赢麻了？零跑交出史上最强年报，今年还要再赚50亿

叁多工作室

销量、营收双翻倍，毛利率创新高，并一举实现全年盈利，零跑汽车交出了一份“史上最强年报”：

• 全年交付596555台，连续2年销量翻倍，位居中国新势力品牌销量榜首；

• 全年净利润5.4亿元，首次实现全年度盈利，国内造车新势力第2家；

• 全年营收647.3亿元，较2024年同期增加101.3%；

• 毛利率14.5%，创年度新高；

• 在手资金达378.8亿元，保持正向经营现金流与自由现金流。

相信不少人和我一样，已经对零跑汽车的全年盈利，留有一定的预期。

但当真实数据摆在眼前的时候，依旧会对这家讲了10年“好而不贵”“全域自研”的车企，肃然起敬。

毫不夸张地说，刚刚过去的2025年，就是零跑汽车的爆发之年，同时也是零跑汽车真正走向世界级车企的奠基之年。

这一年里，零跑A10、D19、D99相继亮相，ABCD四大系列产品矩阵成型，更有主打年轻个性化时尚潮流的Lafa 5横空出世。

不断产品向上的零跑，得到了市场的正反馈。

2025年，随着零跑汽车产品的推陈出新，以及其产品极高的品价比，零跑的销量也迎来了大爆发。

数据显示，2025年全年，零跑汽车共交付596555台新车，“遥遥领先”于小鹏的429445台，理想的406343台，以及蔚来的326028台。

有了销量就有了底气，在如今新能源汽车市场的红海之中，零跑连续夺得中国造车新势力销量头筹，为其品牌向上打下了坚实基础。

零跑董事长、创始人朱江明，曾在“零跑十周年庆典”上这样说道：

十年沉淀，零跑已走出属于自己的研发道路，而下一个十年，零跑将继续以技术创新为引擎，以全球布局为视野，向“世界级智能电动车企”的目标坚定迈进。

毋庸置疑，2026年的零跑，将在2025年的基础上，更加“爆发”。

无论是产品上、智能化上、市场战略上，还是渠道布局、出海等各个方面，零跑都已经摆好架势、蓄势待发。

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车海战术！零跑ABCD全军出击

如果说，2025年ABCD四大系列车型相继亮相，是零跑汽车的产品大年。那么各大车型即将逐一上市的2026年，则给大家留足了想象空间。

平心而论，像这种成体系、跨市场、多爆款的打法，我还只在曾经的比亚迪身上看到过。

但与比亚迪不同，零跑汽车的包袱不重，显得更加“轻便”，也能够更短线路的推进决策，甚至是整个供应链的改进、降本增效。

这种灵活性，随着零跑产品的密集焕新，得到充分验证。

2025年，零跑B平台推出B10、B01、Lafa5三款全新车型，C平台三款SUV完成重磅改款，A平台A10，及D平台D19、D99相继亮相。

A系列和D系列车型都没有上市，所以零跑汽车硬生生靠着C系列与B系列车型，在2025年卖到了近60万台车。

更重要的是，依托“全域自研”和平台“零件共用”，零跑汽车真正意义上实现了降本增效，进而从根源上保证了“盈利性”。

而到了2026年，零跑汽车的“车海战术”已经悄然成型。ABCD四大系列车型，将各自攻占所处市场的有利位置，向着“年销百万”发起冲锋。

刚刚披露的零跑A05，以及3月月底上市的零跑A10，将作为零跑汽车最锋利的刀，刀锋直指小型车市场。

诚然，如吉利星愿，比亚迪元、海鸥、海豚等车型，在这一赛道盘踞已久，已经形成了不小的市场影响力。

但主打“智能精品长续航SUV”的零跑A10，以及更加“普惠”的零跑A05，会以更长续航，更强智能化，更高品质，甚至是更低价格，一举树立“价值标杆”。

当然，B、C系列车型则主要以“稳”为主，保持住已经创造出来的大好局面，牢牢抓住年轻家庭、中产家庭的心，让“价值参考”“好而不贵”落在实处。

此外，主打运动潮流时尚的零跑Lafa 5，以及即将到来的Lafa 5 Ultra将以更“刁钻”的角度，闯进年轻人的心里。

而D系列车型，则是零跑汽车“豪而不贵”“品牌向上”的关键抓手。

定位“科技豪华旗舰SUV”的零跑D19，将于下个月正式上市。

D19的目标是打造「顶配中的顶配、旗舰中的旗舰」，重塑30万级全尺寸旗舰SUV的价值标杆。

作为D19的“兄弟车型”，零跑首款“科技豪华旗舰MPV”D99，瞄准的则是MPV市场的桂冠。

零跑D99预计和A05 同期上市，大概在六月份中下旬，或者七月初。

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不止年销百万，还要年赚50亿

销量翻倍，带来营收翻倍，2025年的零跑汽车之所以能够全年盈利，少不了一骑绝尘的销量支撑。

然而尽管已经赚了5.4亿元的净利润，也卖了近60万台车，但零跑汽车的脚步，并没有随意停歇。

为了向着“世界级车企”更进一步，零跑汽车给2026年定了2个“硬性”目标：其一，销量年销百万；其二，净利润年赚50亿。

通过零跑汽车的产品布局，我们不妨推测一下，这100万销量目标的大致构成：

现有车型，如B10、B01、C10、C11等，销量占比60%；新车型，如A10、A05、D19、D99等，销量占比40%。

现有车型占60%不必多说，毕竟2025年，零跑已经卖到了近60万台。

但T03应该指望不上了，毕竟已经停产停售。其生态位或许会由A05替代，亦或者更小的一款车——A03（未经确认）所替代。

如果单从价格上来看，D19、D99两款车“量”的预期，肯定比不A10、A05。

再加上现在已经进入到3月中旬，所以我觉得给A系列车型20%，D系列车型10%的占比，比较合适。

那么问题来了，一番推断下来，距离年销百万，零跑竟还有10万辆的销量缺口。怎么补？

这个问题不难——海外市场。

大家常常会因为零跑汽车出色的国内表现，而忽略其在海外市场的优秀。

根据财报显示，零跑汽车2025年出口车辆高达67052台，造车新势力出海第一。

而截至2026年2月底，零跑汽车累计出口超10万辆。

所以基本可以确定，出海，就是零跑的第二增量市场！

据了解，零跑国际已经在欧洲、中东、非洲、南美和亚太等约40个国际市场，建立了约900家兼具销售与售后服务功能的网点。

其中欧洲超800家，亚太市场超50家，南美市场超30家。

总的来说，尽管今年年初的时候，大家对于2026年的车市，都持悲观态度；但对于零跑而言，“年销百万”，问题不大。

但另一笔账呢？

零跑汽车副总裁、CFO李腾飞在零跑2025年全年业绩电话会上表示：从公司的角度看，我们今年50亿净利润的目标不变。

按照2025年卖了60万台车，赚了5.4亿元来算，2026年卖100万台车，应该只能赚9个亿，50亿元从何而来？

大胆推测一下，这50亿利润，一部分来自出海赚的外汇包括碳积分，一部分来自全域自研技术加持下的极致降本，还有一部分来自一汽等外部投资，以及零部件外供……

至于全年50亿元的盈利目标究竟能不能实现，大家不妨让子弹再飞一会儿。

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向上，就是不断地“打怪升级”

大家肯定都很好奇，零跑汽车怎么就全年盈利了，比小鹏、蔚来两个“老大哥”都要快。

在我看来，薄利多销或许是其中的答案之一，但肯定不是唯一解答。

面对新能源汽车市场的各种挑战，零跑汽车已经铸成了3道护城河。

始终站在消费者的一边，不搞莫名其妙的营销概念，实打实的让利给消费者，贯彻好而不贵的价值理念，为零跑汽车铸成了第一道护城河。

10多年全域自研的技术积累，以及对供应链的掌控，让零跑在成本控制上“游刃有余”，这些铸成了零跑汽车的第二道护城河。

得道者多助，零跑先后与Stellantis、一汽达成资本层面的坚实合作，国内外市场都有了强力帮手，这是零跑汽车的第三道护城河。

但仅三道护城河，显然还不能高枕无忧。今年的零跑汽车，还有好几场硬仗要打，需要不断的“打怪升级”。

比如：

智能驾驶能否进入第一梯队？

现有产品会不会受到比亚迪闪充冲击？

增程生态位稳不稳？

D系列车型高端市场的探索顺不顺？

零跑向上的路，还在继续，我们拭目以待！

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