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【导读】中证500成年内最强宽基指数，相关指基平均收益率显著跑赢主动基金
中国基金报记者 天心
近期A股市场持续震荡调整，各大代表性指数均出现显著回撤，中证500指数凭借有色、化工和商业航天等权重板块的带动，成为年内最强指数。
展望后市，业内普遍认为，中期而言，市场仍有进一步上行空间，2026年市场风格或将转换为成长与周期更为均衡的格局。
中证500成为年内最强宽基指数
指基平均收益率显著跑赢主动权益基金
2026年春节以来，A股市场呈现震荡调整格局，中证500指数展现出强劲韧性，成为年内表现最亮眼的宽基指数。
Wind统计显示，截至3月16日，中证500指数年内涨幅达9.64%，显著跑赢上证指数、创业板指和科创50指数。即便经历了近期的持续回调，其年内涨幅仍接近10%。
作为中盘股的代表，中证500指数涵盖A股市值排名第301至800位的个股，行业分布均衡，既包含电子、电力设备、医药生物等成长板块，也覆盖有色金属、基础化工、机械设备等周期性行业。2026年以来，以煤炭、石油石化、有色金属为代表的资源周期板块，以及受益于政策催化的商业航天及AI硬件板块表现突出，恰好与中证500指数的权重行业契合。
从产品业绩表现看，截至目前，中证500指数相关产品年内平均单位净值增长率达到8.63%，跑赢同期主动权益基金接近5个百分点。
具体而言，有13只中证500相关产品年内收益超过10%，其中增强指数型就占据了10只。其中，浙商中证500指数增强年内收益率为12.48%，银华中证500价值ETF、易方达中证500增强策略ETF，以及广发、国泰海通、中邮旗下的中证500指数增强产品期内收益均在11%以上。另外，天弘、上银、长城、中加、圆信永丰等旗下中证500指数增强产品，以及博时中证500ETF年内收益也超过10%。
不过，整体而言，中证500增强指数产品的平均收益尚不及普通中证500指数产品，同期超七成指数增强产品未跑赢基准，个别更是跑输基准超过8个百分点。而在今年1—2月份，这种情形更为明显，中证500指数累计上涨接近16%，中证500指增产品期间平均收益率不到14%，平均超额收益为-2.44%。
业内人士分析，或源于年初行情较为极端，涨幅主要由少数行业和个股贡献，导致依赖分散化选股的量化模型普遍失效。不过，近期情况已有所改善，中证500指数增强年内超额收益有所回升。
中期仍有上行空间
后市风格或更为均衡
展望后市，长城基金量化与指数投资部总经理、长城中证500指数增强基金经理雷俊认为，2026年市场风格或将从2025年极致的成长占优，转换为成长与周期更为均衡的格局，而且阶段性轮动和分化可能频繁。
在雷俊看来，中证500指数的独特优势正在于均衡配置，单一行业权重不超过16%，集中度较低，行业配置兼顾“新经济”和“传统力量”。
“从指数的行业结构变化趋势看，中证500指数当前与机构投资者主要投资方向高度吻合，电子、有色、机械、化工等二线成长龙头构成了指数的核心主体，叠加了科技产业升级与强商品周期的趋势行情。”雷俊表示，从当前全球货币信用周期看，科技成长与资源周期的共振效应，有望带动中证500指数持续走强。
易方达基金指数研究部总经理庞亚平认为，3月宏观基本面数据将会陆续披露，市场也将从宏观、业绩空窗期走出，基本面的定价权重开始逐步上升，考虑到当前市场的复苏进程仍待确认，指数短期靠业绩实现大幅上涨的空间可能有限。从半年维度来看，A股整体或有望进一步打开上行空间。一方面，国内物价改善超预期，市场对经济再通胀的预期逐步增强；另一方面，去美元化叙事重新有所抬头，人民币汇率或维持高位运行，有望支撑人民币资产重估逻辑。建议关注能够代表中国资产的大盘宽基类指数的投资价值，如沪深300、中证A500等指数。
此外，中银基金认为，3月以来，由于地缘冲突持续，原油价格超预期上行，市场风险偏好出现明显下降，高估值板块波动加大。考虑到市场将进入业绩披露期，同时油价上涨对欧美发达经济体通胀水平的影响将逐步体现，美联储降息窗口期或将延后。3月中下旬市场焦点或将更多向盈利兑现与低估改善迁移，β机会或相对减少，个股赚钱效应或将走弱，但A股市场整体向下风险可控，市场关注重心或会更多转移至业绩主线。
编辑：江右
校对：乔伊
制作：舰长
审核：陈思扬
注：本文封面图由AI生成
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