业绩连续4年下滑，高凌信息要收购卫星通信资产！股价近一年涨90%

本文来源：时代周报 作者：宋逸霆、韩迅

与东珠生态（603359.SH）重组事宜失败不足2个月，凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司（下称“凯睿星通”）又有了新的意向买家——高凌信息（688175.SH）。

3月16日晚间，高凌信息公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购凯睿星通的控制权，同时拟募集配套资金。

凯睿星通主要从事卫星通信技术与系统的设计、研发及生产，主要产品包括卫星通信基带产品、卫星通信终端产品等。

关于公司与凯睿星通的业务协同性，高凌信息证券部工作人员3月17日向时代周报记者表示：“凯睿星通有卫星通信业务，而公司有地面通信业务。把凯睿星通收购进来会使公司业务更加全面、完整。现在我国鼓励发展商业航天，以后天空地面一体化的通信需求也会越来越强。”

时代周报记者发现，高凌信息2022年上市后业绩连续4年下滑，于2024年、2025年出现亏损。不过近一年来，高凌信息股价大涨，涨幅约90%。3月16日，公司股票停牌前一个交易日收跌1.42%，报35.45元/股，市值45.84亿元。

收购标的刚与东珠生态谈崩

高凌信息公告，公司正筹划收购凯睿星通的控制权，公司股票将自3月17日开市起停牌，预计停牌时间不超10个交易日。

高凌信息正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方为史焱、李江华、无锡风调羽顺企业管理合伙企业（有限合伙）等凯睿星通股东。其中，史焱、李江华为凯睿星通的实控人。

值得注意的是，东珠生态曾于2025年8月底宣布拟收购凯睿星通控制权，此后披露拟收购凯睿星通89.49%股份。今年1月9日，东珠生态公告，鉴于市场环境变化等因素，交易各方就本次交易估值等相关商业条款未能达成初步一致，交易各方正在协商本次交易终止事宜。

凯睿星通成立于2011年10月，注册资本5333.33万元，公司是一家主要从事卫星通信技术与系统研发、生产的高科技企业。

据东珠生态收购预案，凯睿星通产品覆盖卫星通信工程星上、地面、海上、空中等全系统的各个关键节点，广泛应用于军事、应急、公安、石油、煤炭等各个行业。目前，凯睿星通已成为公安部、交通部、应急管理部、国家消防总局、航天科研院所等单位的核心配套供应商。

业绩方面，凯睿星通近年来业绩呈增长态势，公司2023年、2024年、2025年上半年分别实现营收1.49亿元、2.58亿元、1.10亿元；分别实现净利润895.16万元、4150.01万元、781.64万元。截至2025年6月末，凯睿星通净资产为2.58亿元。

并购达人平台创始人鲁宏3月17日向时代周报记者分析：“高凌信息同样可能面临与东珠生态类似的估值分歧困境，这是本次收购的难点，双方诉求存在相关矛盾：标的资产凯睿星通盈利能力强劲（持续盈利），属于优质资产，其股东必然要求较高的估值和溢价。收购方高凌信息自身经营承压（营收四连降），支付能力有限，必然希望能以较低的成本拿下控制权。”

高凌信息上述工作人员对时代周报记者表示：“公司对本次收购凯睿星通是有信心的，公司以及上一家（东珠生态）都是基于自身情况以及外部环境的变化，选择对公司及股东有利的收购方案。他们（东珠生态）失败了，不代表我们也会失败。”

连亏2年，二次筹划并购重组

与东珠生态拟跨界卫星通信不同，高凌信息与凯睿星通的经营业务有一定的相关性。

高凌信息成立于1999年12月，公司主要从事军用电信网通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品的研发、生产和销售。

高凌信息军用电信网通信产品可分为固定通信应用产品和针对特种应用场景的便携及车载通信产品。前者公司主要拥有NGL04 多业务综合交换平台（局用机），NGL04 SE用户交换系统（用户机）等产品，后者公司则拥有NGL04 H系列车载平台，NGL04STE信令转接设备等。

值得注意的是，高凌信息2022年上市之后，营收连续多年下滑。

2022年至2024年，高凌信息营收从5.17亿元下滑至2.66亿元；归母净利润从8841.74万元下滑至-5227.57万元。据高凌信息2025年业绩快报，公司营业总收入同比下滑13.87%至2.30亿元；净亏同比缩窄22.26%至4064.16万元。

据财报披露，网络内容安全业务客户需求释放不足、军用电信网通信设备业务收入同比降幅较大，是高凌信息近年来业绩持续下滑的主要原因。

面对不断下滑的业绩，高凌信息曾尝试并购重组。

2024年12月，高凌信息公告，公司拟发行股份及支付现金购买上海欣诺通信技术股份有限公司100%股权。欣诺通信主要为电信运营商和政企客户提供网络通信产品及网络安全产品。

在收购预案公告约半年后，2025年6月，高凌信息公告称，基于交易相关方未能就最终交易方案达成一致意见的原因，为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究及与交易相关方协商，拟终止本次交易。