌超22%！腾讯音乐去年总收入329亿元，四季度月活同比下滑5%

腾讯音乐交出全年成绩单，但业绩未达到市场预期。

3月17日，腾讯音乐娱乐集团（腾讯音乐，1698.HK）公布截至2025年12月31日止第四季度及全年的未经审计财务业绩。财报显示，腾讯音乐去年第四季度总收入86.4亿元，同比增长15.9%，调整后净利润25.8亿元，同比增长7.6%；全年总收入329亿元，同比增长15.8%，调整后净利润99.2亿元，同比增长22%。

2025年在线音乐订阅收入同比增长16%至176.6亿元，在线音乐非订阅收入同比增长39.2%至90.7亿元。与此同时，公司宣布将派发约3.68亿美元（约合25.76亿元）的年度现金股息。

腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信表示，2025年腾讯音乐持续完善内容与平台一体两翼战略，实现收入加速增长，并推动利润率持续提升。立足于订阅服务的稳健增长以及围绕音乐IP展开的非订阅业务的强劲发展态势，进一步深化差异化的一站式音乐服务平台布局，释放音乐IP价值，为艺人创造更多发展机遇，同时拓展更广阔的市场空间。

彭迦信表示，在音乐行业竞争格局持续演变的背景下，腾讯音乐依托于多元的一体化音乐服务体系积累了丰富经验并已构筑起独特的竞争优势。展望未来，将审慎布局、持续创新，有信心把握行业发展机遇，引领行业前行。”

腾讯音乐娱乐集团CEO梁柱则表示，面对AI技术的日新月异与消费者需求的不断变化始终保持敏锐，在多个领域主动布局，以更好地服务用户，强化内容与平台的正向飞轮效应。通过持续打磨产品体验以及坚持多层级会员体系、以用户为中心的策略，我们在2025年有效推动订阅转化，提升用户活跃度和消费份额。

“值得注意的是，凭借差异化的海量内容权益与沉浸式体验，超级会员数量已突破2000万，单个付费用户月均收入保持稳健增长。最近推出的广告会员订阅计划也取得初步进展，未来将助力我们进一步扩大用户触达并吸引新受众。”梁柱表示。

从具体财务表现来看，去年四季度腾讯音乐总收入为86.4亿元，同比增长15.9%，主要得益于在线音乐服务收入的同比强劲增长。在线音乐服务收入同比增长21.7%至71亿元。在线音乐订阅收入同比增长13.2%至45.6亿元。在线音乐非订阅收入同比增长40.8%至25.4亿元。

去年四季度，腾讯音乐净利润为22.9亿元，同比增长10.1%。公司权益持有人应占净利润为22亿元，同比增长12.6%。非国际财务报告准则净利润为25.8亿元，同比增长7.6%。非国际财务报告准则公司权益持有人应占净利润为24.9亿元，同比增长9%。

从全年来看，腾讯音乐去年总收入为329亿元，同比增长15.8%；净利润为110.6亿元，同比增长66.4%，因公司在2025年第一季度确认对一项投资的视同处置收益共计23.7亿元；调整后净利润95.9亿元，同比增长25%。非国际财务报告准则公司权益持有人应占净利润为95.9亿元，同比增长25%。

在线音乐服务收入同比增长22.9%至267.3亿元。在线音乐订阅收入同比增长16%至176.6亿元。在线音乐非订阅收入同比增长39.2%至90.7亿元。

值得注意的是，尽管成绩单不错，但是投资者呈现出一定质疑态度。外界的反馈主要源于其月活见顶，2025年第四季度，腾讯音乐的在线音乐服务MAU（月活）较上年同期下降5%，连续多个季度下滑。

3月18日港股开盘后，腾讯音乐大跌超过22%，截至发稿，腾讯音乐跌超22%。