富友支付困局：投诉缠身、IPO屡折、合规失范，持牌支付机构的生存迷思

来源：商讯杂志

“12064元莫名被扣，去向成谜”“329.61元无授权扣款，退款无门”“被诱导开通会员付费，贷款却未下款”……打开黑猫投诉平台，关于上海富友支付服务股份有限公司（下称“富友支付”）的投诉密密麻麻，截至目前，含“富友支付”关键词的投诉已达2149条，而在其他投诉平台，类似的“乱扣费”纠纷同样层出不穷。

作为一家拥有央行颁发支付牌照的早期机构，富友支付一边深陷投诉泥潭，一边执着冲刺港股IPO，同时还背负着合规罚单与历史诉讼包袱，其生存现状折射出中小持牌支付机构的普遍困境。

投诉刷屏

无授权扣费成重灾区，分期商城纠纷频发

富友支付的投诉风暴，核心聚焦于“无主动操作即扣费”与“诱导支付会员费”两大问题，且呈现持续发酵态势。据黑猫投诉平台最新数据显示，仅2026年2月至3月，就有多名用户投诉富友支付无故扣款，金额从49.9元到5000元不等，部分用户甚至遭遇多次扣款，且扣款后无法获取明细、客服拒不回应或拖延处理。

有用户反映，自己在熟睡期间，银行卡被富友支付以“东莞鹏发珠宝、通莞喵”等名义扣款5000元，全程无任何操作与告知；还有用户投诉称，富友支付以“账单超过五年”为由，拒绝提供扣款详情，疑似为高利贷平台掩盖违规放贷事实，违规提供支付通道。

值得注意的是，大量投诉均关联“心悦汇”“爱用商城”“深圳洽客科技”等分期商城，这些平台成为富友支付“乱扣费”的主要载体。

其中，“爱用商城”的诱导消费投诉最为典型，有用户表示，2026年1月在该平台申请贷款时，被“开通会员即可获得贷款额度”的话术诱导，通过富友支付支付329.61元会员费，但贷款最终未下款，平台客服不仅恶意拖延，还直接终止对话，拒绝退还会员费，涉嫌虚假宣传与欺诈。

“心悦汇”相关投诉同样集中，多名用户反映，自己从未注册该平台会员、未点击任何授权，也未使用过相关服务，却被富友支付以“富友支付-心悦汇”名义自动扣除399元会员费，且未收到任何续费提醒。

用户指出，根据《网络交易管理法》规定，自动续费应在服务前5日以显著方式提醒消费者，但该平台与富友支付均未履行提醒义务，严重侵犯了消费者的知情权与自主选择权。多次联系富友支付客服后，均未获得有效回应，退款与关闭代扣协议的诉求石沉大海。

除了分期商城纠纷，富友支付还背负着P2P相关的历史诉讼包袱。据其招股书披露，自2021年起，公司因原告与P2P平台之间的纠纷，共卷入47起相关诉讼。尽管目前43起诉讼已完全解决，且公司均无责任支付赔偿，但仍有1起涉案金额高达1.24亿元（含贷款本金及利息）的案件尚待判决，成为悬在其IPO路上的一颗“定时炸弹”。

IPO困局

十年六战屡败，港股四递表仍未破局

作为2011年就获得央行支付牌照的早期持牌机构，富友支付曾拥有先发优势，但其上市之路却异常坎坷。自2015年首次启动A股上市辅导以来，富友支付先后三次与券商达成辅导协议，均以失败告终——2016年10月首次辅导终止，2018年因公司治理和合规问题未通过审核，2021年第三次辅导再次无果，最终无奈放弃A股，转战港股。

然而，港股之路同样布满荆棘。

2024年4月，富友支付首次向港交所递表，随后在2024年11月、2025年5月两次递表，均因6个月有效期内未获进展，导致招股书失效，未能进入上市聆讯阶段。

2026年1月，富友支付第四次向港交所递交招股书，联席保荐人为中信证券、申万宏源香港，截至目前，其上市前景仍不明朗。值得注意的是，在第四次递表前不到一个月，富友支付控股股东富友集团所持千万元股权被司法冻结，且其股权结构松散，无实际控制人的问题，也成为港交所审核的重点关注事项，进一步增加了上市难度。

从业务与财务数据来看，富友支付的基本面也存在诸多隐忧。招股书显示，截至2025年10月31日，公司累计处理总支付交易额（TPV）16.34万亿元，处理逾679亿笔支付交易，累计服务620万名客户，覆盖多行业。

根据弗若斯特沙利文报告，2024年富友支付按TPV计，在中国综合数字支付服务提供商中排名第八，市场份额仅0.8%，远低于支付宝（45.5%）、财付通（30.1%）等头部机构；即便在独立综合数字支付服务供应商中，其4.5%的市场份额也难以形成核心竞争力。

业务结构单一、盈利下滑与高比例分红的矛盾，更是引发市场质疑。招股书显示，富友支付的营收高度依赖综合数字支付服务，占比超90%，其中商户收单服务是绝对主力，2022-2025年前10个月占比分别达81.6%、85.7%、82.1%、83.9%，抗风险能力薄弱。财务数据显示，2022-2024年，公司营收分别为11.42亿元、15.06亿元、16.34亿元，净利润分别为0.71亿元、0.93亿元、0.84亿元，2024年净利润同比下滑近10%。

与之形成鲜明对比的是，富友支付的分红力度却丝毫未减。2021-2025年10月底，公司累计分红达3.65亿元，其中2022-2025年前10个月分红2.25亿元，占同期净利润的比例超六成。而截至2025年10月底，公司账面现金及等价物仅3.17亿元，负债总额达46.4亿元，负债率高达86.88%，经营高度依赖外部借款。博通咨询首席分析师王蓬博表示，在负债率高企、盈利下滑的背景下，高比例分红容易引发监管与投资者对其资金规划、长期偿付能力的质疑，虽未触及监管红线，但可能增加IPO审核的沟通成本。

合规失范

屡遭重罚，曾被最高检、公安部点名

投诉缠身与IPO屡败的背后，是富友支付长期存在的合规短板。梳理公开信息发现，富友支付多次因违规操作被监管部门处罚，甚至被最高检、公安部点名通报，合规风险突出。

2023年，富友支付因三项违法行为被央行上海市分行处以455万元罚款，时任董事长张某群因负有相关责任，被罚款8.5万元。

据悉，此次违规事由包括未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告、与身份不明的客户进行交易或者为客户开立匿名账户、假名账户。对此，富友支付回应称，违规源于疫情期间对证件过期商户未及时限制、系统统计逻辑缺陷遗漏交易、第三方工商信息查验延迟等，且已完成整改。

2024年3月，富友支付因违反规定办理经常项目资金收付，被国家外汇管理局上海市分局没收违法所得17539.13元，并罚款65万元。公司表示，该违规行为发生在2022年，已通过强化审核、规范流程等措施完成整改。

更早之前，富友支付就因预授权空卡套现事件，在2014年被央行责令停止在河南、浙江（不含宁波）、福建等7省市开展银行卡收单业务，业务发展受到严重影响。此外，公司还曾卷入刑事纠纷，2019年被公安部通报为特大套路贷APP提供支付通道；2020年，最高检发文点名富友支付及其深圳分公司员工，为8家虚假股票交易平台提供资金结算服务，涉嫌帮助信息网络犯罪，给公司声誉带来沉重打击。

生存迷思

中小持牌支付机构何去何从？

富友支付的困境，并非个例，而是当前中小持牌支付机构的缩影。在支付宝、财付通形成垄断的市场格局下，中小支付机构面临着同质化竞争严重、盈利空间压缩、合规成本上升等多重压力，不少机构为了生存，选择与分期商城、贷款平台等合作，却忽视了合规管控，最终陷入投诉与罚单的恶性循环。

对于富友支付而言，若想突破当前困局，首先需解决合规与投诉问题，加强客户身份识别、交易审核等环节的管控，规范与合作平台的合作流程，妥善处理用户退款诉求，修复品牌声誉；其次，需优化业务结构，降低对传统商户收单业务的依赖，挖掘数字化商业解决方案等新的盈利增长点；最后，需合理规划资金分配，平衡股东分红与企业长期发展，回应市场对其财务合理性的质疑。

对于消费者而言，面对支付机构的无故扣款，应及时核查并关闭自动扣款、免密授权，保留扣款凭证与沟通记录，通过12315、12378、黑猫投诉等渠道维权，必要时可通过法律途径维护自身合法权益。

作为持牌支付机构，合规是立身之本，声誉是发展之基。富友支付十年IPO屡折、投诉与罚单不断的经历，警示着所有中小支付机构：唯有坚守合规底线，重视用户权益，优化业务结构，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。而富友支付第四次港股IPO能否破局，后续能否摆脱合规与投诉困境，仍有待时间检验。