AI时代下的核电，哪些环节兼具价值量和确定性

文｜证券之星

当AI巨头们竞相追逐算力巅峰，当实现碳排放的时间节点越来越近，当风光能源依然受困于环境波动，一个伙伴正悄然回归舞台中央，它就是核电。

这背后，人工智能的爆发式增长，正将核电的重要性推向新的高度。AI算力的背后是惊人的电力消耗，无论是数据中心运行，还是复杂的模型训练，都需要稳定、大量的能源支撑。相比波动较大的风光能源，核电具有独特的优势：它不仅能够提供24小时不间断的基荷电力，满足AI巨头对供电可靠性的极致追求，还属于清洁能源，契合科技公司碳中和的长期目标。

稳定与脱碳是核电的两大核心优势

在关于未来能源的讨论中，核电之所以始终占据一席之地，关键在于它同时具备了两个看似矛盾的强大优势：稳定与脱碳。

所谓稳定，指的是核电作为一种"基本负荷"能源的可靠性。与风能、太阳能等依赖自然条件的可再生能源不同，核电站不受天气、季节或昼夜变化的影响。只要核燃料装载到位，它就能以极高的效率持续稳定地输出电力，年运行小时数通常远超其他发电形式。这种不间断的供应能力，构成了现代电网的"压舱石"，能够有效避免因能源波动导致的供电紧张，为工业生产与居民生活提供坚实的保障。

而脱碳，则是核电在环境维度上的核心竞争力。核反应在发电过程中不燃烧任何化石燃料，因此几乎不产生二氧化碳、二氧化硫或粉尘等污染物。在整个生命周期中，核电的碳排放水平与风能、水能相当，远低于煤电和气电。在全球应对气候变化的背景下，核电提供了一种能够大规模替代化石燃料、并稳定支撑电网的清洁能源选项。

正是这种将"绝对稳定"与"深度脱碳"合二为一的特质，使得核电在能源转型的浪潮中难以被替代。它既能作为低碳电力的主力军，又能作为保障能源安全、平衡电网波动的基石，为人类构建一个既清洁又可靠的未来能源体系提供了重要的技术路径。

离可控核聚变这一理想能源还有多远

而当我们沉醉于核裂变已能为今天的世界提供稳定清洁的电力时，更宏大的想象已指向核聚变——那个被视为"终极能源"的"人造太阳"。从稳定可控的裂变，到近乎无限的聚变，人类对能源自由的追寻从未止步。那么，我们距离那个终极梦想究竟还有多远？

在技术问题上，首当其冲的是 "极致材料"的考验。反应堆内部要承受上亿度高温和高速中子流的双重轰击，现有的低温超导材料性能仍需优化，而能够提供更强磁场、让装置更紧凑的高温超导材料，更是未来重点突破的方向。

其次是 "稳态燃烧"的控制难题。短暂的点火已经实现，但要像火电厂那样持续输出能量，必须让等离子体在高温下"乖乖听话。围绕这一问题，目前有三大技术路径分别是：

磁约束：目前最成熟、最接近商业化的路线，代表装置以托卡马克为核心，国际上 ITER、SPARC 为标志性项目，国内 EAST、BEST 等在稳态运行上取得突破。

惯性约束：在点火能量增益方面已取得里程碑(NIF)，但要实现高重复率和能源增益仍需大量工程突破。

替代/混合路线(磁化靶聚变方案、等离子体射流磁惯性约束聚变、磁化套筒惯性聚变等)：提供了更小体积、潜在成本优势，正在快速发展，如MagLIF 与C-2 等装置已进入集成实验阶段。

在时间点上，据全国能源信息平台文章报道，中核集团聚变领域首席科学家段旭如表示，对于我国核聚变能商业化可预期的时间点，根据当前国内的技术研发和创新发展水平推演，预计2027年可开启聚变燃烧实验研究；2030年左右，具备中国首个工程实验堆的研发设计建造能力；2035年左右，将建成中国首个工程实验堆；2045年左右，预计建成我国首个商用示范堆。

设备或许是核电产业链中确定性较高的环节

从可控核聚变的遥远图景回到当下的产业现实，一个清晰的逻辑浮现出来：无论未来的能源形态如何演进，支撑这一切的必然是坚实可靠的产业链。而在核电庞大复杂的链条中，设备环节因其高技术壁垒和稳定的政策预期，正成为确定性极高的价值高地。

这背后有着清晰的产业逻辑支撑。首先源于清晰且稳定的政策预期。近年来，为实现"双碳"目标和保障能源安全，我国核电发展进入了规模化、批量化建设的新阶段。这意味着设备环节的订单和业绩具备长期可见的保障。

其次，设备环节的底气来自于产业链自主可控能力的显著提升。过去，核级阀门、主泵等关键部件长期依赖进口，如今这一局面已被彻底打破。以核电阀门中公认国产化难度最大的稳压器先导式安全阀为例，国内企业已成功实现突破，补齐了技术拼图。从核岛的压力容器、蒸汽发生器，到常规岛的汽轮发电机组，再到被誉为"神经中枢"的核级数字化仪控系统，均已实现自主化。

具体来看，据浙商证券，工程验证堆(以ITER为例)：ITER成本结构中，磁体系统28%、真空室内构件17%、电源约8%、真空室约8%、冷却系统约5%，属高技术壁垒与高价值量集中区。

商业示范堆(以DEMO为例)：DEMO成本结构中，技术进步将重塑成本占比，冷却系统、电厂辅机设备等新增工程系统占比提升，利好具备多系统协同能力的链主与综合方案商。

在具体公司方面，浙商证券指出中游设备：联创光电、旭光电子、安泰科技、锡装股份、杭氧股份、西子洁能、合锻智能、国光电气、王子新材、四创电子、弘讯科技、英杰电气、雪人集团、爱科赛博、新风光等；上游材料：永鼎股份、西部超导、精达股份等。

结语

从保障今日万家灯火的核裂变，到追逐明日"人造太阳"的核聚变，核电产业链正站在一个充满确定性与想象力的历史节点。

短期看，随着《三倍核能宣言》的签署与国内批量化建设进程的推进，以核岛主设备为代表的中游制造环节，凭借高技术壁垒、自主可控的产业链以及清晰的政策预期，已成为整个链条中确定性最强的价值高地。

长期看，从托卡马克的磁约束到惯性约束的多元技术路径探索，从极致材料的攻关到稳态燃烧的突破，人类距离掌控聚变能这一终极能源的时间表正愈发清晰。当稳定与脱碳的双重优势在聚变时代得以完美融合，一个真正清洁、安全、无限的能源未来，终将照进现实。