《大空头》原型罕见唱多：恒生科技被极端低估，三大港股科技ETF应声走强

2026年3月16日，港股科技板块迎来集体反弹。截至上午10时51分，恒生科技指数盘中涨幅超过1%。跟踪该领域的核心ETF产品表现活跃，港股通科技ETF(159125)、中概互联ETF(513220) 及港股科技50ETF(159750) 分别上涨0.75%、0.46%及0.43%，盘中最高涨幅一度达到1.63%、1.19%及1.30%。

“大空头”罕见发声：恒生科技被极端低估，盈利增长与股价严重背离

此轮反弹的直接催化剂，来自一位传奇人物的罕见公开表态。美国当地时间3月12日，华尔街知名投资人、以精准预测2008年次贷危机而闻名于世的迈克尔·伯里（Michael Burry） 在社交媒体上公开发文，对恒生科技指数表达了强烈的看多观点。

伯里指出：“恒生科技指数的暴跌，是史上唯一纯粹由多重压缩（即估值和情绪驱动）导致的案例。实际上，即便指数处于熊市，其成分企业的营收和利润却保持稳步增长。”

这位被好莱坞电影《大空头》搬上银幕的传奇投资人，向来以冷静、逆向的投资风格著称，其做空成名，却在此刻罕见公开表态某一指数被明显低估。这一转折本身就具有极强的信号意义。

市场解读：悲观出清，价值洼地迎来“均值回归”窗口

伯里的核心逻辑直击要害：过去数年，恒生科技指数成分公司的整体盈利并未停滞，甚至保持增长，但指数却因全球流动性收紧、地缘政治担忧及市场情绪极度悲观等多重因素，经历了剧烈的估值收缩（市盈率压缩）。这种“盈利涨、估值跌”的剪刀差现象，在全球主要股指的历史上都极为罕见。

当估值压缩到极端水平，而企业盈利依旧稳健时，市场必然会迎来价值回归的力量。伯里的发声，被市场解读为悲观情绪已充分出清、极端估值酝酿反转的强烈信号。

在这一背景下，三大港股科技ETF的逆市走强，反映了敏锐资金正在利用市场震荡，通过ETF这一便捷工具，左侧布局这一被极端低估的“盈利增长+估值修复”双击机会。随着美联储货币政策转向的预期升温以及国内经济复苏信号的增强，港股科技板块的配置价值正逐步凸显。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。