中晟全肽冲刺科创板：诺华背书加持，未盈利Biotech开启IPO征程

2026年3月13日，湖南中晟全肽生物科技股份有限公司（简称：中晟全肽）正式向湖南证监局提交上市辅导备案报告，拟登陆科创板，辅导机构为申万宏源承销保荐。

这家成立于2017年、总部位于株洲的创新型生物技术企业，凭借多肽药物领域的技术布局与国际合作，迅速引发关注。

暂无商业化产品上市

自2019年完成首轮A轮融资至2025年B轮收官，中晟全肽累计完成4轮市场化融资，总额达7.4亿元，鼎晖投资、湘江国投、海南上善道等知名机构悉数入局。

2026年初，中晟全肽更是相继与诺华、礼来达成合作，其中与诺华就一款自主研发的多肽资产达成全球独家授权协议，拿下5000万美元首付款，创下湖南创新药授权出海、中国RDC创新药授权出海两项第一，被贴上“多肽硬科技黑马”标签。

不过，光环之下，这家持续大额投入研发、尚未实现盈利的Biotech，其科创板之路既藏着技术突围的野心，也面临着商业化、研发与竞争的多重考验。

中晟全肽的核心竞争力，围绕全球独创的多肽信息压缩技术（PICT）展开，这也是其吸引国际巨头与资本的关键。

依托PICT技术，中晟全肽将传统多肽分子合成成本从万元级别降至一分钱以内，筛选周期从3-5年压缩至3个月内，并构建起万亿级容量的超大型多肽实体库，搭配六大分子发现库与十二大技术平台，形成了行业稀缺的多肽分子筛选与药物开发能力。

中晟全肽聚焦肿瘤学与心血管代谢疾病两大核心领域，布局RDC、PDC等前沿多肽偶联药物形态，目前已搭建超30条创新药管线，多个项目进入PCC阶段或IIT试验。

股权层面，中晟全肽无绝对控股股东，陈磊直接及间接持股22.04%、李向群直接及间接持股16.61%，宫焕章直接及间接持股12.21%，三人合计控制公司50.87%表决权，形成稳定的共同实控人结构，既保障研发决策连续性，又保留了资本运作的灵活性。

财务层面，中晟全肽累计研发投入已达3.8亿元，未来三年计划再投6亿元，收入主要依靠CRO服务与国际合作授权，暂无商业化产品上市，典型的“重研发、轻盈利”特征，也符合科创板未盈利生物医药企业的核心画像。

日趋激烈的竞争格局

站在行业风口，中晟全肽踩中了多肽药物的黄金发展期，同时也置身于日趋激烈的竞争格局之中。

全球多肽药物市场规模持续扩容，2025年已增长至约960亿美元，预测2030年将达到1419亿美元，GLP-1类药物的爆发、肿瘤与代谢疾病需求攀升，进一步打开赛道空间。

RDC、PDC等新型偶联多肽药物，凭借靶向性强、安全性高、肿瘤穿透性好等优势，成为全球新药研发的核心方向，诺华、礼来、诺和诺德等巨头纷纷重金布局，也印证了这一赛道的长期价值。

国内层面，政策持续鼓励创新药与多肽技术研发，科创板为未盈利Biotech提供了顺畅的资本通道，本土创新药企正从仿制向原始创新加速转型。

机遇背后，竞争压力不容忽视：国际巨头手握专利与临床资源优势，国内恒瑞、信达等药企以及药明康德等CDMO龙头持续加码多肽领域，赛道内卷加剧。

对中晟全肽而言，其技术壁垒能否持续、管线能否快速落地、成本优势能否转化为商业优势，将直接决定其在行业中的站位。

目前来看，中晟全肽的科创板IPO之路，仍有多重现实难题待解。

领先优势需持续巩固

从优势看，中晟全肽手握诺华、礼来等国际合作资源，技术平台获得全球顶级药企验证，万亿级多肽库与高效筛选能力，具备持续产出高价值管线的潜力。

与此同时，肿瘤与心血管代谢疾病临床需求巨大，RDC等前沿方向商业化前景广阔，授权出海模式也能快速兑现技术价值，形成现金流支撑。

硬币的另一面，是多维度潜在挑战的叠加。

首先是研发风险，公司所有管线均处于临床前或早期临床阶段，创新药研发失败率高、审批周期长，后续临床数据与监管进度存在高度不确定性。

其次是商业化压力，无上市产品带来稳定营收，收入高度依赖合作授权，客户集中度偏高，自主商业化能力尚未建立。

再次是持续融资压力，未来三年6亿元研发投入、管线推进均需大额资金，长期依赖外部输血，IPO进度与融资规模将直接影响研发节奏。

然后是估值与竞争风险，科创板对未盈利药企估值高度依赖管线预期，若研发进展不及预期，估值将面临回调压力，同时全球多肽赛道玩家增多，技术迭代加快，公司的领先优势需持续巩固。

总体而言，中晟全肽是中国多肽创新药从跟跑到领跑的典型样本，诺华背书与技术平台赋予其高成长性，但从实验室走向市场、从技术价值走向商业价值，仍需跨越漫长而艰险的路程，其科创板之旅，既是机遇，更是一场全方位的大考。

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