股价飙升82％，蚂蚁集团要约收购耀才证券获批准

本报（chinatimes.net.cn）记者付乐 北京报道

3月16日晚间，耀才证券金融集团有限公司（01428.HK）（下称：耀才证券）公告表示，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。

这意味着，此次收购最为关键的环节目前已完成，这场历时一年左右的跨境收购终于“尘埃落定”。

博通分析首席分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示，该事件能够推动蚂蚁集团的区块链、智能风控、AI投顾等技术储备，通过持牌券商主体实现合规落地与业务转化。从盈利模式来看，有助于企业从技术服务输出转向持牌金融业务收益，完善跨境财富管理收入结构，提升长期盈利的稳定性与可持续性。

收购获批

按照两地监管规定，蚂蚁集团要约收购耀才证券需进行审批。2025年9月23日，香港证监会已审批通过，有效期截至2026年3月23日。此次公告亦显示，香港证监会的审批将延期至4月30日。

此次交易可追溯至2025年4月25日。彼时，蚂蚁集团通过上海云进信息技术有限公司的子公司，以每股3.28港元的价格向耀才证券发起要约收购，收购股份总数约占耀才证券股份总数的50.55%，交易总金额为28.14亿港元。此举旨在获取香港券商牌照，加速国际化布局。

2025年10月10日，该收购获香港证监会批准，允许蚂蚁集团成为耀才证券旗下四家受规管子公司的主要股东。

2025年11月25日，耀才证券公告称，考虑到与有关部门报告程序及2026年一季度的假期，预计还需要更多时间以达成完成条件。因此要约人与卖方在当天修订了购股协议的若干条款，包括将最终截止日期延长至2026年3月25日，并将加付按金从1.4亿港元提升至1.64亿港元。

耀才证券创立于1995年，2010年在香港联合交易所上市。目前业务范围包括港股证券买卖、股票孖展融资服务、证券托管及代理人服务、期货及期权买卖、杠杆式外汇买卖及现货黄金及白银买卖。耀才证券拥有香港证监会发放的1、2、3、4、5、7、9号牌照，涉及证券、期货、外汇、资产管理等业务。

耀才证券财报显示，截至2025年9月30日止六个月期间，集团收入录得496.9百万港元，较去年同期上升10.7%；股东应占税后纯利为326.9百万港元，较去年同期上升4.8%；本期间每股盈利为19.26港仙。

截至2025年9月底，集团合共已有13个营业点，网络覆盖香港核心区域，部分分行实施一周七天营业，令更多客户能在周日开户。本期间新开立户口达15,581个（已扣减结束账户之客户），令客户户口总数增加至60.3万个，相较于2025年3月31日，增幅2.7%。

此外，上述公告还提到，耀才证券股票于16日短暂停牌后，17日开市起复牌。复牌后，其股价飙升，盘中一度涨超82%。截至收盘，股价收涨46.71%。

补齐版图

为何蚂蚁集团要将耀才证券收入囊中？

业内普遍认为，此次收购获批，对蚂蚁集团与耀才证券是双向赋能。对于蚂蚁集团来说，此次收购补齐了证券领域的牌照，加速国际化与跨境财富管理布局。对耀才证券而言，是借力数字化巩固香港市场，实现长期价值跃升的关键一步。

当前，蚂蚁集团已在支付、基金代销、保险、信贷等领域形成完整生态，实现从流量、到转化、再到留存、变现的闭环，这也是其拿下耀才证券、打通跨境财富管理的基础。

北京市社科院副研究员王鹏对本报记者表示，此类收购，让企业从流量中介升级为持牌清算主体，掌握核心金融资产。蚂蚁集团未来或联动跨境支付与虚拟银行，用数字化改造传统券商，打造离岸金融全链路竞争优势。

而作为一家香港头部本土券商，耀才证券内地用户触达能力有限，接入蚂蚁集团，可更好地承接南下资金，客户规模有望实现增长。

在完成交割后，王蓬博指出，需要重点突破两地监管规则衔接、互联网运营体系与传统券商合规体系融合、用户数据与交易系统安全对接、流量转化与客户适当性管理匹配、技术赋能与持牌运营权责划分等协同难题，在此基础上结合自身技术生态与耀才证券本地资源，形成合规前提下的差异化竞争优势。

王蓬博认为，在当前内地金融监管对重度持牌业务严格规范的框架下，蚂蚁集团收购耀才证券并获取跨境证券牌照，为企业布局离岸金融领域提供了合规路径参考，从行业实践来看，该案例具备明确的示范效应。

王鹏表示，这种“重资产、硬牌照”的模式，将倒逼其他互联网平台重新评估其海外金融战略，从简单的业务出海升级为资本与牌照的双向出海。

不过从需求角度看，王蓬博认为，对于有跨境财富管理生态布局、技术输出与持牌场景结合需求的平台而言，将会对此类方向进行研究与布局，而受限于资本实力、合规能力与战略方向的平台则不会盲目跟进，不会出现全行业集中布局的情况。

王鹏同样认为，由于高昂的牌照溢价及极其严苛的跨境监管审核，大规模的跟进较难出现，行业将呈现“头部集中、合规优先”的态势。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟