从全民养龙虾到英伟达加冕“Token工厂”：AI竞赛再度进阶

春节后，“养龙虾”OpenClaw全民部署热潮持续升温。国内方面，字节、腾讯、阿里、小米等大厂密集入局，深圳、无锡等地推出专项扶持政策，算力需求呈指数级爆发。英伟达（NVDA.US）亦推出一款面向企业的开源AI智能体平台NemoClaw，将允许公司派遣AI代理为其员工执行任务。

业内指出，以OpenClaw为代表的新一代AI Agent，已完成从“问答工具”向“可落地执行的实干助手”的本质跃迁，能够深度嵌入业务工作流、适配多场景应用，为投研、办公等场景带来颠覆性效率提升。同时，Token消耗远超传统AI应用，直接拉动算力、服务器、云服务、数据中心全产业链需求。OpenClaw的崛起推动AI迈入智能体的新时代。

随着本周英伟达GTC大会的召开，人工智能产业端再度迎来多重催化，全球AI的竞争已进入以“Token”为核心度量衡的工业化与商业化深水区。

首先，算力需求大超市场预期。黄仁勋在GTC大会演讲上提出，预计到2027年算力芯片将创造超1万亿美元的财务营收。相比2025年10月给出的到2026年底数据中心设备将带来5000亿美元的销售额的预测直接翻倍。这意味着未来三年，AI算力的资本开支仍将保持指数级增长，为整个产业链注入持续动能。

同时，AI商业竞赛再度进阶，黄仁勋抛出了全新的商业概念“AI Token工厂”，为全球的AI竞赛划定了全新的战场。Token指大模型处理信息的计量单位。随着AI大模型从“聊天工具”进化为“自主执行任务的智能体（Agent）”，AI的核心战事已从一次性的模型训练，全面转向持续、海量的Token生成（即推理）。　　

然后，国内科技大厂也正在从拼流量转向拼Token。3月16日，阿里巴巴（BABA.US）宣布成立Alibaba Token Hub事业群，紧接着发布了企业级AI平台“悟空”。据报道，阿里内部提出，当下正处于AGI爆发前夜，大量数字化工作将由数以百亿计的AI Agent来支撑，而这些AI Agent将由模型产生的Token支撑运行。

值得一提的是，凭借更低价格的Token、单次运行测试所消耗的量少以及电力成本等优势，中国AI大模型的当前调用量已超过美国。据每经数据，全球大模型API聚合平台OpenRouter显示，3月9日—15日，上榜的AI大模型中，中国AI大模型的周调用量上升4.69万亿Token，再次连续两周超越美国。

政策面上，工信部在3月16日提出，适度超前布局建设5G、智算等新型信息基础设施，培育壮大新兴产业和未来产业，深入实施“人工智能+制造”行动，培育一批特色智能体。

国泰海通证券认为，近期中东地缘冲突给市场带来扰动，亚太市场指数出现不同幅度调整，A股核心指数也受到一定冲击。随着局势有所缓和，资金回归科技的意愿开始显现，市场也逐步向原有投资主线靠拢。结合当前市场环境，2026年投资方面仍可重点关注科技主线：算力、光通信（含CPO）、AI算力硬件等核心领域，这是市场资金回归的主要方向，也是具备长期景气度的主线之一。

资料显示，创业板人工智能ETF招商（159243）的标的指数覆盖了人工智能全产业链——AI硬件（占比40%）、AI应用（16%）、AI软件（44%）。权重股中，光模块龙头含量高，前三大成份股为中际旭创（300308.SZ）（14.27%）、新易盛（300502.SZ）（13.00%）、天孚通信（300394.SZ）（7.20%）。

从过往表现来看，创业板人工智能指数的弹性更强。2025年以来，创业板人工智能指数累计上涨132.48%；近三年以来，指数累计涨幅为304.69%，显著跑赢同类科创AI指数及CS人工智能指数。最大回撤方面，三者相当。据Wind，创业板人工智能指数2025年归母净利润增速有望达127.36%，显著高于创业板指，行业景气度有望进一步上行。

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