巨亏16亿，关店27家！百亿女总裁失联，曾经“超市之王”撑不住了

2026年3月8日晚间，高鑫零售在港交所发公告，直接免去李卫平执行董事和首席执行官职务。原因是她长时间没请假，也联系不上，董事会说没法继续让她履职。华裕能从董事会主席直接转成首席执行官，还兼任执行董事，变动当天就生效。李卫平虽然丢了这些职位，但公司还保留她雇员身份。整个过程从2月4日公告说暂时联系不上，到现在已经一个多月。外界看这事挺突然，毕竟她上任才三个月出头。

高鑫零售先是2月3日面对传闻还坚决否认，说她在正常上班。结果隔天就改口承认联系不到人。公司当时强调这跟业务没关系，运营照常推进。春节供应也没受影响。董事会让华裕能暂时统筹，四大区负责人和高层一起配合。没想到拖到3月8日，还是得正式免职。公告里特别提到董事会跟她没意见分歧，也没其他需要股东注意的事。华裕能接手后零薪酬，这点让很多人觉得资本方决心挺大。

大润发1996年由台湾地区润泰集团创立，那时候大型卖场刚起步，它抓住机会一路扩张。2011年营收做到680亿左右，净利润16亿，在大陆超市里算领头羊。母公司高鑫零售后来上市，风头很足。

阿里2020年投钱推动数字化，线上订单一度涨很多。可好景不长，市场变化快，竞争越来越激烈。2025年1月阿里把大部分股权卖给德弘资本，价格131亿港元。德弘接手后推关店和降本，换了掌门人想止损。

前任首席执行官沈辉干了20个月就走人，官方说是家庭原因。公司当时急需新人，2025年12月1日挖来李卫平，年薪336万。她从华润超市起步，做过采购基层工作。后来去乐天超市管华北区，积累运营经验。

2018年转到盒马鲜生，从北京大区开始，帮着优化门店模型，提升盈利和人效。盒马那时候还在亏，她主导商品调整和供应链升级，北京区域后来转好。她在业内算有实战经验，德弘看中这点，希望她把新零售做法带过来。

2025年5月，山东市场监管局抽检盒马潍坊店卖的小町蛋业无抗鲜鸡蛋。批号是2025年2月17日那批，检出地美硝唑15.5微克每公斤，甲氧苄啶13.0微克每公斤。国家标准里地美硝唑动物食品不能残留，甲氧苄啶限值10微克每公斤。盒马后来终止跟供应商合作，市场也闹出不小动静。李卫平当时在盒马负责相关事务，9月岗位调整，沉寂一段时间。12月她就跳槽到大润发，入职后发信强调廉洁自律。

李卫平上任后，公司想借她经验快速调整商品和供应链。两个月里部分区域试点新模式。可2月初传出她协助调查消息，公司先辟谣，马上又承认联系不上。整个高层变动来得急。德弘资本本想让她帮着回血，结果计划落空。公告反复说业务不受影响，日常管理没停。华裕能作为德弘联合创始人，现在亲自管事，显示股东急于稳住局面。

大润发这些年日子不好过。2024财年净亏16亿左右，主要因为关店带来资产减值和商誉减值。全国关了27家门店，M会员店推进也不顺。2025财年短暂扭亏，但中期又亏。营收下滑明显，毛利率降得很低。

线上有美团饿了么淘宝闪购挤压，线下被盒马山姆胖东来在价格和体验上比下去。变质猪肉发霉面包这类品质问题也时不时冒出来，影响消费者信任。公司SKU太多，成本压力大，转型阵痛一直没停。

传统大卖场模式遇到瓶颈。数字化成了必须走的路，可执行起来难。德弘接手后精简人员和组织，关店止血，但基础不稳。消费疲软加上竞争，盈利难持续。李卫平带来的盒马打法还没落地就中断。现在华裕能兼任主席和首席执行官，董事会觉得这样领导更统一，能加快策略执行。行业里不少超市都在关店调整，大家都面对同样问题。

李卫平事件到现在还没新进展。她去向不明，公司只说继续观察。零售业靠单一高管救场的时代过去了，更需要制度来管。德弘资本当初低价入场，想3到5年造血卖出，现在看来时间紧。关店虽省钱，但长期看得靠商品和体验回血。大润发曾经的规模优势，现在成了负担。消费者习惯变了，线上线下融合没跟上节奏。

整个过程暴露零售企业管理风险。资本换帅频繁，高管短命。沈辉走了，李卫平也只干两个月就出事。华裕能零薪上阵，短期得处理遗留问题。门店关闭后资产出清带来一次性亏损，但运营现金流没断。

未来重点还是控成本，优化供应链。行业集体困顿下，大润发能不能稳住，得看下一步执行。消费者关心的是货架还能不能稳，价格和服务跟不跟得上。

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