商业航天抢滩2026 |可回收火箭的“闯关”时刻

财联社3月16日讯（记者 梁祥才 刘建 汪斌）“当前国内正处于火箭可回收验证的关键期，一、二级市场的关注焦点高度集中于火箭公司。”

近日，在2026年首届上海商业航天大会上，国泰海通政策和产业研究院首席分析师周天乐的这句话，道出了一个资本市场的共识——可回收复用火箭，是当前国内商业航天实现跨越式发展的“临门一脚”。

但共识之外，更值得追问的是：支撑这“临门一脚”的产业基石有多厚？政策、资金、产业链是否已准备就绪？当2026年的发射窗口逐一打开，中国可回收火箭又将面临怎样的机遇与挑战？

星际荣耀在上海商业航天展览会上展出的“双曲线三号中大型可重复使用液体运载火箭”模型 财联社记者摄

产业基石：政策、资金与产业链的协同共振

商业航天的发展，是一场国家体系、商业市场与金融工具协同作战的系统性工程。

中国航天科技集团商业火箭有限公司总研究师盛英华在大会主论坛上表示，当前国内商业航天政策层面，“指挥棒”从“鼓励入场”转向“战略定位”，已形成“国家引导、地方支持、国资牵引、多元参与”的新型举国体制；在技术突破上，国企与民商“双轨并进”，核心技术与产品快速迭代。

周天乐进一步补充，“航空航天”已被明确列为“十五五”重点发展方向之一，上层政策持续催化产业发展。截至目前，全国已有15个省份颁布了有关商业航天的专属政策。2026年政府工作报告对航空航天“新兴支柱产业”的定位，更是为行业注入了长期信心。

资金层面，金融“组合拳”正在为技术试错提供安全垫。中国平安财产保险股份有限公司党委副书记石合群在大会上透露，平安财险已形成覆盖“研发—测试—发射—在轨”全流程的保险保障方案，保障范围涵盖发射失败、在轨失效、供应链中断、第三者责任等全链条核心风险。

需要说明的是，当主流金融机构愿意为商业航天承保，本身就意味着产业风险的“可定价、可管理”。

更具里程碑意义的是国家层面资本的入场。周天乐介绍，国家航天局于2025年11月设立首支国家商业航天发展基金，首期规模200亿元；各地政府设立的航天基金总规模已超4800亿元，形成由点及面的协同发展趋势。

产业链层面，火箭研发正从“单点突破”走向“体系迭代”。 财联社记者从大会上获悉，国内已有约37家商业火箭公司形成多元竞争格局。星际荣耀副总经理谢红军给出了明确的时间表：双曲线3号可重复使用运载火箭预计于2026年底首次发射。

此外，天兵科技的天龙三号、星河动力的智神星二号、中科宇航的力箭二号等均计划在2026年进行首飞或回收试验。“国家队”的长征系列火箭中，长征十二号甲（CZ-12A）已完成首飞，长征十号甲（CZ-10A）低空飞行取得成功，长征十二号乙（CZ-12B）已完成动力系统试车。

与此同时，国内基础设施同步跟进，空间集聚效应初显。 盛英华在演讲中提到，海南商业发射场已投入运营，酒泉东风商业航天创新试验区完成多次发射，海上发射试验场形成有效补位。他提出打造“星、箭、场、测、运”的“文昌模式”与“海上发射回收模式”（以京津冀、长三角产业区为核心，新建海上发射平台和回收船），正试图以空间集聚和全链条协同，破解发射场资源紧张的瓶颈。

需求端，国家级巨型星座提供确定性市场空间。国网星座和千帆星座部署已进入关键阶段，计划在2024-2035年间分阶段部署近2.8万颗卫星。财联社记者在大会期间获悉，截至2025年底，国网星座已部署136颗，千帆星座部署108颗。按照规划，预计今年，国网和千帆星座在达到400-500颗在轨卫星规模时，将初步实现“最小可行系统”的商业闭环。

未来竞速：机遇与挑战并存的“迭代长跑”

当产业基石逐渐夯实，市场目光自然投向更远的未来。可回收火箭的突破只是起点，真正的考验在于后续的复用次数、周转效率、成本控制，以及整个产业生态的协同能力。

应用端的想象空间正在打开。 李德仁院士展示了“全国千万级别农业大棚精准识别”的案例，证明航天数据已能直接服务国土资源和农业领域。谢红军描绘了更远的未来，亚轨道太空旅行有望形成千亿美元级市场，将彻底改变超远距离出行方式。这些应用场景，都将依赖于可回收火箭带来的低成本、高频次进入太空的能力。

然而，挑战同样存在。盛英华提出了我国商业航天发展有待进一步改善的几个方面：星箭组合的发射能力上，同等规模火箭来看，SpaceX猎鹰9单次17吨级的运力远超国内10吨级水平；复用能力方面，SpaceX已累计回收563次，复飞529次，中国刚完成首次海上软着陆实验；效率方面，美国SLC-40发射工位通过高周转，2025年完成74次发射，国内酒泉94工位同年完成12次，美国发射场测控协同已实现资源池化、云化调度，箭场成熟下周转时间达到约5天/发，中国目前设计周转约为20天/发。

技术迭代的内在要求，对企业研发体系提出更高挑战。中国航天科技集团商业火箭有限公司产品开发部副部长陈晓飞在大会期间，阐述了从“验证思维”向“迭代思维”转变的必要性。他将火箭研发拆分为“数据火箭”（设计仿真闭环）与“物理火箭”（生产试验闭环），提出快速迭代需要二者并行推进。

从市场空间看，可回收技术的突破将直接引爆卫星互联网的蓝海。 周天乐预测，随着技术突破和成本下降，中国有望在全球商业航天市场与美国形成“双雄并立”格局。